DU PROFIT DES MX. I

d’emprunter à crédit, et so-i^/it à un taux plus élevé d’intérêt. Cela , '^Jpendant , n’a qu’une courte durée; car, /u l’espoir du manufacturier est fondé, et le prix courant de ses marchandises monte; ou il s’aperçoit que la diminution de la demande est permanente, et alors il ne cherche plus à résister à la direction que I commerce a prise; les prix baissent, e*/ l’argent ainsi que l’intérêt reprennent lenr ancien taux. Si, par la découverte d’une/ nouvelle mine, par l’abus des banques 01/ par toute autre cause, la quantité de la ryonnaie augmente considérablement, son /effet définitif est d’élever le prix des choses en proportion de l’accroissement de J)n monnaie; mais il y a probablement toui%rs un intervalle pendant lequel le taux 'jb l’intérêt subit quelque variation.

Le prix des fj nds publics 11’est pas un indice certain rjour estimer le taux de l’intérêt. En de guerre , le marché est si

surchargé de jfentes sur l’État, par suite des emprunts continuels que fait le gouvernement, qu’avant que le prix de la rente ait

124 \ V J^HAPITRE XXI,

eu le temp^ Y? Vétablir à son juste niveau, une nouvelll Opération financière dans les fonds survieiirçÇou ils sont affectés par les événemens politiques qu’on prévoit. En temps de paix, au contraire , l’opération du fonds d’amortissement, la répugnance qu’éprouve une certaine |dasse de gens, de donner un emploi à leu» ^ fonds autre que celui auquel ils sont habitués, qu’ils regardent comme très-sûr, et dai's lequel les dividendes leur sont payés ave^ la plus grande régularité; toutes ces cause\ font monter les rentes sur l’État, et abaissait par conséquent le taux de l’intérêt sur ceYj effets au-dessous du prix courant sur la plact. Il faut observer encore que le gouvernement paye des intérêts différens , selon les garanties différentes de ses rentes. Pendant que L» capital placé dans les 5 pour ioo se vend (w 1. st. , un billet de l’échiquier de 100 liv. wudra quelquefois ioo 1. 5 sh. , quoiqu’il ne pèHe que 4 1- 1 1 sh. 3 d. d’intérêt annuel. L’un l e ces effets rapporte à l’acheteur, aux pri\ mentionnés , un intérêt de 5 | pour ioo; rautre ne rapporte que 4 ï* Les banquiers \qnt besoin

BU PROFIT DES CAP' t.

d’une certaine quantité de ce^ , . /üets d’échiquier, comme offrant un pl1^ fment sûr et négociable. Si leur quantité /dépassait cle beaucoup cette demande, ils se trouveraient aussi bas que les 5 pour ioo. La rente à 3 pour ioo par an aura toujours, comparativement, un prix plus haut jue celle à 5 pour ioo; car le principal dej( l’une comme de l’autre ne peut être remboursé qu’au pair, c’est-à-dire, en donnant ioo /. st. en argent pour ioo 1. st. de capital en rentes. Le prix courant de l’intérêt sur la ^jlace peut tomber à 4 pour ioo, et , dans Je cas , le gouvernement rembourserait aiy possesseur des 5 pour ioo son capital au jrviir,àmoins qu’il ne consentît à recevoir 4 poir cent, ou un intérêt au-dessous de 5 pour xpo. Le gouvernement ne retirerait aucun >4vantage de rembourser ainsi le possesseur des 3 pour ioo, tant que le taux courard de l’intérêt ne serait pas descendu au-dessous de 3 pour ioo par an.

Pour payer \:à> intérêts de la dette nationale , l’on reti m quatre fois par an, et pendant peu de jxiurs, de grandes sommes de monnaie de , la circulation. Ces demandes de

i .? >t que temporaires, ont rare-

i 'jsur les prix; elles sont, en

{ /.es moyennant le payement

d’un taux plus élevé d’intérêt (*).

» a rinconvénient de retirer des usages productifs ,

» monter l’intérêt de$ capitaux. Qui voudrait çrêter à » cinq pour cent pal an à l’agriculture , aux fabriques, » au commerce , l<k~squ’on trouve un emprunteur »> toujours prêt à pay\ r un intérêt de sept à huit pour » cent? Le genre de revenu qui se nomme profits des » càpitaux , s’élève aloir aux dépens du consomma- » teur. La consommation^ je réduit par le renchérisse- » ment des produits; et le^\autres services productifs » sont moins demandés, rn^ns bien recompensés ; la » société , les capitalistes exceptés , souffre de cet état » de choses. » A la question <Yqui voudrait prêter à » cinq pour cent par an à l’agricuf ture , aux fabriques, » au commerce , lorsqu’on trouv e un emprunteur » toujours prêt à payer un intérêts > sept à huit pour » cent?» Je réponds: tout hommeyrudent et sensé. Parce que le taux de l’intérêt est à sept ou huit pour cent (a) Écon. polit. , Liv. III , Ch. g. v

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