DES OPÉRATIONS COMPLEXES

Des combinaisons que comportent les opérations au comptant. — Des opérations à terme à la hausse. — Des opérations à terme à la baisse. — Des opérations à terme mixtes, c’est-à-dire qui sont tout à la fois à la hausse et à la baisse.

I. Des COMBIINAISOrsS que comporte?<t les opérations au COMPTANT. — Les spéculateurs ne se bornent pas, en général, à effectuer de simples opérations consistant à

acheter des titres pour les revendre à un prix plus élevé, ou à vendre des titres pour les racheter à de meilleures conditions. Ils mènent souvent de front des opérations complexes, modifiant quelquefois celle qu’ils ont faite par une autre opération en sens inverse, destinée à diminuer leurs risques. Il existe, à cet égard, un grand nombre de combinaisons qui varient à l’infini et dont nous allons expliquer les plus importantes. Afin de procéder plus méthodiquement, nous les avons groupées en diverses catégories, suivant qu’elles comprennent des opérations au comptant, des opérations à terme, fermes ou à prime, à la hausse, à la baisse, ou mixtes, c’est-à-dire tout à la fois à la hausse et à la baisse.

Les journaux financiers ne publiant, en général, que les cours du comptant et du ferme, les spéculateurs doivent prendre un abonnement à la cote officielle des agents de change, qui contient tout à la fois : 1° le cours du comptant ; 2® le cours du ferme, à terme; 3® le cours des primes; 4® le cours précédent; 5® enfin les cours de compensation du 16 et de la fin de mois, les prix des reports, le montant des dividendes, etc.

Une autre observation que nous devons rappeler est que tout spéculateur qui achète des titres pour les revendre est à la hausse, car il les achète pour les revendre à un prix plus élevé ; et qu’à l’inverse celui qui vend des titres est à la baisse, car il les vend pour les racheter à de meilleures conditions. En un mot, dans le langage de la Bourse, les acheteurs spéculent sur la hausse et les vendeurs sur la baisse.

Gela posé, examinons quelles sont les combinaisons