F FM
avec — de (B), ils auront — ^ de (A), en vertu de l'équation
(1); et avec — ^de (A), ils auront ^^=G de (C), en vertu de l'équation (2). Ils auront ainsi réalisé une économie de F ou de ~ ^ de (B) en substituant l'échange indirect à l'échange direct. Cet échange indirect s'appelle un arbitrage.
Les porteurs de (B) n'hésiteront pas, évidemment, à procéder ainsi , sauf à répartir à leur guise l'économie réalisée. Dès lors, tandis que les porteurs de (C) continueront à offrir une quantité G de (C), en demandant une quantité F de (B), eux, n'offrira ront plus qu'une quantité — de (B) , tout en continuant à de-
ex
mander une quantité G de (C). Par conséquent, l'offre de (B) devenant inférieure à la demande , l'équilibre du marché relativement à (B) et (C) sera rompu et ne pourra se rétablir que par
une hausse de — = -^pp > soit par une baisse de — ^ = -7^ .
111. Maintenant, si nous combinons les deux équations (1) et (4) entre elles, nous en tirons
MFt?, = NGt?, ;
et , si nous combinons cette dernière avec l'équation (7) , nous en tirons
Pt?. = At,^,
ce qui veut dire que, si les porteurs de (C) échangent (C) contre
(B) et (B) contre (A), au lieu d'échanger (C) contre (A), ils ob-
— H5 — tiendront une quantité P de (Â) avec une quantité -=^ de (C), au
ex
lieu de ne Tobtenir qu'avec une quantité Q, et réaliseront ainsi
une économie de Q — !^ ou de ^^^ ' de (C).
Les porteurs de (C) procédant ainsi, et, dès lors, l'offre de (C) devenant inférieure à la demande , l'équilibre du marché relativement à (A) et (C) sera rompu et ne pourra se rétablir que par
V p une hausse de — 1=-^ .
112. Enfin, si nous combinons les deux équations (2) et (4) entre elles, nous en tirons
PGr. = QF«,;
et, si nous combinons cette dernière avec l'équation (7), nous en tirons
ce qui veut dire que , si les porteurs de (A) échangent (A) contre (C) et (C) contre (B) , au lieu d'échanger (A) contre (B) , ils
obtiendront une quantité (N) de (B) avec une quantité — de (A),
au lieu de ne l'obtenir qu'avec une quantité M , et réaliseront
ainsi une économie de M — ou de — ^^'~" ' de (A).
Les porteurs de (A) procédant ainsi, et, dès lors, l'offre de (A) devenant inférieure à la demande , l'équilibre du marché relativement à (A) et (B) sera rompu et ne pourra se rétablir que par
une hausse de -^=-^ , soit par une baisse de — =-«- .
