LA CONCENTRATION FINANCIÈRE ET LES TRUSTS

La concentration financière est à la base des trusts, affirme M. Dolléans.

Elle a permis la fusion progressive sous une même raison sociale des établissements les plus distants, des intérêts les plus opposés. Elle a transmis à l'esprit de monopolisation sa force de rayonnement.

La concentration industrielle et commerciale peut avoir eu d'autres causes que la concentration financière ; mais c'est la concentration des capitaux qui, à elle seule, rend possible la monopolisation : elle a donné sa forme internationale aux entreprises dans lesquelles elle investissait sa puissance.

Un Syndicat financier précède toujours la formation du trust. Il en est le promoteur. Par les pourparlers dont il prend l'initiative, par les offres qu'il fait ou qu'il suscite, il rapproche les différents groupes, détenteurs de la majorité des actions dans les Compagnies qu'il a pour objet de réunir. Sa préoccupation dominante est le règlement des bases financières du trust qui se constitue : combien d'action» ordinaires ou de préférence seront données aux vendeurs, aux actionnaires des Compagnies qui fusionnent.

La corporation américaine de l'acier ne s'est pas formée autrement. Le groupe Moore avait organisé l'American Tin Plate Co, en 1898 ; le National Steel Co, en février 1899; l'American Steel Hoop Co, en avril 1899; et l'American Steel Co, en mars 1900. La banque Morgan avait constitué la Fédéral Steel Co, en septembre 1898 ; l'American Steel and wire, en janvier 1899; et la National Tube Co, en mai 1899. Ces deux groupes s'entendirent avec M. A. Carnegie pour former rUnited-States Steel Corporation, en mars 1901.

Le Trust de l'Acier est resté une simple Société financière qui unit

des corporations indépendantes industriellement libres dans leurs rapports avec la rtiain-d'œuvre. Il en a été de même, depuis 1892, pour les vingt corpo'ration.& de la Standard Oil Co, jusqu'au jour où la corporation de New-Jersey s'est mise peu à peu à absorber le capital des centres. Même dans les trusts où une fusion complète s'est opérée, le Syndicat financier, qui en a été le promoteur, demeure, par la concentration de la majorité des actions entre les mains de quelques personnes, la base de l'accaparement. Les Rockefeller, Morgan, Moore, Peabody, Rogers, W.-E. Dodge, Frick, Conwerse, sont à la tête de tous les trusts; en Europe comme en Amérique, ce sont les mêmes noms qu'on rencontre dans les Conseils d'administration des grandes Sociétés industrielles. La concentration des capitaux est démontrée par cette concentration d'influence et cet accaparement de direction.

C'est grâce à la Société par actions que le trust a pu réaliser la monopolisation. La transformation des établissements privés en Compagnies a été la première étape de l'évolution qui aboutit aux trusts. En autorisant la réunion de la majorité des actions dans quelques mains, le régime capitaliste a fait l'unité et la continuité de direction, sans lesquelles ces organismes seraient paralysés dans leur fonctionnement.

Il est intéressant de rappeler les étapes suivies par les trusts. Leur évolution montre nettement qu'ils reposent sur la concentration des capitaux. Dans les différentes formes qu'ils ont adoptées, les leaders des trusts ont recherché uniquement l'unité 'd'organisation financière.

Le Board of Trustées s'empare du pouvoir politique de l'action en le détachant du pouvoir pécuniaire. Après la condamnation du Sugar Trust par la Cour de New-York, la réunion dans les mêmes mains de la majorité des actions est le seul lien qui unit les Sociétés distinctes.

La forme première du trust réapparaît dans le Voting Trust. Le pouvoir politique est remis par la majorité des actionnaires à la garde de quelques trustées, mais cette fois avec des instructions spéciales sur les grandes lignes de conduite à suivre. Le droit de vote reste aux trustées, qui peuvent imprimer au trust une continuité de direction. La différence entre la forme du Voting Trust et 'celle du Board of Trustées est qu'il n'y a qu'une Société à laquelle les actionnaires, par l'abandon de leur pouvoir de vote, imposent une unité d'action et de vues à travers le temps.