Currency and Credit, p

rablement exposée #, La question est de savoir comment il ‘faut concevoir cette solidarité, si d’elle doit résulter une politique des prix ou seulement une politique bancaire normale.

La collaboration des banques d’émission est d’ailleurs des plus difficile à obtenir en pratique. « Quelques décidées que soient les banques à agir ensemble, écrit M.le Prof. Gregory 4, 11 y a un danger toujours présent de pression politique les forçant à différer leur action jusqu’à ce qu'il soit trop tard ou bien à attacher à leur action des conditions d’ordre politique ou quasi-politique ».

C’est justement, croyons-nous, parce qu’on a voulu donner trop de portée à cette coopération qu’elle n’a pas réussi ou n’a même pas pu avoir lieu. Elle serait souhaitable sans doute 15, mais, surtout dans les conditions économiques actuelles, il ne faut pas demander à cette collaboration plus qu’elle ne peut et ne doit normalement donner. La coopération des instituts d'émission pour la direction des monnaies est une chose trop délicate pour réussir. « L'opposition des intérêts rendront cette collaboration plus difficile encore dans le cadre international que dans le cadre national » 4%. Au contraire une collaboration plus restreinte et plus modeste dans son but aurait peut-être porté davantage de fruits.

æ + +* La constatation par laquelle nous nous proposons de-

terminer cette étude est la nécessité d’une certaine hiérarchisation de l’économie mondiale comme de l’économie

13. Juglar. Le change et la liberté d'émission, op. cit., p.474.