II. — CONDITION ACTUELLE DES BILLETS DES BANQUES 4 CHANGHAI

L'évolution des billets des banques et les causes du développement des billeis des banques chinoises ont été énumérées ci-dessus. Nous allons analyser la condition actuelle de leur circulation sur le marché monétaire de Changhaï.

Les billets de banque, qui circulent maintenant à Changhaï peuvent être divisés en trois sortes : les billets en unité-or de douane, ceux en dollars d'argent, et ceux

en monnaie secondaire d'argent.

A. — Billets en unilé-or des douanes

Cette sorte de billets ne peut être émise que par la Banque Centrale de Chine et est employée pour payer les droits des douanes chinoises. Depuis cinq ans, le prix de l’argent s’est fortement déprécié. La valeur du dollar-