A. — MOUVEMENTS DES VALEURS
En 1927, le total des échanges du commerce extérieur français s'élevait à 107.975 millions de francs, avec une balance excédentaire de près de 2 milliards (1.874,9 millions).
En 1936, le même commerce extérieur français donne lieu à 40.852 millions d’échanges et notre balance commerciale est déficitaire de 10 milliards. Tel est le fait brutal; comment se fait-il qu’en un laps de temps relativement court, dix ans, la situation commerciale brillante de la France dans le monde se soit retournée au point de devenir l’un des principaux sujets d'inquiétude, non seulement de ceux qui s’occupent spécialement de notre commerce, mais aussi de ceux qui ont la charge de nos finances ?
Si nous n’avions pas déjà vécu ces dix années, et si nous étions seulement au début de cette période, il ne manquerait certainement pas de théoriciens distingués pour nous expliquer que la situation prospère de la
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France de 1927 ne pouvait durer, que ioute l’activité économique est soumise à des mouvements cycliques, que le commerce extérieur, qui en est un des facteurs, suitnécessairement ces mouvements périodiques. Après la hausse de nos transactions commerciales consécutives à la dévaluation et à la stabilisation de notre mon-
1927 1928 1929 1530 1931 1932 1933 1934 1935 1930 COMMERCE EXTÉRIEUR 1 Millions de Franck) per mois ! Ne CA :
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naie, il fallait donc s’attendre à une baisse. Ce raisonnement eût été très exact, si cette baisse avait été normale et n’avait duré que quelques années, pour laisser ensuite la place à un mouvement de reprise: mais c’est que, depuis 1927, cette diminution de notre commerce n’a fait que s’accroître, en tous cas, elle s’est continuée jusqu’en 1936 pour nos exportations.
Cette crise présentait une durée anormale et une ampleur inaccoutumée; aussi les raisonnements habituels ne convenaient plus, les mouvements cycliques ne se
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renouvelaient plus; au lieu de reprises escomptées, on constatait encore de nouvelles baisses. Il fallut alors chercher d’autres explications et faire appel aux mouvements de longue durée, ou encore aux mouvements irréguliers pour arriver à faire cadrer la théorie avec la pratique.
De ces mouvements, qu’ils soient de longue durée, qu’ils soient périodiques, il ne peut guère être question dans une étude limitée à dix années de notre commerce extérieur : la seule remarque qui s’impose après la comparaison des chiffres, c’est celle d’un mouvement de baïsse de longue durée, très accentué et très prolongé : nos exportations et nos importations sont en baisse continue depuis 1927.
Cette baisse fut assez rapide, que cela soit imputable à la superposition d’un mouvement cyclique de dépression sur le mouvement de longue durée également orienté vers la baisse, certains l’affirment, mais nous sommes encore trop près des événements envisagés pour pouvoir déterminer l'influence prédominante de l’un ou l’autre mouvement.
Ce que nous pouvons noter, toutefois, ce sont des mouvements saisonniers qui se reproduisent avec une régularité certaine et presque continue, de 1927 à 1936, sauf en 1931 où nous remarquerons alors un mouvement irrégulier tout au moins pour les importations.
