DETTE PUBLIQUE

M. FOSTER : Je donnerai ces explications lorsque j'aurai à parler de l'emprunt dans un instant. L'augmentation de la dette l'an dernier a été de $4,501,989. Si on ajoute à cela les augmentations successives qui ont eu lieu depuis 1890 à 1894, inclusivement, nous nous trouvons avec une augmentation totale de $8,652,987, soit une moyenne de #1,730,597 par année.

Mais dans le cours régulier des affsires toute cette somme ne serait pas considérée comme une augmentation de la dette.

Ilyatrois manières de faire un emprunt. On peut le mettre sur le marché de manitre à réaliser une prime ; on peut aussi s'arranger de manière à le vendre au pair, et entin on peut l’émettre audefsous du pair, et ce dernier moyen, presque sous tous les rapports, est considéré comme étant de beaucoup le plus avantageux.

Mais si on emploie ce dernier moyen, l’escompte que l'on paie est mis et a toujours été mis au compte du capital, et cependant cet escompte n'est que le résultat de ce que l'on considère comme la manière la plus avantageuse de flotter l'emprunt,

On peut payer où ne pas payer cet escompte, qui au fond, n'est en réalité qu’un paiement anticipé d'intérêt ; on n'aurait pas à le payer si l’emprunt avait été émis à un taux plus élevé et sans escompte.

Ces sortes de dépenses, se rapportant à l'emprunt, ont été de $8330,353 en 1893-94 ; de $139,951, en 1892-93 ; et de $1,122,541 en 1891-92. Il y a eu aussi le transfert des obligations du chemin de fer de la Rive Nord, qui est une simple opération de tenue de livres. Ces obligations ne nous rapportaient rien, bien qu'elles fussent inscrites à l'actif, et partant, lorsqu'elles furent rayées des livres, elles parurent comme une addition à lu dette; mais en réalité elles constituent un actif, et le montant transféré est de $970,000.

L’escompte sur les emprunts et ce transfert forment un total de $2,662,843. Ni l’on retranche cela de l’ensemble de la dette contractée de 1890 à 1894, il ne reste plus que %6,090,142, soit une moyenne de $1,198,028 par année,

Le point que je veux faire ressortir est celui-ci : d'abord la moyennne de l’augmentation de la dette pendant ces cinq exercices est très peu élevée, $1,730,597. Le capital dépensé rien que pour le creusement et l'élargissement des canaux s’est élevé à $8,868,343, plus que tout ce qui a été ajouté à la dette entre 1890 et 1894.

Je vais m'occuper maintenant des recettes et dépenses pour 1894-95.