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nécessaire pour le Gouvernement d’accorder d'aide, que les banques pouvaient suffire à-faire face à tous les besoins. |

Cependant, les appels au Gouvernement se continuaient de telle façon qu’il fallut en tenir compte. Une des premières lettres que le Gouvernement a reçues sur le sujet fut celle de l’un de nos fonctionnaires les plus dignes de confiance du Nord- Ouest, le commissaire des entrepôts, M. Castle, un homme de toute façon en mesure de renseigner le Gouvernement sur la situation. Nous avons fait venir M. Castle à Ottawa, et nous. avons eu le bénéfice de ses connaissances et de ses conseils.

Le conseil de la chambre de commerce de Winnipeg insistait sur la nécessité de l'intervention gouvernementale; l’association des cultivateurs de grain du Manitoba, nous demandait d'agir et de beaucoup d’autres côtés, nous recevions des lettres disant qu’il était réellement nécessaire que quelque chose fut fait et tait promptement.

La navigation était sur le point de se fermer, et il importait beaucoup d’agir pendant les deux ou trois dernières semaines qui restaient pour transporter la récolte par eau, car on ne transporte généralement qu’une petite partie de la récolte par chemin de fer. Le Gouvernement considéra qu’il ne pouvait pas se désintéresser de la question. Nos banquiers qui, en premier lieu, avaient des doutes et croyaient que l'intervention gouvernementale n’était pas nécessaire, changèrent d’avis, et nous conseillèrent de faire quelque chose dans le sens que l’on demandait. Le résultat fut que le Gouvernement décida d’accorder l’aide nécessaire aux banques qui faisaient le commerce de grain et qui voudraient accepter des prêts, dont le ci:ire total ne devait pas dépasser dix millions de dollars.

La première fois qu’il a été question de ce projet, les banques, comme je l’ai dit, ne le voyaient pas avec beaucoup de faveur, et ont été lentes à en profiter. Le gouvernement demandait un intérêt de 6 et 7 p. 100 sur ces prêts. (O’était, sans ancun doute, un taux d’intérêt élevé, mais il n’était pas plus élevé que celui de la banque d’Angleterre, à cette époque. Le Gouvernement a done décidé de prêter cet argent aux banques à la condition qu’elles le rembourseraient dans un court espace de temps au taux d'intérêt stipulé, et qu’elles donneraient des garantics qui seraient soumises à un comité de banquiers dont ice proposais les noms comme suit: M. Clouston, de la banque de Montréal; M. Thomas Fyshe, autrefois gérant de la banque des Marchands, et M. J. M. Courtney, autrefois sous-ministre des Finances.

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Peu de temps après, le Gouvernement apprit que les banques tenaient peu à accepter les conditions proposées dans le décret du conseil. Elles disaient que le taux de l'intérêt était trop élevé et ne leur Jaisserait pas de profit. Beaucou? d’expliications m'ont été données verbalement, parce que, règle générale, les banquiers n'aiment pas \ écrire. J’appris aussi que les banques ne voulaient pas déposer d'obligations entre les mains du Gouvernement, Car weût été de nature à soumettre leurs affaires à l'inspection du gouvernement. [1 paraissait donc douteux que les banques consentissent à profiter de l’aide que le gouvernement désirait leur accorder.

Le mouvement que nous avions en vue ne pouvait réussir qu'avec la coopération des banques, ce qui fait que lorsque je vis qu’elles hésitaient, j'ai cru que le Gouvernement devrait gefforcer de faire disparaître la cause de leurs objections. Quelques banques, orgueilleuses de la stabilité de nos institutions financières, étaient d’avis que si une banque acceptait cette aide du Gouvernement, sOn prestige en serait diminuü®. C'était une erreur, naturellement ; mais je sais que ce fut une des causes de l'hésitation des banques.

Le Gouvernement décida done de modifier ses conditions et de prêter l'argent aux banques à un taux plus bas d'intérêt, si elles en voulaient, et conformément aux nouvelles conditions, la banque de Montréal fut choisie pour agir comme agent du Gouvernement et traiter directement avec les autres banques. La banque de Montréal était chargée de traiter pour les détails, mais elle ne devait pas exiger plus de 4 p. 100. 11 fut convenu plus tard que 4 p. 100 serait le taux sur les prêts à cinquante jours, 5 P. 100 sur les prêts à soixante jours, et 6 p. 100 sur les prêts à plus long terme. Le but étant d'obtenir un prompt remboursement, vu que c'était une opération exceptionnelle.

Je suis porté à croire que si le Gouvernement n'avait fait rien autre chose que de dire qu’il avait l'itention d'accorder cette aide, que cela aurait été d’un grand secours au Nord- Ouest. Des banquiers m'ont avoué qu'aussitôt qu’il fut connu que le Gouvernement se poropsait de venir en aide aux institutions financières, des banquiers qui avaient refusé de l’escompte devinrent plus coulants et la situation commença à s'améliorer.

Des journaux ont dit que tout cela n’a eu aucun résultat, que le Gouvernement n'avait pas avancé d'argent aux banques, et que les banques n’en avaient pas avancé davantage au com-

merce; que toute l'affaire avait manqué, et Je crois même que

l’on a employé des termes encore plus durs, mais je suis heureux de pouvoir dire à la Chambre que ces opérations ont donné d’excellents résultats. Dès que le Gouvernement eut consenti à réduire le taux de l'intérêt, ainsi que je l’ai dit, les banques ont accepté $5,315,000 en prêts et presque toute cette somme est aujourd’hui remboursée. Il ne reste plus que $965,000 qui ne sont pas rentrés, et il n’y a aucun doute que cette balance sera promptement payée.

Nous avons écarté ce qui menaçait d’être une crise financiière très sérieuse dans l'Ouest, la confiance a été rétablie, la situation a été améliorée, et les intérêts du pays protégés de toute façon.

Est venue ensuite la question de savoir comment se procurer l'argent. Le Gouvernement n’a pas toujours $10,000,000 à dormir dans le Trésor, et lorsque le taux d’intérêt à la banque d'Angleterre était à 7 p. 100, il n’était pas facile d'emprunter promptement, et dans ce cas-ci, c'était la promptitude qu’il fallait, ou rien du tout.

L'hon. M. FOSTER: Quand la banque d’Angleterre a:telle élevé son taux d'intérêt à 7 p. 100?

L'hon. M. FIELDING: Dans les commencements de novembre. Elle avait porté son intérêt à 7 p. 100 dans le mois de novembre, et ce taux a été maintenu jusqu’à janvier, si je ne me trompe pas. Depuis trente-quatre ans Vintérét n’avait jamais été si élevé, c'est-à-dire depuis 1873. Il était évident que si le Gouvernement avait tenté d'emprunter brusquement en Angleterre, il n’aurait peut-être pas pu emprunter du tout, car dans l’état du marché financier ce n’était pas tant une question de solvabilité qu’une question de pouvoir trouver l’argent. Et même si nous avions pu emprunter, le fait d'emprunter aurait eu un mauvais effet, et qui aurait duré longtemps, sur le crédit généra! du Canada.

Le cas paraissait done être un de ceux qui pouvaient autoriser le Gouvernement à diminuer le chiffre de la réserve en or pour le rachat des billets de la Puissance. 11 était possible d'émettre de la facon habituelle, jusqu’à concurrence de $19,- 000,000, des billets de la Puissance, mais cette émission aurait dépassé le chiffre de notre réserve en or. Lorsque je parle de notre réserve ca or, je ne veux pas dire que cette réserve est entièrement en or; elle est en partie composée de garanties impériales, mais je mets les deux valeurs sur le même pied.

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Il était lonc nécessaire pour livrer cet argent promptement aux banques, de diminuer en quelque sorte la proportion de notre réserve. Le Gouvernement décida donc d’accepter des banques qui emprunteruient du Gouvernement les garanties qu’elles pourraient donner, à part la garantie de la banque de Montréal—car la banque de Montréal agissait non seulement comme l'agent du Gouvernement, mais elle était obligée en outre de garantir toute l’opération. Nous avons donc, ainsi que je lai dit, consenti à considérer ces garanties, plus celles de la banque de Montréal, comme équivalente aux garanties que nous tenons comme réserve, et sur lesquelles eat basée notre émission de billets. (C’est une déviation technique de la loi que le Parlement sera appelé à ratifier et à approuver. Mais si jamais le Gouvernement a eu raison de s’écarter un peu de la lettre de la loi au sujet de la réserve, c’est bien ici, alors qu’il fallait faire face promptement à la gène financière.

La circulation de nos billets a atteint son point le plus élevé au 31 décembre, alors qu’elle était de $62,623,628. Cela comprenait l'émission supplémentaire. Sans cette émission la circulation aurait été de $57,500,000, avec une réserve égale à 61 p. 100. Cette émission a eu pour effet de réduire notre réserve à 56 p. 100. Pour représenter cette diminuticn de 5 pour 100 dans notre réserve nous possédions les garanties que nous avaient données les banques auxquelles nous avions avancé l’argent, et nous possédions en outre la garantie de la banque de Montréal.

Je ‘rois donc que bien que nous nous soyons écartés du texte de la loi concernant l’émission des billets de la Puissance, opération qui devra être ratifiée par le Parlement s’il y consent, cependant, la circonstance était très excer cionnelle, et autorisait le Gouvernement à adopter des métuodes exceptionnelles. Même en ne comptant pas les garanties dont j’ai parlé, nous avions, au pire, une réserve de 56 p. 100 pour notre émission totale, que la plupart des financiers considèrent comme une position très forte.

L’hon. M. FOSTER: Quelles sont les dates de ces avances ? L’hon. M. FIELDING: Le décret du conseil fut adopté le

12 novembre et le Gouvernement avança l'argent à différentes époques jusqu’à la fin de novembre. Je ne puis pas donner les dates exactes, mais je ferai déposer les documents qui les donneront.