FINANCE

Placements canadiens aux Etats-Lnis. — Si le Canada continue à emprunter aux Etats-Unis au taux des quatre derniers mois, les obligations canadiennes comptant intérêts pavables en dollars à New-York approcheront de s 760 millions, valeur nominale avant la fin de 1922. Si à ce total on ajoute les valeurs cotées à Montréal et qui sont aux mains des citoyens des Etats-Unis, la dette réelle du Canada vis-à-vis de son voisin du Sud atteint près d'un milliard de dollars. Le journal Financial Post de Toronto donnait ^670 millions de valeurs canadiennes aux Htats-Unis jusqu'en janvier 1992 ; à cette somme s'ajoutent $ th^ millions émis depuis ce moment. Le bureau destatislique du Dominion estime que 5o p. 100 des actions industrielles canadiennes sont détenues dans l'Union, et ceci ne représente pas moins d'un quart de milhard à ajouter aux ^760 millions mentionnés ci-dessus. La pénétration américaine au Canada s'affirme ainsi chaque année plus puissante.

F. GUILLOTEL.

CHANGES

L'amélioration des cours du dollar canadien sur les marchés étrangers s'est maintenue notamment aux Etats-Unis, où elle est encore en voie de progrès, et a amené les deux monnaies au voisinage du pair (au milieu d'août, le dollar canadien valait 0,9976 dollar des Etats-Unis, soit seulement une perte de i/à p. 100. La grève des houillères des Etats-Unis a contribué, dans ces derniers mois, à soutenir le mouvement ascendant du change canadien en réduisant les importations du Dominion. Le dernier emprunt du Dominion et les autres^venles de titres faites par le Canada y ont été aussi pour quelque chose probablement. Enfin, depuis le commencement de celte année, pour les relations avec l'ensemble des divers pays, si le volume total du commerce extérieur canadien a diminué, on a du moins la satisfaction d'enregistrer une

forte réduction de l'excédent d'importations qui pesait sur le change pendant plus de deux ans sans être suffisamment compensé par d'autres éléments.

Voici comment se présente, pour les quatre dernières années financières (commençant au i" avril et terminées au 3i mars), le résultat du commerce extérieur canadien d'après les statistiques douanières :