UN NOUVEAU CAMP D'OR : ELBOW LAKE

qu'il s'agit bien en réalité d'une zone minéralisée et non d'une veine, c'est ce qui se produit souvent à la suite d'un coup de mine : une trouvaille remarquable et localisée s'ensuit; on creuse quelques |)0uces plus bas sans rencontrer d'or visible; puis soudain, de nouveau, si on persiste, des parcelles notables viennent à jour.

Les représentants de la mine llollinger viennent d'achever une voie d'hiver de /i5 milles de long, qui aboutit au mille 55 du chemin de fer de la baie d'Hudson, dont les rails sont posés jusqu'à Qi 1 milles du Pas, dans la direction de Fort Norman, sur la baie. Un train mixte parcourt les 211 milles une fois par quinzaine. A l'instigation de Philip L. Foster, représentant de financiers anglais, M. Rukeyser vient d'accomplir un voyage à Elbow Lake. M. Georges Bancroft, qui était avec M. Spurr à l'automne de 1920, lors de la découverte de la mine de cuivre Mandy, l'a accompagné depuis le Pas, et a également fait l'acquisition de propriétés pour ses mandants. Le voyage s'est effectué en traîneaux à chiens le long des cours d'eau gelés, sur une longueur de lao milles, beaucoup plus considérable que celle du nouveau chemin Hollinger. Il a pris trois jours et demi, sans fatigue exagérée.

Des centaines de «claims» ont été mesurés et enregistrés ; depuis Island Lake au Sud jusqu'à l'extrémité nord d'Elbow Lake, et vers l'Est jusqu'à Clavv, le pays a été découpé en parcelles, la plupart des piquets ont été plantés en pleine neige. Un grand nombre de daims ont déjà changé de propriétaires; des syndicats se sont formés pour acquérir des propriétés; même quelques petites compagnies se sont constituées en prévision du ^boom'i qui ne peut manquer de se produire au printemps. Déjà, il y a une afîluence de prospecteurs venus des parties aurifères plus battues de l'Ontario. Le charlatanisme qui accompagne les trouvailles de cet ordre n'est pas absent.

Dans l'ensemble, cependant, les perspectives d'un développement intelligent par des sociétés qualifiées sont belles pour ce district, jusqu'ici négligé. On apprend que la Hollinger aura près de soixante hommes occupés ce printemps à des travaux de surface.

Les intérêts miniers de Tonopah , dans le Nevada , seront représentés par M. Georges Bancro ft, le compagnon de M. Rukeyser. Celui-ci se prépare lui-même à retourner à Elbow Lake à la tête d'un fort détachement de travailleurs de tout ordre, avec mission non seulement d'explorer la mine d'or acquise, mais encore d'examiner plus à fond des propriétés portant du cuivre et sur lesquelles ses patrons ont une option.

Au point de vue de l'avenir, le bruit court que le Gouvernement du Mantitoba a donné des assurances à la Mining Corporation of Canada, qui possède maintenant la mine de cuivre du Lac Flin-Flon, qu'un chemin de fer serait construit dans le district aussitôt que des travaux de développement d'une certaine ampleur auront été entrepris. Celte voie projetée passerait à environ 35 milles au Sud d'Elbow Lake. D'autre part, si les conversations actuellement pendantes entre M. Brigham, directeur général de la Hollinger Company, et les représentants du Gouvernement delà province aboutissent, on peut être assuré que les communications par rail avec Elbow Lake seront assurées dès que l'ampleur prévue des gisements sera prouvée. Il en est de même de la force motrice, car des chutes importantes existent à proximité de la zone minérahsée. Des rapports préliminaires sur la géologie de la région ont été préparés par le professeur Wallace, de l'Université de Manitoba, et E. L. Bruce, du Geological Survey du Canada. On peut se procurer ces documents, avec cartes à l'appui, auprès de M. J. 0. Campbell, Comniissionner for Nothern Ontario, au Pas. La hgne de la baie d'Hudson, dont un tiers est achevé comme on l'a dit plus haut, comprendra un peu plus de 600 milles jusqu'à Fort Norman. Les travaux sont arrêtés depuis deux ans. Si les mines de cuivre et les mines d'or de la région donnent véritablement ce qu'elles semblent promettre, la reprise des travaux en sera accélérée. Mais le dessein primitif était le transport des céréales en Europe par cette voie plus courte de la baie d'Hudson et du détroit de Labrador, et les découvertes de métaux ne sont qu'un adjuvant.

F. GUILLOTEL,

Agrégé de l'Université.

Chronique.

h,a uïe économique ,

commerciale C^ financière.

nUBRlQUES : I. PoLiTiQOE ÉCONOMIQUE BT QUESTIONS dodanièhes. — II. FiNANCEs : 1* finsiices publiques; a' banques el marché financier; 3° changes. — III. Transports : i" chemins de fer et tramways; a° fleuvos et canaux; 3° ports, navigation et marine marchande; h" postes, télégraphe et téléphone; routes; automobiles. — IV. Commerce. — V. Agriculture, élevage et pèche. — VI. Mines et produits du sous-sol. — VII. Industrie.

FINANCES PUBLIQUES

Vers la fin de janvier, on annonçait comme devant être émis, dans le courant de l'année, un emprunt du Dominion dont le montant approcherait de ^ 200,000,000. Il ne s'agirait, en partie, que d'un renouvellement, cet emprunt devant être destiné 1° à rembourser des titres à court terme émis pendant la guerre, 2° à couvrir d'autres exigibilités et à permettre certaines dépenses de premier établissement pour les chemins de fer.

La Dette publique du Canada, au commencement de 1922, déduction faite des éléments d'actif que possède le Dominion, s'élevait à 12,870,000,000 (dont # i,36o, 000, 000 environ d'obligations de guerre), soit dix fois son montant d'avant-guerre. Elle a augmenté encore d'environ ^ 59,000,000 depuis le i" janvier 1920, mais elle a subi, pour la première fois, une diminution (de ^2,000,000 seulement, il est vrai) dans le courant de décembre dernier.

A cette dette, — prise au sens étroit du mot — , s'ajoute celle des chemins de fer garantie par l'Etat, soit ^266,000,000. Enfin, il faut tenir compte, en outre, de ce que les chemins de fer ont pour #532, 000, 000 de dettes qui ne sont pas directement garanties par le gouvernement du Dominion.

Les chemins de fer constituent l'une des plus lourdes charges du budget canadien. On sait que tous les réseaux, sauf celui du C. P. R. , appartiennent maintenant à l'Etat. Or les perspectives de cet élément des finances publiques, telles quelles apparaissaient à la fin de 1921 n'étaient rien moins que satisfaisantes : ^ 66,000,000 de payements fixes à faire annuellement sur les capitaux engagés; plus un déficit d'exploitation qui, l'an dernier, a atteint #82,000,000 et qui ne sera guère moindre cette année; enfin # i5o,ooo,ooo à dépenser au cours des prochains exercices pour des réparations et des améliorations. L'Etat cherche, il est vrai, à se défaire de cette branche onéreuse d'entreprises en les transférant à des sociétés privées; mais jusqu'à ce qu'il y soit parvenu, les chemins de fer seront pour lui une source de pertes notables.

Quant aux receltes publiques de 1921-1922^^^, — non compris celles des chemins de fer, — leur rentrée est assez satisfaisante, quoique leur total pour les neuf premiers mois de l'exercice, #296,270,600, soit inférieur à celui de la période correspondante de 1 920, qui avait atteint # 3/i/i,354,7oo.

La diminution vient surtout du produit des douanes qui a suivi le mouvement décroissant des importations. Pour la période considérée, les douanes n'ont donné que # 77,176,000, contre # i3/i,8oo,ooo pour la période correspondante de 1920. En revanche, le produit de l'income-tax a progressé de # 19,700,000 à # 72,600,000.

Les dépenses ont diminué d'environ # 60,000,000, mais il faudrait le comprimer encore beaucoup plus pour arriver à l'équilibre budgétaire.

'') Au Canada l'aunée financière commence au 1" avril, en sorte que les neuf premiers mois de Feiercice coïncident avi^c los neuf derniers nnis de l'année; les chiffres suivants ont donc été arrêtés au 3i décembre.

Au sujet de la pari du Canada dans les réparations allemandes, le Gouvernement de Londres a publié, le 1 5 juillet dernier, l'inforraTtion suivante :

Le montant de ce qui revient au Canada dans les réparations allemandes a été fixé aujourd'hui par la Conférence Impériale à ^ 3oo, 000,000. Cette somme a été établie en partant du montant total fixé par le Conseil suprême : $ 3o, 000, 000, 000. L'Empire britannique s'en est vu allouer 22 p. 100. Il vient d'être décidé que le Canada recevrait 4i,5 p. 100 de la part britannique, soit ^ 3oo, 000, 000. La répartition du montant entre les Dominions s'est faite d'après celles des pensions, des pertes, etc. La part qui revient au Canada représente à peu près un huitième de la Dette nationale canadienne. Mais on n'est pas d'accord sur la mesure dans laquelle l'Allemagne fera honneur à ses obligations.

Au sujet des réparations dues à la France et des dettes interalliées, Sir Edmund Walker, président de la Caoadian Bank of Commerce, a prononcé devant l'assemblée générale de ce grand établissement un discours inspiré de vues élevées traçant le plan d'un retour graduel au bon ordre financier. «Il est clair, a-t-il dit, que le reste du monde devra à la France, même si l'Allemagne ne paye plus rien, de voir les réparations achevées; mais le budget français doit être équilibré rapidement, si l'on veut que le crédit de la France surmonte les difficultés. ..

Nous ne pensons pas qu'il convienne d'annu!er totalement les dettes de guerre, bien qu'elles ne soient pas des dettes ordinaires et qu'elles représentent le coût des marchandises achetées à des prix deux fois au moins supérieurs aux prix ordinaires, et celui de certains services rendus par telle nation à telle autre nation, au cours d'une guerre que prêteurs et emprunteurs avaient un même intérêt vital à gagner. Même si nous pouvions fixer avec certitude et précision la valeur, en argent, <!es efforts de chaque nation, et si nous essayions d'établir la part fournie par chaque nation dans l'effort commun , nous n'en serions pas moins obligés de rechercher la possibilité réelle, pour chaque nation, de rembourser sa dette extérieure tout en assurant à son propre peuple une prospérité raisonnable*.

La solution du problème, d'après Sir Edmund Walker, consiste à accorder d'assez longs délais aux Etats alliés débiteurs.