LE CRÉDIT PUBLIC

d'emprunt pour couvrir les dépenses ordinaires, jamais d'emprunt sans un bill imposant de nouvelles laxes ; une fidélité inviolable à tenir les engagements pris : un amortissement suivi, 4 conversions opporlunes, en 1717, 17'29, 1750, 1757, avaient réduit 1 intérêt d'une notable parlie de la dette de 6 à 5, puis à 4, puis à 3 1/2, puis à 3, avaient allégé le fardeau, et porté si haut le crédit de l'Etat qu'on avait vu du 3 0/0 anglais coter 107 * en 1737, moment des plus hauts cours qui aient été atteints. Aussi l'Angleterre supportait-elle sans fléchir un fardeau plus lourd que celui sous lequel la France succombait ; son crédit semblait n'avoir point de bornes et, pour employer l'expression de Panchaud, cependant juge assez sévère des pratiques anglaises, « était sans contredit une des merveilles du monde ». De ce côté de la Manche, au contraire, des emprunts faits sans plan, sans méthode, sans prévoyance, trop souvent sans la volonté ni le moyen de tenir scrupuleusement les engagements pris, des emprunts jetés dans le gouffre des dépenses ordinaires, des emprunts multipliés pour sulfire aux charges mêmes des emprunts précédents, avaient tué le crédit public. « Tout. ditGanilh2, était consommé, tout était dévoré, et la détresse avait semé partout l'alarme et le désespoir. » C'est à cette situation déplorable que devait fatalement aboutir un régime de dissipation et de désordre tel que celui qui s'écroulait alors misérablement sous le poids accablant de ses propres fautes.

1. lbid,, p. 235. — Bib. IXat., fonds Joly de Fleury, 1443. Ce dernier document donne 5.532 millions de francs en capital, 220 eu intérêts, pour le total de la dette anglaise en 1782, consolidée, liquidée et pour I arriéré Panchaud, dans des Héflexions sur l'état actuel du crédit public de i Angleterre et de la France (nov. 1781), affirme qu'en 1749 des fonds anglais 4 0/0 qui venaient d être convertis en 3 0/0 valaient encore 107.