P = MR+CR

Le prix index égale la monnaie en circulation, savitesse de rotation, plus la circulation des instruments de crédit, principalement les dépôts des banques, le tout divisé par le nombre des unités échangées.

Cela signifie que la division de la monnaie et des autres moyens de circulation [currency) par le nombre des unités achetées donne le prix moyen des marchandises. On ne peut en tirer aucune conséquence au point de vue du rapport de l'or avec les prix '^.

Nous opposons la fixité de letalon aux calculs

1. V. Yves-Guyot. Lu Science Economique, spécialement 3» et 4» éditions.

2. VoirThe quantHy theory and récent sta/islical sfudies hy J. M. Davics The journal of political. Econorn]). Mars 1921.