CHAPITRE IV

La théorie quantitative Les projets de dévalorisation

Les faits que nous venons d'exposer nous dispensent de discuter les singulières idées qui ont été répandues, même par des corps importants, relativement au rôle de l'or dans les prix.

La troisième conclusion de l'enquête de la Société des Nations portait : « L'or lui-même s'est déprécié en termes de marchandises ; il y a un écart entre le prix légal et le prix commercial de l'or. Les Gouvernements se sont efforcés de dissimuler le plus longtemps possible cette anomalie en interdisant les transactions en or, sur leur territoire à un prix supérieur au prix légal. »

Comment! l'or s'était déprécié? et il faut l'acheter au-dessus du prix de la Monnaie de Londres. Le prix de l'once d'or pur, d'après le taux d'achat

de la Monnaie est de 84 sh. 11 1/2 d. et en avril 1921, le prix moyen sur le marché a dépassé 104 sh. le 24 juin, il était de 110 sh. 5 d. Ces différences prouvent qu'il a augmenté de valeur par rapport au prix prototype fixé par l'étalon monétaire!

Les moyens de payement, que nous avons montrés dans le chapitre précédent, montrent la diminution de l'importance du rôle de l'or dans les payements et donne des arguments décisifs contre la théorie quantitative qui fait dépendre les prix de la quantité d'or '.

Aux États-Unis, on en est arrivé à la formule