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(1) D'après le Prix de l'argent, par M. G. Findlay Shirras, document préparé à la requête de la Société des Nations pour la Conférence Financière Internationale de Bruxelles de 1920. Rapport XIV, Harrison and Sons, Londres.

(2) Tableau annuel publié dans la Revue Monétaire du Bankers Magazine.

TAUX DE CHANGE MENSUELS SUR NEW-YORK À BOMBAY, HONG-KONG ET SHANGHAÏ ET PRIX MOYEN A NEW-YORK DE L'ONCE D'ARGENT FIN (EN POUR CENT DES MOYENNES DE 1913)

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Ce tableau montre la fermeté relative du change indien pendant la guerre en face de la forte hausse du change de Hong-Kong, et surtout de celui de Shanghaï, notamment depuis 1917.

Cette différence s'explique d’ailleurs par la nature du système monétaire de ces pays. Le change de la roupie est théoriquement stabilisé, et le gouvernement britannique prit toutes mesures possibles pour limiter étroitement les fluctuations de sa valeur, au lieu que le dollar de Hong-Kong et plus encore le taël de Shanghaï sont des lingots d'argent dont la valeur échappe à toute intervention gouvernementale.

La hausse de l'argent et le change indien

Une histoire même résumée du régime monétaire de l'Inde nous ferait sortir des cadres de cette étude (x). Nous rappellerons seulement que l'Inde qui était autrefois légalement monométalliste argent (2), et dont l'unité monétaire, la roupie (3), présentait naturellement un change variable avec l’unité monétaire anglaise, la livre sterling (monnaie d'or), était devenue en fait bimétalliste argent-or en 1898. À cette époque

(1) Voir M. Arnauné, La Monnaie, le Crédit et le Change, 5° édition, 1913, p. 297 et suiv. — Voir M. Jules Decamps, Les Changes étrangers, 1922, p. 146 et suiv.

(2) L’Act du 6 Septembre 1870, qui resta le texte fondamental de la législation monétaire indienne jusqu’en 1906, prévoyait la liberté de frappe pour l’or comme pour l'argent, mais ne donnait pas cours légal au mohur, l'unité des monnaise d’or, simple instrument commercial d'échange.

(3) La roupie est une pièce d'argent pesant 180 grains troy ou 11,663811 grammes, au titre 11/12, c’est-à-dire contenant 165 grains troy ou 10,691827 grammes de fin.