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Pour l'Inde notamment, MM. Fred J. A. Atkinson (1) et le professeur Jeremiah W. Jenks (2) ont mis en lumière par le moyen d'index numbers, la hausse des prix qui s’est manifestée dans cette colonie après la chute du métal blanc. M. Détieux a tenté le même travail avec succès pour l’Indo-Chine (3).
Y a-t-il quelque raison de supposer qu'actuellement les mêmes causes ne soient pas suivies des mêmes effets ?
Nous regrettons que le manque de documents ne nous permette pas de rechercher cet enchaînement. Pourtant il semble que la chute du métal blanc ait eu un double effet à la fois sur les prix mondiaux des marchandises et sur leurs prix à l’intérieur des pays à circulation d'argent.
En effet le cours de l'argent à Londres est tombé en un an de 80 d. à moins de 4o d. par once, c’est-à-dire que la valeur en or du stock mondial d'argent a baissé de moitié ; et ceci devait conduire au même résultat que si l’on avait retiré la moitié de l'argent circulant dans le monde. La théorie quantitative de la monnaie veut que ce retrait fictif ait contribué à la chute impor-
tante et générale des prix en or que nous connaissons depuis deux ans (4).
(x) Silver prices in India, étude publiée dans le Journal of the Royal statistical Society, mars 1897.
(2) Report on certain économic questions in the English and Dutch colonies in the Orient, Washington, Government Printing Office, 1902, p. 32 et suiv.
(3) Marcel Détieux, op. cit., p. 161.
(4) Voir, dans l’Information du 22 mars 1922, les courbes de
la baisse des prix établies à l’aide des index numbers pour les principaux pays.
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À l’intérieur des pays à circulation d'argent, dès qu'il s’agit de produits vendus en partie sur les marchés extérieurs, que leur exportation rend pour ainsi dire internationaux, les prix en monnaie locale deviennent rapidement une traduction de leur valeur en or. Les prix en roupies ou en piastres du riz, du coton, du jute, des cuirs et des peaux auraient donc subi le même effondrement que leurs prix en or si, par un phénomène analogue à celui que nous constatons dans les pays à papier-monnaie, la baisse du métal blanc n’avait entraîné la dépression des changes et des monnaies d'argent, et n'avait ainsi amorti la chute générale des prix intérieurs. Il semble en résulter pour toute l’Asie une stabilité relative des conditions de la vie qui ne peut avoir que d’heureuses conséquences au point de vue économique et surtout social.
Mais la moindre affirmation serait prématurée, surtout en ce qui concerne les marchandises qui, produites sur place, ne donnent lieu qu’à des transactions entre indigènes.
D'ailleurs tant de facteurs divers, le mouvement des affaires, l'abondance ou la rareté des produits, leur coût de production, la circulation monétaire, exercent sur le prix des marchandises une influence qu'il faut se contenter d'indiquer, sans pouvoir l’évaluer, la part qui peut être due à la baisse de l'argent et du change.
