LES INCONVÉNIENTS DE LA BAISSE DE L'ARGENT

Nous rappellerons les principaux intérêts qui souffrirent déjà au début du siècle, comme ils souffrent depuis février 1920, de la baisse de la monnaie indochinoise.

D'abord ceux des finances publiques :

C’est en grande partie en francs que sont fixées les soldes des fontionnaires européens, que sont conclus de nombreux marchés de fournitures ou de travaux publics. Fonctionnaires et concessionnaires se plaignirent de la hausse de la piastre, mais aujourd'hui c'est pour l’Administration que la baïsse de cette monnaie devient lourde. De même les sommes nécessaires pour le service des intérêts et de l'amortissement des emprunts indo-chinois ayant naturellement été fixées en francs-or, les contributions versées à la métropole étant réglées en francs, toute baisse du change se traduit par une augmentation des versements en piastres que les budgets ido-chinois doivent effectuer.

D'autre part il est à peine besoin de dire les inconvénients que les variations de change de la piastre offrent pour le commerce ; les exportateurs craignent la hausse, les importateurs la baisse ; mais tous doivent payer très cher les capitaux dont ils ont besoin. Le taux de l’escompte est très élevé (1), même entre Européens et pour les maisons de premier ordre. C'est certainement l'incertitude du change qui contribue dans une large mesure à maintenir le loyer des capitaux à ce niveau.

Nous rappellerons également combien les variations du change, et l'insécurité qui en résulte, découragent les placements de capitaux en Indo-Chine.

Ainsi la piastre fait sans cesse des mécontents, et ce ne sont pas toujours les mêmes.

Ces inconvénients sont apparus si nettement dans ces vingt dernières années que régulièrement on a réclamé une réforme monétaire amenant la fixation du change de la piastre, et que de nombreuses commissions ont été saisies de la question, sans que jusqu'ici on soit arrivé à un résultat appréciable.

(1) Le taux de l’escompte est resté fixé pendant toute la guerre entre 7 ét 9 %, le taux le plus éllevé étant appliqué aux Chinois.