x n° x N’ DONNE

De 31.1035 X 100 3.110395

: (où 31.1035 est le poids de l’once troy d'argent).

On devrait obtenir sensiblement le même résultat par les deux méthodes puisque les cours de l’argent à Londres et à New- York tiennent compte de la dépréciation du sterling ou du dollar par rapport à l'or.

MES ra

nous avons indiqué les augmentations mensuelles en pour cent des cours moyens de 1913 à Paris, Londres et New-York, ce qui nous a permis de rapprocher les courbes des prix de l'argent dans ces trois villes.

Le métal blanc valait 27 d 9/16 avant la guerre. En 1915, il oscilla entre 22 5/16 et 27 1/4, et la moyenne fut la plus basse de toutes les années, 23 d 11/16. En 1916, les prix commencèrent à monter brusquement, et la moyenne fut de 31 5/16 ; cette hausse continua en 1917 et vers le mois d'août de cette année, elle dépassa 43 d, niveau auquel la valeur marchande de la roupie et sa parité de 16 pence (à raison de 15 roupies par livre sterling) sont identiques (1). En septembre 1917, les Etats-Unis établirent un contrôle sur l'exportation de l’argent qu'ils ne laissèrent sortir que contre une licence (2).

La loi Pittman du 23 Avril 1918, la mesure législative la plus importante qui ait été votée à propos de l'argent depuis la loi du 1° Novembre 1893, autorisa le Secrétaire du Trésor à procéder à la fonte de 350 millions de dollars à prendre sur la réserve argent garan-

(1) Ce fut la hausse du prix de l’argent au-delà de ce point qui fit nécessairement monter la valeur du cours de la roupie.

(2) Les restrictions pour ainsi dire prohibitives apportées aux sorties de l'argent fin par les Etats-Unis, les plus gros producteurs de ce métal, ont été à un moment donné si sévères que la Banque de l’Indo-Chine fut obligée de revendre en Amérique même de l'argent fin qu’elle ÿ avait acheté et dont l'exportation ne lui avait pas été permise (Rapport du Conseil d’Administration de la Banque de l’Indo-Chine pour 1918 aux Assemblées ordinaire et extraordinaire du 28 mai 1919).

à PRIX MOYEN MENSUEL DE L'ARGENT A PARIS ET A NEW-YORK