CAPITAL, CRÉDIT, VOIES DE COMMUNICATION, ENSEIGNEMENT

I. L'augmentation de la richesse mobilière. Les disponibilités espagnoles. L'Espagne tributaire de l'étranger. — II. L'organisation du crédit et son insuffisance. Banque d'Espagne et banques privées. Les banques locales. La situation actuelle. — III. Le manque de communications. Efforts faits pour y remédier depuis soixante -dix ans. Les voies ferrées. Les chemins vicinaux. Le coût des transports. Les lignes d'intérêt secondaire. — ■ IV. L'enseignement. La loi de 1857 et ses résultats. Le mouvement pédagogique de ces dernières années. Conclusions.

L'Espagne possède beaucoup plus de capitaux que l'on ne croit ordinairement, et il n'est pas douteux que sa richesse mobilière augmente en proportion mcnie de son développement économique ^

1. Faute d'éléments d'information suffisants, il est à peu près impossible d'évaluer, même approximativement, le capital et le revenu du pays. Un économiste, M. Mulhall, en 1884, dans son Diclionanj of Statislics, assignait à l'Espagne un capital de 39.825 millions de francs et un revenu annuel de 4.700 millions. En 1880, selon M. J. Navarro Reverter, le revenu de l'Espagne s'élevait à 5 milliards.

Mais ces capitaux répugnent, nous l'avons vu, à s'employer dans l'industrie et le commerce. Ce phénomène s'explique essentiellement par le peu d'initiative et le manque presque absolu d'esprit collectif des habitants de la Péninsule. Il est, en partie, aussi le résultat de déboires récents.

De 1899 à 1901, on assista, en effet, au sud des Pyrénées à une fièvre d'entreprises, due beaucoup moins, d'ailleurs, aux disponibilités proprement espagnoles, qui ne connaissent guère que les fonds d'État, les hypothèques et les monopoles, qu'aux capitaux importés, après la guerre hispano-américaine, parles Espagnols du Mexique, de l'Argentine, et surtout de Cuba et de Porto-Rico.

Cette fièvre de spéculation fut particulièrement intense dans les Asturies, mais elle fut bientôt suivie d'un douloureux réveil. Nombre d'affaires engagées à cette époque ont complètement sombré, d'autres sont en liquidation et on ne prévoit pas encore aujourd'hui la fin de la crise. Sur quinze valeurs prises à titre d'exemple, trois seulement se présentaient en 1909 avec une cote plus forte. Les autres avaient souffert de pertes oscillant de 8 à 106 p. 100. Et il n'est pas question dans cette statistique de celles qui ont disparu^.

Ces échecs sont dus, d'ailleurs, pour la plupart — il faut le dire — uniquement au manque de préparation commerciale des fondateurs et des administratem'S.

11 est possible que quelques-unes au moins de ces entreprises reviennent à la vie, mais le résultat immédiat est le même. Les capitalistes espagnols, échaudés

1. Cette différence de cotes représenterait une perte d'au moins 30 millions de pesetas, auxquels il faut ajouter les 41 millions perdus par les actionnaires de la Duro-Felguera (d'après la Espana EconômiCa y Financiera du 7 mai 1910).

par l'insuccès des affaires en apparence le,i plus attrayantes, se montrent plus que jamais réfractaires à desserrer les cordons de leur bourse et n'achètent que des valeurs déjà connues, fonds d'État ou actions de banques.

A cet égard, la statistique publiée il y a deux ans par la statistique générale de l'enregistrement contient d'utiles indications, qui permettent de se faire une idée — au moins fragmentaire — de l'activité du capital espagnol de 1899 à 1909 K On constate que pendant cette période, le capital-employé dans les sociétés a augmenté de 1899 à 1901, pour diminuer constamment ensuite jusqu'à 1904. 11 y a eu une reprise à cette époque, qui a pris fin en 1907 ; depuis, on a assisté à une nouvelle diminution. Ce qui est surtout remarquable, c'est le peu d'empressement du capital espagnol à s'engager dans des sociétés anonymes. Il convient, il esA vrai, d'ajouter que l'étroit critérium fiscal adopté à l'égard de ces dernières ne facilite guère leur développement. Sur 1.166 sociétés constituées en 1909, avec un capital total de 216 millions environ, on compte 814 sociétés en nom collectif au capital total de 34 millions, l6l sociétés en commandite au capital total de