marques diverses

2 Cuivre du Chili Paris

fr. 167.50

fr. 185

fr. 176

fr. 176.25

3 Do. Londres

4 Cuivre : Best Selected

fr. 165

fr. 196

fr. 186

fr. 186.26

6 Etain: Détroits Paris

fr. 246

fr. 296

fr. 260

fr. 266.26

6 Do. Londres

7 Etain : Comouailles

fr. 247.50

fr. 290

fr. 267-50

fr. 262.60

8 Prix du quintal de blé

à Paris .. " ..

fr. 29.85

fr. 25.08

9 Prix moyen du blé à

Londres

10 Banque d'Angleterre

11 Do. de Fiance..

fr. 6600

fr. 5120

fr. 6340

12 3 % Perpétuel

fr. 86.10

fr. 84.20

fr. 80.90

fr. 80.25

13 3 % Amortissable . .

fr. 88.30

fr. 85.20

fr. 81.00

14 Rente 6 % . .

fr. 119.25

fr. 114.26

fr. 114.20

fr. 114.80

15 Consoli es Anglais . .

lOlf

16 Obligation Suez • .

fr. 566

fr. 655

fr. 660

17 Nord

fr. 2160

fr. 2420

fr. 2040

fr. 1916

18 Lyon

fr. 1840

fr. 1716

fr. 1616

fr. 1587.60

19 London and North-

"Western . .

20 London, Brighton , .

21 Paris: court

fr. 25.23/28

fr. 25.21/26

fr. 26.15/20

22 New-York : 60 jours

ft4.86

23 Taux de l'Escompte:

Banque de France . .

Ho/o

24 Taux de l'Escompte :

Banque d'Angleterre

ôo/o

25 Arg-nt 92ô'n/m en

barres

61Jd.

51 faible

Ce relevé, qui comprend 17 mois, n'a aucunement la prétention d'être dressé de façon à donner un aperçu synoptique de retendue des fluctuations de l'ensemble des prix, même pendant cette courte période. J'y ai, d'ailleurs, accordé une large préférence, aux exemples qui peuvent se réclamer d'un haut degré de stabilité. En agissant ainsi, le carractère de mobilité qui est inséparable de l'expression de la valeur, pour être moins accentué, est d'autant plus irrécusable. Aux rubriques qui composent mon tableau, il m'eut été facile d'en substituer d'autres, bien plus favorables à mon point de vue ; ou de comparer entre elles, celles-ci même, à des époques où les variations de prix auraient été beaucoup plus accusées ; notamment, ainsi, en ce qui regarde le prix du blé. J'ai préféré éviter toute apparence d'argumentation spécieuse. On m'accordera, certainement, qu'eussé-je fait, pour mettre en évidence les fluctuations incessantes de la géné-

ralité des prix, tout autre choix que celui que je viens d'énumérer; qu'eusse-je pris, par exemple, soit la série des produite agricoles, soit les plus importants parmi les objets manufactures, soit les valeurs de Bourse internationales, ou, encore, celle qu'affectent, plus particulièrement, les spéculateurs de chaque pays, j'aurais constaté, à n'en pas douter, un bien autre chassé-croisé de hausse et de baisse. Qu'on ouvre le " British Trade Journal," et qu'on examine, même très-superficiellement, les chartes graphiques qui y sont publiées, et où sont figurées les variations de prix des principaux articles de '^Mincing Lane" : on se défendra, difiicilement, d'un sourire, à l'idée d'attribuer des conséquences graves, à un renchérissement de 9J ^, qui met 17 ans à s'accomplir !

Remarquons, d'ailleurs, en passant, que la hausse est toujours plus favorable que la baisse, à la prospérité générale. Suscitée elle-même par l'activité des affaires, elle a toujours, pour effet immédiat, de stimuler les transactions, et l'accéJération qu'elle leur donne, peut se maintenir par le seul fait de l'accroissement général des bénéfices, qui résulte d'un mouvement plus considérable. La baisse, au contraire, a toujours pour effet immédiat d'accentuer le ralentissement d'affaires qui la provoque ; et, par cela même, elle ne possède pas un même moyen compensateur. Il va sans dire que je parle, de la hausse qui a son origine dans le développement normal et régulier des forces viyes de la production et du commerce, et non pas de la hausse soudaine et fiévreuse, qui prend source dans un accès de spéculation.

Avant de poser les conclusions de ce travail, il n'y a plus, Messieurs, qu'à tenir compte de l'objection dernière faite au bimétallisme : qu'il porte atteinte au droit de tout créancier, de tout bénéficiaire d'un revenu fixe, en l'exposant à recevoir moins que n'est son dû, par suite de la dépréciation des monnaies-

L'objection ne résiste pas davantage à l'examen, que celle dont nous venons de faire justice. Les correctifs à y appliquer sont de même ordre que ceux que nous avons eu à relever dans le cas de la surélévation des prix. Il me suffira de citer, un passage de Jevons, qui est concluant au point de vue pratique, et qui me laisse, seulement, dans l'étonnement, qu'après l'avoir écrit, il ait vu quelque utilité à poursuivre sa recherche en vue de démontrer que la baisse de l'or puisse avoir un caractère inquiétant.

^* Il est presqu'impossible," dit-il, " pour aucune personne, de constater, dans ses propres affaires, les effets d'un changement de la valeur de l'étalon. Indépendamment des perturbations et des changements dans les prix, dans les bénéfices et dans l'activité commerciale, qui affectent la plupart des gens, chaque personne a ses fluctuations individuelles de prospérité et d'adversité. Si son. revenu n'est pas variable, sa dépense, en tout cas, l'est plus ou

moins. Les détails s'y comptent par centaines, les uns augmentent, les autres diminuent : et, au milieu de la variété des circonstances incommensurées, il lui est impossible de sentir le changement lent et mesuré de 20 ou 30^, répandu sur 20 ou 30 ans. . « ... La valeur, le plus invisible et le plus impalpable des fantômes, surgit et disparait sans qu'on y pense, tandis que la matière dense et visible subsiste encore."