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médiairement par l'entretien de la grande navigation d'Europe, qui va diminuer d'année en année, à mesure que s’accroîtra celle d'Amérique ; un autre de ces motifs ést le penchant qui en résultera d’amasser des métaux et de thésausirer. En effet toute stagnation do l’industrie et de l’activité commerciale ralentit nécessairement la circulation de l’argent d’une main à l’autre; dans la même proportion qu’elle deviendra plus lente et que l’argent sera par conséquent plus difficile à obtenir pour celui qui en à besoin, chaque particulier, soit par nécessité et pour ne point tomber dans l’embarras, soit par une précaution éxagérée, sera porté à déposer chez lui une plus grande quantité de monnoie effective, qu’il ne le feroit, si un commerce florissant lui montroit le moyen de retirer promptement, d’une circulation active, son capital placé dans des éntreprises, dont il entreverroit les avantages.

C'est sur ce fondement que des; pays mal peuplés, avec une activité moins forte dans l'intérieur, ont proportionnellement plus besoin d’argent comptant, que ceux où la circulation se fait promptement et plusieurs fois dans Pannée; c’est pour cette même raison que dans des pays généralement pauvres, comme la Pologne et quelques provinces de Russie,

distraits

lindustr

plus ac

stances

tion da

Nous a rapports publique Ici ,

état pre:

lement « embarras que der long - ten Cette ci:

de l’espri tionné de inné dans

il se trouve un plns grand amas de métaux pour les. k

distraits de la circulation, que dans ceux où l'industrie et le commerce prennent l'essor le plus actif, La réunion de toutes ces circonstances doit faire prévoir une entière révolution dans le système monétaire européen.

Nous allons la considérer d’abord dans ses

ande naannée en imérique ; nt qui en e thésaul’industrie

nécessai- rapports avec les finances et avec la dette ne main à È publique des états.

welle de- Ici se présente la remarque, que chaque \ par con- état presque sans exception se trouve actuelcelui qui lement dans une situation, où il est moins it par né- Rembarrassé de se procurer ses besoins réels, s l’embar- que de restituer des capitaux consumés depuis érée, sera Rlong-tems et anticipés sur la recette publique. us grande Cette circonstance doit surtout être dérivée

ne le femontroit ne circudes entreavantages.

mal peudans l'inlus besoin irculation

de lesprit d’agrandissement, si souvent mentionné de ces mêmes états, ainsi que du penchant inné dans eux, comme dans une foule de particuliers, d’étendre leur dépense au delà de leurs moyens effectifs. (Ce penchant et les guerres qui en résultèrent rendirent insuffisant le revenu ordinaire des états, formé de taxes permanentes; les impôts extraordinaires, repartis sur le peupic par les voies accoufois dansltumées, ne suffirent également point aux desaison quelseins de la gloire et de l'ambition. On chers, commelcha alors à transfogmer en une spéculation

avantageuse les secours fournis ou à fournir pour les. besoins réels où imaginaires de l’état,

le Russie,

et qui n’auroient pas pu être obtenus au moyen des contributions; on tira pour cet effet à soi les capitaux disponibles, qui se trouvoient en réserve dans le pays ou qui pouvoient être obtenus de l’étranger, par des emprunts pour des termes plus ou moins longs; on lança ainsi les charges du tems présent sur la postérité, sans songer par quels moyens celle-ci pourroit, outre ses propres obligations, porter encore le fardeau des générations passées, et trouver une indemnité pour des capitaux, anéantis dès long-tems et dépensés sans fruit. Il est évident qu'un pareil système, dans l’administration publique, comme dans tout ménage particulier, doit conduire à une fin funeste, dès qu'il est continué au delà du tems, où la force dé supporter le fardeau est encore en balance avec la masse croissante. Ce danger est si visible, qu'on seroit étonné .que la vue n’en ait pas conduit à une plus grande modération, si lexpérience de tous les siècles ne prouvoit

pier-mon sidération

pas suffisamment que le besoin ou la passionki

du moment lemporte toujours sur la prévoyance+pour lavenir. Il seroit resté néanmoins une borne au danger et une espérance pour le rétablissement de: l’ordre ébranlé, si la confusion n’étoit pas montée à son plus haut dégré, par la funeste idée d'élever en ressource

c'est ce qi

*) L'auter papier pour ti ’dans

G:ldver

tenus au pour cet ») qui se s ou qui , par des ou moins du tems par quels >s propres des généindemnité -tems et qu'un papublique, lier, doit est con-

financière nne simple opération mercantile, c'est à dire l'émission d’une assignation sur un capital effectivement en réserve et déposé en quelqu'endroit, aulieu de l’extradition chaque fois renouvellée de ce capital; on donna ainsi l'autorité d’un moyen légal de payement à des assignations sur une monnoie qui n'éxiste nulle part, ou à un représentatif, sans hypothèque de l’objet représenté *). Aussi longtems que les affaires de l’état sont faites avec de l'argent comptant, la possibilité d'augmenter les dépenses est bornée aux moyens de se procurer cet argent, qui ne peut être acquis sans compensation complette; elle est restreinte par conséquent aux ressources industrielles de l’état; mais le système du papier-monnoie n’a pas besoin de cette considération dans son principe, et il se passe

un tems considérable, avant que le mal de-

‘son excès même.

prouvoit la passion

vienne assez palpable, pour être arrêté par Jusqu'à quel point ce dés+ ordre peut être porté, et combien long -tems il peut être soutenu par le gouvernement, c'est ce que nous a montré snffisamment l'his-

*) L'auteur a exprimé ses idées sur le crédit public et le papier -monnoie, dans un ouvrage particulier, qui à pour titre: ”’ Notions sur l'argent et sur sa circulation dans l’état.” (Ueber den Begriff vom Gclde und den Gildverkehr im Siaate, Copenhagen bey Brummér: 1818),

toirè des: assignats de France, ainsi que du papier-monnoie, destiné ensuite à les: racheter. La pluyart des états n’en ont pas moins “conservé le même système; outre leur dette mise + intérêts, l'émission d'un papier-

monnoie, qui donne la promesse du payement de sa valeur en argent effectif, ieur a créé une nouvelle dette, qui ne porte, il est vrai, pas d'intérêts, mais dont le taux vacillant et la dépréciation finale, | à. laquelle ne sauroit échapper même ll meilleur numéraire en papier, blesse teaucoup plus profondément la prospérité de l’état | et la circulation privée, . en les attaquant hr dans leurs racines, que des emprunts rontractés dans les voies ordinaires ne pourroient le faire.

On est surpris du tabieau de la dette publique de l'Europe; c’est surtout un phénomèue de mauvais augure que cinq septièmes du revenu public de l'empire britannique sont con-|kk sacrés à payer les intérêts d’anticipations faiteskk sur des ressources futures; car une detté n’est en dernière analyse que l'usage anticipé de revenus .qui n’éxistent pas encore. En d’autresklans la cle termes ces cinq septièmes, aulieu d’être consac-la classe in rés aux besoins du moment, doivent être em-S'acheteur « ployés aux obligations d’une époque dès long-kissement, tems écoulée. (Cet état de choses a produitle la dette

que du aussi peu à peu leffet, que la partie la plus ; rache- à nombréeuse des contribuables ne tire le monas moins @ tant de ses impôts du sol ou d’un métier, que mévdette pour le faire payer, en forme de rente d'état, papier- Dà un consommateur, entièrement oisif sous >sse du ce rapport, et dont le capital, prêté à effectif, R l'état, reste maintenant stérile dans ses mains qui neMet se trouve veritablement anéanti. Sans nais dont Run arrangement pareil; le même capital, m finale, Rplacé dans nn établissement utile, auroit même la procuré de la subsistance à son possesseur, se keau- forcément obligé maintenant de se retirer dans £ de l’état la classe des simples consommateurs, parcequ’il attaquant ne peut point reprendre son fond à volonté. C'est ants ron-fenvain qu’on allégueroït que tout possesseur

d'obligations d’états et de fonds publics est bre de les convertir en un capital disponible, en les vendant à l’enchère au prix courant, comme toute autre marchandise; eci ne change rien en général aux rapports entre la classe rentière, qui tire un revenu oisif t stérile des caisses publiques, et la classe productive et acquérante, puisqu’un tel échange ticipé defait seulement entrer un homme industrieux

d’autresRans la classe des rentiers et un rentier dans e consac-la classe industrielle, Mais, en supposant que

>oùurroient

dette pu-

sont conons faites ette n’est

être em-Racheteur soit remplacé par un fond d'amor-

dès long-

a produitle la dette publique; cette espèce de rem-

issement, destiné à la liquidation successive

eee me

nn x

boursement ne feroit véritablement rentrer; À anéant dans la circulation utile, le capital qui en a et la'] été enlevé, que dans le cas qu'une somme À venu pareille n’en soit pas itérativement retirée d’un dans : autre côté, par la création de nouvelles Æ 4.1 du dettes, Aussi long -tems cependant que ceci est À Lntes le cas, comme le prouve lexpérience jour- Æ sroien nalière, les relations entre ces classes ne ,. sont changeñt point ou ne font peut-être qu'em- dément pirer. Il est vrai que les classes riches ou masses peut-être aussi les classes purement aisées, jusqu'ici entraînées par les premières, s’attachent alors, Grande par des liens plus solides, à l’état et au main- À lement 1, tien de sa situation actuelle; mais les an- pendant neaux de la chaînes’embarrassent si fortement} f;, —

qu'une seule crevasse est en état. de les dis-J, pu ains perser : avec violence. En effet, lorsque lhsoues plus grande partie de læ recette d’un état es nouf ce absorbée par la dette publique, le revenu 1 réserver | peut êtré diminué par aucun évènement, audition pr cune calamité générale, aucun soulagemen;,,; to des contribuables, ni aucune restriction voiition de lontaire ; l'entretien de l'édifice social, danhinution son mécanisme actuel, a déja été réduit ation de p stricte nécessaire par la grandeur croissant! de la dette publique; il ne peut donc pli se passer de rien de considérable, car le intérêts de la dette doivent être remboursésk autrement. le crédit ne seroit pas seulemeï

rentrer, À anéanti, maïs encore la portion la plus cultivée ui en a L et la plus influente de la nation, qui tire son > somme À revenu de cette dette, perdroit son poids trée d'un À dans la société, tandis que l’ordre acnouvelles Æ tuel des choses et l’enchaînement des diffée ceci est Ê rentes classes de peuple, qui constituent l’état, ice jour- Æ seroient ébranlés dans leurs fondemens. Ce lasses ne ne sont que la balance commerciale, si décie qu'em- dément avantageuse, et la disposition des riches OUÉ masses d'or et d’argent, que l'Europe avoit nt aisées, À jusqu'ici à ses ordres, qui aient pu mettre la nent alors, = Grande - Bretagne en état de remplir ponctuelau main-Ÿ lement les obligations que sa dette lui impose, is les an-E pendant que la France a succombé plusieurs fortement;l fois sous la sienne; la Grande-Bretagne le les dis-a pu ainsi non seulement se procurer les’ reslorsque lil sources annuelles pour une detté publique de un état €SSneuf-cent millions de livres sterlings, mais se revenu n’Yréserver encore des moyens pour son augmenent; A&Utation presqu’ annuelle, par l'immense crédit oulagement riction VO ; bcial, datfminution de l’argent comptant dans la circula- 1 réduit tion de l’Europe feront cesser la possibilité de croissanibrestations aussi énormes, et l’édifice de la t donc pli e, car k emboursés

seulemeïbrécurseurs du danger, la suspension si longne re L 2

dont jouit le gonvernement. La dispa-

rition de la suprématie commerciale et la di-

srandeur nationale angloise, élévé maintenant 4

usqu’aux nues, s’écroulera sur ses fondemens ébranlés. On doit regarder, comme symptômes

du payement en argent comptant des billets de banque d'Angleterre, et la presque craintive dont on a entouré les dispositions sur son rétablissement futur. Si ce comme la

circonspection,

payement vient à recommencer, promesse en a été faite, et aussi long -tems qu’il subsistera, ia banque d'Angleterre et la circulation du papier-monnoie émis par elle en pourront être remises en crédit, il est vrai; mais cette circonstance n’aura aucun effet sur la possibilité de couvrir la dette publique, que la banque paie par commission du gouvernnment, et non de ses propres moyens; car cette dette repose uniquement sur la masse des revenus et des ressources de l’état, fondée de son côté sur la capacité des contribuables de porter sans diminution les charges actuelles, capacité qui dépend elle-même du revenu in-

tact du pays, c’est à dire du maintien de lak

suprématie du commerce universel. Mais si les considérations présentées jusqu'ici contiennent des motifs, entièrement opposés a la conservation intacte de ce revenu, on aura suffsamment justifié la crainte d’une entière révolution de l’état financier, non seulement dans la Grande-Bretagne, mais encore dans les états continentaux, car ce pays est, pour ainsi dire, l'artère de la vie pécuniaire de l’Europe Il reste à éxaminer la tournure que prendront

la catastro

alors 1 tièrem éxistan Q:

comme circulat plus co:

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lent pro pour no même qu ou une et du mé stances «d de marc avant q rares.

de vue, l'Amériq laquelle pouvoit & nous ava

il sera pa obtenir, métal fin

Ilets de pection;, les dis- .: Sice mme la 1g -tems re et la par elle est vrai; effet sur que, que gouver- ‘ens; cart masse des fondée de uables de actuelles, syenu in-

ien de lak

Mais si contiena la con-

urà suffière révoent dans dans les pour ainsi l'Europe prendront

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alors les choses dans l’économie politique, entièrement fondée sur les relations pécuniaires éxistantes.

Quand le métal précieux deviendra plusrare comme marchandise, dans les bornes d’une circulation déterminée, il en recevra un prix plus considérable comme monnoie; l’empressement pour sa possession et pour son usage rendra son possesseur moins enclin à s’en dessaisir et déterminera celui qui en a besoin, d'ajouter au prix d'échange habituel un équivalent proportionné à la difficulté de l’acquérir; pour nous exprimer en: d’autres ‘termes, la même quantité de métal raffiné au même dégré, ou une pièce de monnoie de la même puretc et du même poids paieront, dans les circonstances dont il s’agit, une plus grande quantité de marchandises, qu'elles n’en eussent payé avant que les métaux fussent devenus plus rares. - Nous nous rapprocherons, sous ce point de vue, du tems où, avant le conquête de l'Amérique, la même quantité de blé, pour laquelle on paie aujourd'hui 4 loths d’argent, pouvoit être. obtenue pour un loth. Mais plus nous avancerons daus ce rapprochement, moins il sera possible que l’état puisse réclamer et obtenir, dans ses taxes, la même quantité de métal fin qu'il étoit en état de prélever avant la catastrophe. Prenons un citoyen par éxemple,

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