LE CHANGE ITALIEN

Nous avons analysé les raisons qui ont déterminé un change défavorable à l'Italie : trop grande émission de papier, fuite de sa monnaie divisionnaire et de son stock métallique, troubles intérieurs, balance commerciale défavorable. Mais depuis 1903, sous l'influence de meilleures conditions financières et économiques, le change se maintint au pair bien que, depuis cette date, la balance générale du commerce italien ait accusé une moins-value annuelle de plus d’un milliard aux exportations. Pourquoi cette anomalie ? Il y a de cela deux causes : l'argent envoyé ou rapporté par les émigrants et celui laissé par les touristes. |

Chaque année, surtout depuis 1806, nous donnerons du reste des détails plus précis au chapitre suivant, un flot d'émigrants composé, une moitié environ de temporaires, et lautre de permanents, dont le nombre a varié de 500.000 à 750.000, quittent l’Italie pour se répandre, les temporaires en Europe, les permanents, principalement dans les deux Amériques. On comptait de la sorte près de 6 millions d’Italiens installés en 1913 hors de leur pays dont : 500.000 en France, 50.000 en Algérie et 100.000 en Tunisie ; ils n’oublient généralement pas la « mamma » ou la « moglie » restées en Italie. Les statistiques annuelles des « rimessi degli emigranti » donnent le total des sommes envoyées er Italie qui sont très élevées ; si nous ajoutons à ces chiffres l’argent rapporté par les émigrants temporaires de retour au pays natal, nous arrivons à une somme dépassant, chaque année, 800 millions. Le député Errico de Marinis, dans un article sur l’émigration, confirme ce fait : « Mais le bénéfice indiscutable de l’émigra- « tion est l’argent qui, annuellement, afflue en Italie, provenant « des émigrants. Les envois annuels de ces derniers se montent « à plusieurs centaines de millions, somme qui influe sur « toute l'économie nationale et sur les valeurs de l'Etat dans « un sens extrêmement bienfaisant et comme conséquence sur le change ». Cet argent va dans les Caisses publiques et les Banques de dépôts, permettant ainsi à l'Italie de .rétablir

mr

l'équilibre entre les chiffres d'exportation et d'importation. Les titres industriels sont peu goûtés par cette clientèle méfiante ; les Caiïsses d’épargne,. les Caisses postales, les Banques populaires ont seules leurs préférences. Au 30 juin 1913, le chiffre total des dépôts se montait, d’après Bonefon Crapone, à plus de 7 milliards.

30 Juin 1913

CAR POAÉDATONOMR NS ee Nous ion «1 … ©.040:029.088 CASEeSPOSAIES NE LR Nr. 7, /.1:984.998.268 Pandues populaires. à 0,7) ,; | - 1.172.066.894 Institutions de crédit Cale RUE dei me O1U:045:101 Mont-de-Piété et caisses ruralés ,::., ... 301.519.331 PATTES D OMEMONSN. à: LE» LV __ 100 325.676 Totai. . . . . 7.220.376.043 |

Voilà le crédit dont se sert l'Italie pour maintenir son change au pair et la réserve qui a permis à l'Etat d’abaisser l'intérêt de ses emprunts et de maintenir le prix de son Consolidé ; il y a lieu d'ajouter aux sommes versées par les émigrants, celles que laissent, annuellement, en Italie, les milliers de voyageurs : soit près de 500 millions de lire en souvenir et en reconnaissance des émotions qu'elle leur procure par ses trésors artistiques et achéologiques, ses souvenirs classiques, sa luminosité, son ciel et ses sites.

Dès la déclaration de guerre de 1914, ces a facteurs n’ont plus joué et, immédiatement, le change italien a baissé ; si l’on compare pourtant le chiffre des exportations françaises en Italie et celui des exportations italiennes en France, on voit que dès 1914 la balance commerciale est rompue en faveur de l'Italie : 5

Importations françaises en Italie, en

Huironsidemiter 2% LR LS pe . 270 240 | 458 Exportations italieñnes en ne en à On Sent. ren air) 200 437 543

Comment expliquer que lè change italien, sur le marché de Paris, ait perdu environ 30 points ? L'Italie n’a pas en Angleterre et en Amérique un crédit aussi largement ouvert que la France ; ne possédant pas de titres étrangers anglais