CHAPITRE PREMIER L'ESSOR DU DÉBUT DE 1935 A AVRIL

Du début de l’année 1935 au début de 1937, l’essor de l’économie américaine n’a pas cessé de s'affirmer. Le mouvement de reprise commença dès l’automne 1934, mais fut surtout sensible à partir de janvier 1935. Ce n’était pas le premier redressement que connaissaient les États-Unis, depuis le début de la crise ; mais alors que les précédents n'avaient jamais duré plus de quatre à cinq mois, celui-ci allait se prolonger pendant plus de deux ans. La producrion industrielle avait montré pendant l’été de 1932, une faible amélioration qu'avait particulièrement ressentie l'industrie textile alors à un niveau très bas. Mais l’élection présidentielle ralentit cette reprise dont les bénéfices furent dissipés par la crise bancaire. Encouragée par la spéculation sur les prix à la suite de la dévaluation du dollar et de la campagne pour l'inflation, une reprise très rapide et très étendue amena lindice de la production industrielle du Federal Reserve Board de 60 en mars 1933 à 96 en juillet. L’arrêt d’une spéculation excessive, l’incertitude des milieux d’affaires dont la politique future du gouvernement marquèrent la fin de ce second redressement. En décembre, l’indice du Federal Reserve Board était revenu à 69. Au printemps de 1934, l’amélioration de l’industrie automobile entraîna un mouvement de

reprise dans la production de l'acier. L’augmentation des prix de revient et celle des salaires, conséquence des mesures prises pour réglementer l’industrie, puis des conflits sociaux assez graves dans le textile ne permirent

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pas à ce mouvement de s'étendre à toutes les productions.

Depuis le printemps de 1932, durant lequel la dépression fut la plus grave, la reprise du début de 1935 était donc la quatrième. Elle s’accompagnait d’une amélioration de l'équilibre des prix marquant un contraste avec la situation des années précédentes.

Nombres indices. Bureau of Labor Statistics 1926 = 100

MATÉRIAUX INDICE PRODUITS PRODUITS de MÉTALgénéral, agricoles. alimentaires. construction. LURGIE TEXTILE

Janvier 1934. 72,2 BIT U QU LORS 86,3 85,5 76,5 4985000788 77,6 79,9 84,9 85,8 70,3 Po 1M9a6 #6 e0,6 78,2 83,5 85,7 86,7 71,7 D 19371 1085:9 91,3 87,1 91,3 90,9 77,5

Avril 1934. 73,3 59,6 66,2 86,7 87,9 75,3 —" 4985011801 80,4 84,5 84,6 85,9 69,2 TM 086! 707 76,9 80,2 85,7 86,6 70,2 12, 114987 188.0 92,2 85,5 96,7 96,5 79,5

Juillet 1934. 74,8 64,5 70,6 87,0 86,8 71,5 + M9 80,5 79,3 84,9 85,4 86,6 70,9 41986, 1"80:5 81,3 79,5 86,7 86,9 70,5 AC OST AL ET 9 89,3 86,2 96,7 96,1 78,3

Octobre 1934. 76,5 70,6 74,8 85,2 86,3 70,3 — 1935. 80,5 78,2 85,0 86,1 86,5 72,9 — 1936." 81,5 84,0 80,1 87,3 86,9 71,6 LR AO SEE 80,4 85,5 95,4 96,4 73,5

Aussi longtemps que persistait la dislocation des prix agricoles et des prix industriels qui avait caractérisé la crise, il était vain d’espérer une reprise durable.

Les relations étroites unissant l’industrie et l’agriculture sont une des caractéristiques de l’économie américaine. Toute baisse du revenu des fermiers entraîne une diminu-

tion des achats de produits finis, un ralentissement des constructions rurales, un arrêt dans le renouvellement de l'outillage agricole. |

Inversement, une amélioration dans l’industrie déterminant une augmentation de la main-d'œuvre employée et des salaires payés accroît la consommation de produits agricoles.

Les études faites : sur le revenu des agriculteurs montrent qu'il à tendance pendant les périodes de développement de la production industrielle à suivre la courbe de V «emploi » (employment), plus étroitement qu’il ne suit les fluctuations du volume de la production agricole.

Ainsi les variations de prix et de production dans l’industrie et l’agriculture réagissent entre elles, modifiant les revenus des différentes parties de la population.

La baisse persistante des prix agricoles qui avait entraîné des pertes considérables pour les fermiers fut une des causes déterminantes de la crise, leur amélioration pendant Pautomne 1934 fut le départ de la reprise industrielle de 1935. Au cours des années 1935 et 1936, leur revenu devait se maintenir à un niveau très élevé. D’après les estimations du département de l’agriculture, le revenu agricole était en 1935 de 7 milliards 100 millions de dollars; en 1936 de 7 milliards 850 millions contre 4 milliards 300 millions en 1932.

Les tableaux suivants montrant les variations de l’indice général de la production industrielle, et des indices de l’emploi et des salaires payés (employment, payrolls), permettent de se rendre compte de l’essor économique à partir de