CHIFFRES EN FRANCS FRANÇAIS POUR

Montant des expor- Montant des expor- Pays tations par tête Pays tations par tête d'hab'tant d’habitant Foance..... 191 Belgique .... 482 Allemagne .. 189 SUISSE. sue 12972 Angleterre... 301 Hollande ... 952 (1) Etats-Unis .. 170 Argentine... Li

Enfin, si l’on rapproche les progrès de notre commerce d' exportation, de ceux réalisés par l’Allemagne dans les dix années qui précédèrent la guerre, -on ne peut manquer d’être frappé de la rapidité d'extension de celui-ci et de la stagnation de celui-là. Les chiffres ci-après, donnés en millions de l’unité monétaire du pays importateur (livres,

florins, francs. lire, roubles, dollars, pesos or, milreis,

pesos, yens), prouvent combien peu notre clientèle se développait, tandis que les affaires des négociants allemand.

progressaient à pas de géants.

( \Ye sé compris les métaux précieux,

D'articles français |D’articles allemands

Importations en

RUSSIE 4e en 26 53: % 235 516

Etats-Unis ......... 177 86 QUI 00 Argenñtine-srstans tea 12 - | 37 M | 63 PPS PEN RES UNE 18 50 26 96 CREER EE EE ep) 19 cine 90° Japon... HAE Ya 5 PS Fe 61

De cette situation, l'on a voulu rendre responsable les établissements financiers français ; et, impressionnée par l'influence que les banques étrangères, surtout allemandes, avaient prise dans le développement du commerce extérieur de leurs pays respectifs, l'opinion s’est développée que la faiblesse du montant de nos relations avec l’étranger était due à l'insuffisance dé l’aide que nos banques apportaient à vos négociants. On en voulait pour preuve le fait que la part de la France dans les importations des pays d’outre mer et de ceux pratiquant le crédit à long terme baissait au fur et à mesure que s’allongaient les délais

de paiement. Si le pourcentage des entrées de marchandises françaises restait relativement élevé dans les pays où les transactions sont soldées presque au comptant : 23 00 en Espagne, 30 0/0 en Suisse, 34 0/0 en Belgique, nos importations ne tenaient qu'une bien faible place dans les mouvements d'achats des pays lointains : pour l'Amérique latine la part de la France est de 11 0/0; pour la Roumanie de 10 0/0; pour la Serbie de 7 0/0; pour la Russie et pour Ja Perse de.6 0/0; pour le Siam de 5 0/0; pour les Indes Néerlandaises de 3 0/0; pour la Chine de 2 0/0; pour le Japon de 1 4/2 pour cent (1), | lien est résulté de nombreuses campagnes dirigées con-

ire les opérations de nos établissements financiers et qui se sont particulièrement concrétisées en 1907, 1909 et,

pendant la guerre, lors du renouvellement du privilège de la Banque de France.

ces critiques ont pu être adressées indistinctement à

toutes nos banques, car il n’existe pas entre elles cette difvision marquée du travail telle qu’elle existe en Angleterre. Notre système tient le milieu au point de vue de la spécialisation entre les systèmes anglais et ailemand; plus libéra! que le premier, il est cependant plus prudent qre le second. - :

Nous ne voyons aucune de nos banques mêler étréite: ment toutes les sortes d’affaires; mais nous-n’en voyons :NOD. plus aucune se confiner exclusivement dans une seule catégorie d'opérations. Il y a tout au ACAÉ Snensnpn, iln’va pas division.

AOL L'Union des Chambres de Commerce françaises à l'étr anger ; Août 1918; OO

De là vient qu'il est éxtrêmement difficile de classer, pour les étudier distinctement, nos établissements financiers. Du point de vue de leur constitution, ce sont presque tous, même la plupart de ceux qui ont une activité et une clientèle exclusivement locales, des sociétés par actions, ct les maisons dont le capital est constitué par la fortune ‘personnelle dé leur fondateur, ou par la réunion de quel- ‘qués commanditaires, n'existent plus que dans certaines villés ét tendent chaque jour à disparaître (1); leur puissancé insuffisante, au milieu des concentrations modernes de capitaux, les empêche d’ailleurs d’avoir une influence importante sur le marché.

Quant aux opérations qu'elles traitent, sans qu “il Soit “possible de les opposer par là nettement les unes aux autres, car l’on ne peut dire qu'un groupe s’interdise toutes les opérations que fait l’autre, il est d'usage de diviser les établissements financiers en deux catégories : d’une part, les sociétés de dépôts qui sont communément groupées sous le titre d'Etablissements de Crédit; d'autre part, les maisons auxquelles est plus particulièrement réservé le

nom de « Banques » et qui sont surtout des banques d’af-

faires.

Leur forme et leur organisation particulière aide, du reste, à cette distinction, bien qu'il n’y ait éntre elles aucune opposition fondamentale et que leur aspect actuel puisse souveut n'être considéré que comme une étape de

() Il faut naturellement réserver une place à part aux maïsons dites de la « Haute Banque » qui, fondées il y a près d’un siècle, réduisent maintenant leur activité presque uniquement à la gestion d’immenses fortunes patrimoniales, .

leur développement : une maison de province qui végète restera une petite banque; prospère-t-elle, on a le type de. la Société Marseillaise de Crédit : triomphe-t-elle,,on.attaunt le Crédit Lyonnais. Cependant les établissements de crédit apparaissent comme de formidables sociétés anonymes à succursales multiples qui, par leurs agences ou- : vertes dans les plus petites villes de France, se mettent. à la portée et à la disposition de toute les bourses .et de, tous les épargnants. :

Les «Banques », au contraire, n’ont pas de oceae nombreux et.leurs opérations beaucoup plus techniques, ne les mettent pas en rapport avec le grand public auquel elles apparaissent toujours un peu mystérieuses.

Parmi ces « banques », l’on peut opérer encore certaines. distinctions suivant que l’on considère leur champ d'action ou leurs opérations. Certaines maisons de province sont vssentiellement limitées à une ville dont elles aident les. industries, et sont proprement des .« banques locales »:. mais beaucoup d’autres établissements de ce type sont établis à Paris où ils ont une clientèle de sociétés et d'entreprises exerçant leur activité en divers points de natre pays, quand ce n’est pas dans nos colonies ou à l’étranger.

Aussi regrettons-nous le terme de « Banque.Locale » par. lequel on tente souvent d’opposer aux Etablissements de Crédit toutes les maisons de banque qui ne rentrent pas dans leur catégorie. Si la simple dénomination de « banque », que nous avons utilisée jusqu'ici, paraît susceptihle de prêter à confusion, le titre de :« Banques Spéciales » conviendrait mieux à ces établissements : d’une part, il évoque bien l’idée, que nous rappelions, d'établissements

assez fréquemment méconnus dans leur activité et même dans leur existence; d’autre part, il est plus extensif que: le terme habituellement utilisé, qui ne pouvait englober les nombreuses banques parisiennes d’affaires dont l’activité s'étend la plupart du temps au delà des limites du territoire. Enfin, comme nous verrons que c’est parmi ces banques que nous trouverons celles qui s’occupent le plus de notre commerce extérieur, il apparaît réellement ironique. de considérer comme « locales » celles de nos institutions financières qui sont le plus tournées vers l'étranger.

Quant à leurs opérations, nous aurons à remarquer entre “elles un tendance à la spécialisation. Certaines Banques . Spéciales, généralement les plus importantes, font surtout des émissions de titres de sociétés, des lancements d’affaires: chemins de fer, électricité, mines, colonisation; d’autres s’adonnent plutôt au commerce extérieur, portant généralement dans leur nom l'indication de la contrée avec laquelles elles travaillent plus particulièrement.

Aussi est-ce de cette catégorie de maisons que nous aurons plus spécialement à nous occuper, puisque c’est parmi elles que nous devrons rencontrer celles dont l’organisation est la mieux préparée pour apporter à notre commerce international un concours important

Nous devrions même n'avoir pas davantage à parler de la Banque de France et des banques de dépôts que nous

n’avons eu à parler de la Banque d’Angleterre et des « joint stock banks »; il ne vient à la pensée d’aucun An-

glais de songer à ces établissements ee il : a. à traiter des affaires avec l'étranger. «1 Mais, ainsi que nous l’avons dit, il n "existe pas | en France cette même inflexibilité d’attitude qui caractérisé et divise si nettement les établissements financiers britanniques. Nos banques de dépôt, le Comptoir d'Escompte et la Société Générale principalement, ne sont pas toujours restés complètement étrangères aux opérations avec les négociants étrangers. D'autre part, le fait de les voir se lancer fréquemment dans des émissions de sociétés ou de fonds d'Etat les à fait prendre pour des « entreprises à

tout faire » comme les banques allemandes. Il en est résulté des conflits avec l’opinion publique qui ne compre-

nait plus alors que, touchant à tout, les établissements de crédit ne s’intéressassent pas davantage à l’expansion économique de la France à l'étranger. Certains polémistes ont même voulu rendre responsable la Banque de France de la stagnation de notre commerce extérieur : aussi estce par une brève étude de son rôle que nous commencerons l'examen de la position des différentes sortes d’éta-

blissements financiers que nous avons été amenés à distin-

guer, en face du problème du Crédit au Commerce Extérieur.

‘La Banque de France

L'on a reproché à la Banque de France de ne pas accorder d’une manière assez régulière et assez large l’appui.de son crédit aux importateurs et exportateurs francais. Si l'on compare son rôle à celui de la Reichsbank, dont l'influence sur le commerce extérieur de l’Allemagne

à été si considérable, on ne peut manquér d’être frappé

de la différence profonde qui existe entre lés deux sys-’

tèmes.

Mais avant de formuler ces critiques, l’on aurait peutêtre pu se demander dans quél but avait été organisée la Banque de France et si, dès lors, il était raisonnable de lui

SRE de ne pas faire ce pourquoi elle 1 n avait pas êté

créée

M. + Faure, dans une Conférence faite à Bordeaux, a admirablément défini le rôle de notre institut d'émission et a pu ainsi parfaitement montrer pour quelles

raisons profondes il devait tenir la ligne de conduite dont on lui avait. fait grief. « La Banque de France, disait- il,

n'a pas ‘été constituée pour servir le commerce extérieur

français, en cela elle diffère des grandes banques allemandes. Le but de sa création, il y a plus de cent vingt ans, était de rendre à la circulation monétaire et fiduciaire de la France un peu de sécurité et de stabilité. Quant

à notre commerce extérieur personne n'y songeait : il ne

pouvait guère en être autrement. » Depuis lors, elle a tou-

jours conservé ce rôle, avant tout monétaire, d’établissement d'émission et de régularisation. Mais, pour ce faire,

« elle ne peut s’engager dans les crédits à long terme que réclame le commerce extérieur et elle a bsoin d’une sécurité absolue qu’il ne Ge pas toujours. » Du reste, si au lieu de la comparer à la Reichs- ou la Deutsche Bank, on comparait sa fonction à celle de la Banque d'Angleterre, on verrait la très grande ressemblance des deux institutions et l’on ne serait pas plus tenté de critiquer la Banque de France pour son abstention dans les opérations du com:

CO ÆALT

= Îl

mérce Aernational Fi on ne SU À blâmer la oo. d ‘Angleterre.

. D'autre part, tous ceux qui considèrent les banques lo cales comme béaucoup plus adéquates que lés sociétés de” crédit aux opérations commerciales avec l'étranger, orit reproché à la Banque de France de favoriser injustement les secondes au grand détriment des premières, et pat suite, au détriment de notre commerce extérieur tout entier. |

Ces doléances ne nous paraissent pas fondées et nous avons cherché en vain, dans les dires ‘des détracteurs, un cas où la Banque de France aurait, sans raison valable, refusé à l’escompte du papier qui lui aurait été présenté par une banque locale. S’il est indéniable que ces banques oït un volume de papier escompté bien inférieur à celui des établissements de crédit, c’est que, bien plus qu'eux, elles ont en leur possession des traites à six, neuf ou douze mois ; pour ces effets elles sont incontestablement arrêtées par la prescription statutaire de l'échéance à trois mois. Mais c’est là une disposition tellement fondamentalé pour le rôle avant tout monétaire de notre institut d'émission qu’on ne peut sérieusement songer à la modifier sans crainte de s’exposer aux pires danger.

L'on a, du reste, coutume de faire ressortir que, maïgré' ce qui a été prétendu, l'influence de la Banque de France däns le développement de notre commerce international n’a pas été nulle et bien moins encore malfaisante ;'le taux régulier et très bas de son escompte a permis à nos fabricants-d’abaïsser leurs prix de revient et les a mis ainsi en position plus favorable, pour lutter contre les produc-

teurs étrangers: en particulier, « le bon marché de l’arsent: a favorisé l'exportation des tissus de Roubaix et permis à ces industriels de concurrencer les tisseurs anglais

sur les marchés internationaux » (1). Cet avantage est réel;

inais comme, s’il est fort appréciable pour le développement général de nos exportations il n’intéresse pas la question du Crédit au Commerce Extérieur, ,nous ne nous y étendrons pas plus longuement. |

Les Etablissements de Crédits

Bien pius encore que celle de la Banque de France, l'action de nos grandes sociétés de crédit a donné lieu à des campagnes et à des discussions passionnées.

Maintenant que le recul des années permet un jugement plus pondéré, il apparaît bien qu’ils ont été loin d'apporter à notre commerce extérieur l’appui qu'il en attendait;

mais leur fonction économique propre leur donnait-elle la

possibilité d'adopter vis-à-vis des opérations avec l’étranger une ligne de conduite autre que celle qu’ils ont tenue, c’est ce qu’il nous faudra examiner par la suite.

Sans vouloir reprendre l'historique, tant de fois traité,

de ces querelles qui, surtout de 1904 à 1910, et, pendant la :

guerre, lors du renouvellement du privilège de la Banque de France, agitèrent l’opinion publique et passionnèrent le Parlement, il nous suffira de rappeler les ouvrages de Lysis, de MM. Aubert, Domergue, Saurel, Sayous, parmi les.plus ardents, les articles de P. Doumergue dans son journal La Réforme Economique, les discours prononcés

DR Théry, Le rôle des Etablissements de Crédit en France; Paris, Sagot, 1921.

TE ee EAST :

à la Chambre par MM. Caillaux (1), Gérald (2), Plissonier (3), Klotz (4), Berteaux (4), ete. RG AT Des explications même fournies par les établissements: de crédit ou des défenses présentées en leur nom, soit par- Testis, soit par le célèbre et anonyme auteur de L’Exportation française et les Etablissements de crédit, soit par M. A. Lefranc (5), il ressort nettement que les critiques qui leur étaient adressées ne reposaient pas sur des faits erronés. Leur désintéressement de tout ce qui concerne le commerce extérieur de la France, est tellement indéniable que, sauf de très rares exceptions, que leur exagération même rend négligeables, les réponses ne peuvent que tenter d'expliquer et de justifier leur action, mais sans contredire leurs adversaires. Les faits étaient trop patents.

Au point de vue de l’organisation tout d’abord. La première nécessité pour une banque désireuse de venir en . aide au commerce international est;"nos concurrents nous l'ont bien montré, d’avoir de multiplès comptoirs ou filiales à l’étranger. Or,. où trouvons-nous dans les établissements français quelque chose qui rappelle les quelque qua- ‘ tre mille agences des Foreign et des Colonial Banks ou les quinze ou vingt filiales aux comptoirs ‘nnombrables créées par les grandes banques allemandes ?

Si nos établissements de crédit possèdent bien quelques succursales dans les principales villes d'Europe où les

1) | Journal Officiel ; Débats Parlementaires, 8 février 1907. 2) Journal Officiel ; Débats Parlementaires, 25 juin 1909. 3) Journal Officiel ; Débats Parlementaires, 28 juin 1909.

4) Journal Officiel ; Débats Parlementaires, 6 juillet 1909.

5) A. Lefranc, La liberté du Commerce et les Etablissements de Crédit.

paiements sont rapides, où les relations et les communi-

cations sont sûres, où les usages commerciaux sont très voisins, ils ne sont représentés hors du continent que par un nombre ridiculement minime d'agences.

Le Crédit Lyonnais, assez bien représenté dans les capi-

tales européennes (1) a également des agences à Jérusa-

lem, Jaffa, Alexandrie, le Caire, Port-Saïd. Le rapport de 1914 signalait l’activité de ces trois dernières, « la récolte du coton ayant donné lieu comme d’habitude à des impor tations considérables de numéraire et à des négociations importantes de papier sur l'étranger ». Ce sont les seuls établissements extra-européens que possède cette société. On peut cependant y ajouter, en raison des conditions particulières des transactions dans les pays où ils sont établis les guichets de Constantinople, de Smyrne, Pétrograd,

Moscou, Odessa. Celui-ci est particulièrement destiné aux,

avances sur produits agricoles, la plus grande partie du blé de la Russie, au temps où celle-ci était grande exportatrice de céréales, passant par les élévateurs de ce port.

La Société Générale a procédé par la création de filiales, du reste peu nombreuses, et cantonnées en Europe; outremer elle n’a d'agences (18) que dans l’Afrique du Nord française; depuis 1921 cépendant, elle s’est assurée le contrôle.exelusif de la Banque Française de Syrie.et se trouve. ainsi représentée à Beyrouth, Damas, Alep, Mersine et Adana.

Seul le Comptoir d'Escompte possède un nombre im- - portant de comptoirs outre-mer :-en dehors de six.agences

(1) I1 a des guichets à Londres, Bruxelles, Genève, Madrid et Barcelonne, Saint-Sébastien, Séville, Valence.

en Europe, il a des guichets ouverts à Tunis, Bizerte, Sfax, Sousse, Tananarive, Tamatave, Majunga, Diégo Suarez, Mananjary, Tuléar, le Caire, Port-Saïd, Alexandrie et en Orient à Bombay, Melbourne et Sydney.

Si encore ces succursales étrangères faisaient des opérations commerciales, le principal de leur activité, comme leurs concurrentes, elles pourraient, malgré leur petit nombre, apporter à nos exportateurs une aide assez efficace. Mais il n’en est rien. ;

-Pas plus que les maisons mères de Paris, les établissements lointains, exception cependant faite pour ceux du Comptoir d’Escompte, ne s’occupent sérieusement d’opérations commerciales.

La partie la plus importante de leurs affaires consiste en ce que M. Blondel (1) appelles des « opérations de ca- pitalistes ». La plupart des agences, nous l’avons dit, sont installées dans des villes dotées d’une Bourse importante, et elles servent naturellement d’intermédiaires aux guichets français pour les opérations d’achat et de vente des titres cotés à l'étranger. Elles ont un rôle actif pour les émissions d'emprunts, soit en récueillant les Souscriptions pour ceux qui ne sont pas émis en France, soit en introduisant dans notre pays certaines tranches d'emprunt que le pays étranger n’a pu absorber. Enfin. avant la guerre, les craintes qu’avaient fait naître l'impôt sur les successions et les projets d'impôts sur le revenu avaient incité beaucoup de déposants à faire passer la frontière

(1) M. Blondel,Les succursales à l'étranger des établissements de Crédit français ; Paris, Rousseau, 1908.

à leurs fonds et de là était née la grande prospérité des succursales belges, suisses et anglaises de nos établissements financiers. Il ne reste que celles établies dans des régions encore peu développées, qui s'occupent un peu d'opérations non exclusivement financières; mais ce sont alors surtout des crédits aux agriculteurs et commerçants locaux, des facilités en compte courant aux sociétés qui viennent se fonder et bien rarement dans ces dernières elles s'occupent de savoir si leur argent servira à acheter. des marchandises en France ou à affrêter des navires qui y porteront des matières premières locales pour y être transformées. HG + Ji steve C'est QE de ces | opérations commerciales le siège de Paris aime à entendre parler le moins possible. La preuve en a été faite par de trop nombreux ouvrages etdiscours pour que nous y insistions, et les rapports annuels ne le nient du reste pas. Nos sociétés de crédit ne veulent pas faire d’une manière générale le crédit aux affaires et à plus forte raison repoussent-elles le plus aléatoire, le crédit au commerce extérieur. Elles déclarent ne vouloir faire que des opérations rapides et sûres qui n'engagent pas leurs dépôts pendant un long délai; aussi affirment-elles se cantonner dans. les opérations - d’escompte de papier bancable et de prise en pension d'effets ; dans les -opérations de reports, de change, d’avances sur garanties de marchandises ou de titres, d’avances en compte courant ; ou encore dans les commissions, one ordres de bourse, garde de titres.

Il pourra cependant arriver quelquefois que, Si l’exportateur jouit. déjà d’un. crédit élevé, si sa signature est

2h27 CEA

apréciée, il trouve des facilités, mais ce ne sera jamais qu’une exception : de toutes façons les avances qui pour- ront lui être consenties ne le seront jamais qu'au titre personnel de son entreprise, en raison de sa situation de commerçant bien vu, et non en tant qu’exportateur pouvant porter au delà des mers le renom de la production française et faire naître un courant favorable à nos industries, — et à nos banques. De là vient qu’il ne pourra profiter que des formes ordinairés du crédit aux affaires sans pouvoir recourir aux systèmes plus An As au commerce avec l'étranger.

Ces opérations spéciales, les Etablissements de Crédit tiennent à les ignorer à tout prix, de peur de s’y voir un jour entraînés; ils ne veulent sous aucun prétexte tenter de mettre en pratique les modalités, grâce auxquelles l’Angleterre et l'Allemagne ont pu donner tant d'extension à leurcommerce avec l'étranger; et pour mieux s’enfermer dans leur ligne de conduite purement financière, ils ne craignent pas d’adopter au besoin une attitude de mépris vis-à-vis de ces opérations commerciales.

Ils ont, du reste, pour se justifier des raisons qui ne sont pas sans valeur. Nous ne voulons pas parler de celle, restée fameuse, que fournit M. Germain à l’Assemblée générale du Crédit Lyonnais le 2 avril 1903, et d’après laquelle l’ahsence d’aide aux industriels et négociants était due à ce qu'il n'y avait en France pérsonne à aider, et aucun directeur d'entreprise capable. Mais les Etablissements de Crédit ont raison d'’insister sur leur caractère de banques de dépôts; à cette fonction économique correspondent certaines obligations et certaines charges qu’ils ne

doivent pas perdre de vue. Celle qui prime toutes les au- -tres est la nécessité de maintenir toujours liquides les dis- -ponibilités qui leur sont confiées afin de pouvoir toujours parer à une panique soudaine. .

Si les banques allemandes peuvent investir d'impor Hu capitaux dans des opérations lointaines, c’est qu’elles n’ont guère en caisse de dépôts à vue ou à très court terme. Tout autre est le système français et l’extension formidable qu'a pris chez nous le dépôt à vue n’est pas sans avoir eu une importance de premier ordre sur l'orientation de nos établissements financiers; il en est, du reste. de même en Angleterre, où les « joints stock banks » observent jalousement les règles prudentes nécessaires à la gestion de dépôts considérables sans pour cela .que personne leur reproche de méconnaître leur rôle de banquier.

C’est pourtant ce qui se passe chez nous où l’on reproche au Crédit Lyonnais, à la Société Générale et aussi .au Comptoir d'Escompte de négliger les transactions internationales. Ces critiques reposent sur une erreur, sur une ignorance du véritable rôle et des véritables devoirs d’une banque de dépôts. C’est la sécurité de leurs clients qui les oblige à ne pas s’engager dans des opérations qui présentent autant de risques que celles du crédit au commerce -extérieur, et il y aurait pour elles un véritable danger à la faire. | 5 Mais ce qui a pu fréquemment égarer L opinion mate et l’entrainer à demander à ces banques des services incompatibles avec leur fonction propre, ce fut de les voir trop souvent intervenir dans des opérations aussi aléatoires et beaucoup moins intéressantes pour le pays que celles

qu'on leur reprochait de ne pas faire. Leur attitude visà vis des emprunts étrangers, que ce soient des fonds d'Etat ou des titres de société, n’est pas à l'abri de lourds griefs. Lorsqu'on les voyait soutenir des emprunts argernttins, les chemins de fer turcs ou austro-hongrois, les ports du Nouveau-Monde, — sans même parler des emprunts russes, où elles obéissaient aux ordres du gouvernement, -- l’on ne pouvait s'empêcher de se demander comment, dans ces conditions, elles refusaient leur aide aux entre: prises françaises en prétextant la nécessité de maintenir la liquidité de leur actif.

Ces critiques étaient justes tant qu'elles leur repro-

chaient de s’engager dans des affaires à trop longue échéance et sans intérêt, quand elles n'étaient pas dange-

reuses, pour notre expansion commerciale; et la désastreuse obligation de recourir au moratorium dans la semaine noire de juillet 4914 n’a que trop prouvé combien les craintes que l’on avait manifestées étaient malheureusement fondées.

Mais ces observations deviennent une erreur lorsque,

sous prétexte que trop souvent les établissement de crédit

se sont écartés de leur mission réelle, elles veulent les obliger à faire de ces fautes une règle de conduite normale. Et ce n’est pas moins que cela que demandent les auteurs qui veulent faire jouer à nos sociétés de dépôt le rôle d'en-

‘{raîneur du commerce et de l’industrie. Leur rôle d’éta-

blissements de crédit et de dépôts est assez vaste pour 6mployer toutes leurs énergies, et s’il importe que, tenant compte des événements de la guerre, ils éliminent du cadre de leurs opérations « certaines émissions fâcheuses sans 15

contre-partie d'intérêt général ou d'influence française à l'étranger, et dont le résultat est d’abaisser le niveau mo- . ral de leurs institutions », ils ne devront pas plus y faire rentrer que par le passé les opérations commerciales d'ou- {re-mer qui, par leur caractère particulier, les risques et les combinaisons qu’ils entraînent, nécessitent une organisation toute spéciale qui ne peut s’accorder avec celle d’un établissement de dépôts.

Les Banques Locales et Régionales

A moitié banques de dépôts et à moitié banques d’affaires, c’est chez elles que différents auteurs ont cru trouver les plus larges facilités pour le Commerce Extérieur.

- Par suite, disent-ils, de la longueur des crédits à accorder, ces opérations se ramènent finalement à une participation ou à une commandite dans l’affaire. Il-est certain que cela, les Etablissements de Crédit ne peuvent pas le faire : outre que la nature de leurs capitaux les en empê-

che, les directeurs d'agences changeant comme des fonc-

tionnaires, ne peuvent acquérir aucune connaissance des entreprises locales. Parviendraient-ils même à les connaftre, ils ne sont pas munis de pouvoirs d'initiative suffisants pour leur permettre de s'intéresser à elles.

Tout autre est la situation du banquier local : établi dans une ville souvent depuis. plusieurs générations, ii y est universellement respecté et il n’ignore de son côté aucune des conditions de la production régionale. Non seulement il est en relations d’affaires avec les industriels et les commercants, mais encore en relations personnelles et

ee ET

mondaines : il peut donc savoir exactement quel crédit chacun mérite de se voir accorder. que Il n’hésitera pas à s'engager largement avec un producteur dont il connaît les solides capacités d'intelligence et de travail, même si ses affaires se trouvent, par suite d’une crise, momentanément embarrassées.

L'on peut apporter à l’appui de ces raisonnements le tableau de la: situation toujours florissante des multiples banques régionales et locales qui, malgré le développement des Etablissements de Crédit, semblent trouver à côté d’eux une place intéressante pour continuer leurs affaires. On, cite toujours en premier lieu les Banques Lorraines, qui purent réunir plus d’un milliard pour mettre en valeur les gisements de fer, de sel et entreprendre les recherches de houiïlle en Lorraine. Mais ce sont loin d’être les seules et, s'il n’est pas possible de mentionner toutes les banques locales ou-régionales dispersées en France et dont le nombre est considérable, il semble que parmi les plus actives on peut signaler (1) : le Crédit du Nord, qui a favorisé l'essor de l'industrie des lainages à Roubaix; — Lyon a: l’avantage de posséder de vieilles banques familiales : Morin Pons, Saint-Olive, ete. La Société Lyonnaise de dépôts de comptes courants, de crédits industriels et la Panque Privée Lyon-Marseille avec cent quinze succursales y ont aussi leur siège : cetté dernière a, pendant la guerre, largement contribué à l’essor industriel de plusieurs régions aux pieds des Alpes : l'aménagement des forces du Dauphiné en houille blanche a été réalisée avec le concours

(4) Voir : Germain Martin, op. cit., p. 220 et s.

de la Banque Charpenoy et C*, de Grenoble, et de diverses autres banques du Dauphiné, —- pendant la guerre, la Société Marseillaise de Crédit Industriel et Commercial et de Dépôts a facilité l'essor des entreprises de la vallée Rhône et de tout le bassin de la Méditerranée.

À Bordeaux, la Banque Samazeuilh et la Banque de Bordeaux font des opérations importantes, tandis que les grands ports de l'océan ont le bénéfice de l’activité du Crédit Nantais. Le Havre a son commerce soutenu par les banques du Crédit Havras et de la maison Dreyfus-Neveux. À Rouen, le Comptoir d’Escompte de Rouen joue un rôle analogue. Tandis qu’à Boulogne et à Dunkerque, la Banque Adam et le Crédit du Nord dévelonpent leur influence en :nultipliant ieurs locaux.

Loin de nous la pensée de mésestimer les services que ces banques offrent aux entreprises régionales.

C’est à elles que beaucoup d’industriels et de commercants doivent le succès de leur entreprise: et en développant ainsi les affaires de leurs clients, elles ont créé dans certaines contrées qui avaient paru jusqu'alors peu favorisées une prospérité et une richesse qui ont retenti sur le pays tout entier.

Mais il semble que l’on ne doive pas s’exagérer le rôle qu'elles sont appelées à rendre en matière de commerce extérieur. Il leur manque, pour les opérations de ce genre d’affaires, plusieurs éléments dont l’absence les en tiendra toujours éloignés.

= En premier lieu, l’organisation d’une banque d’ one tation nécessite de très gros frais et peu de banques locales auraient à l’heure actuelle un capital nécessaire pour pou-

voir s'organiser dans ce but. D’autre part, avec leurs ressources restreintes, elles ne peuvent songer à une représentation directe à l'étranger et, pour les encaissements de traites outre-mer ou simplement les prises de renseigne- ments, elles seront obligées de s’en remettre à d’autres établissements qui s’immisceront ainsi dans leur activité : leur indépendance sera menacée. Cette absence de renseignements sur les marchés d'outre-mer les paralysera également si elles veulent donner leur acceptation à des traites.

car elles ignoreront la valeur du tiré; du reste, sur ce

point, il est à craindre que, sauf pour certaines d’entre elles qui sont de grandes sociétés, elles ne puissent arriver à des résultats intéressants, car leur nom sera souvent jugé insuffisamment connu pour que leur acceptation permette un escompte avantageux de la traite.

Il faut, du reste, remarquer que l’intervention des banques locales à toujours porté sur des créations ou des financements d'entreprises locales ; mais on ne, peut pas dire qu’elles aient apporté un large concours aux opérations du commerce avec l’étranger, sauf lorsqué l’exportateur est un client qui a un compte ouvert chez elles : les avances sur compte courant sont en effet les principales facilités dont elles fassent bénéficier les négociants.

On peut en conclure que si, en théorie, les banques locales et régionales paraissent par leur situation les mieux appropriées au financement du commerce international, elles se heurtent dans la pratique à des difficultés dues à leur puissance insuffisante et qui rendent leur concours en la matière tout à fait peu important.

Les Banques d'Affaires

Ce n'est pas encore parmi les plus puissantes de ces maisons que nous trouverons des établissements prêts à accorder des facilités à notre commerce extérieur.

Non que, comme pour les banques de dépôts, leur fonction économique et leur organisation s’y opposent : tout au contraire, elles réunissent les éléments que nous avons vus, en Allemagne, par exemple, nécessaires au bon fonctionnement du commerce extérieur. Elles travaillent avec des capitaux importants qui leur sont fournis à long terme et peuvent engager largement leurs disponibilités. Elles ne s’en privent du reste pas et l’on a calculé que le rapport des immobilisations aux dépôts qui ne dépasse pas 1/50° à 1/100° dans les établissements de crédits, atteint 20/100°* dans les grandes banques d’affaires.

Mais ces immobilisations ne sont pas destinées à nos négociants 1M- ou exportateurs. Les Banques Spéciales, les plus grandes tout au moins, se détournent d’eux et se réservent pour des sociétés qui, si elles contribuent parfois à notre expansion à l'étranger, ne le font que fortuitement et indirectement.

Si l’on considère les quatre plus importantes ds ces Maisons, l’on voit leur activité se diriger presque exclusivement vers des opérations d’émission et de participation : la Banque de Paris et des Pays-Bas, qui représente le type le plus pur de la banque d'affaires s’est donné pour fonction primordiale de « négocier et soumissionner tous emprunts publics ou autres, d’aider tous Etats ou entreprises ayant besoin d’appui financier, de fonder ou de développer

des entreprises industrielles en France et à l’étranger, d’organiser des syndicats et d’effectuer des émissions, et en général de participer à toutes opérations financières ».

La Banque de l’Union Parisienne, tout en restant en premier lieu une banque d’affaires dont le pourcentage d’immobilisations est très semblable à celui de la Banque de Paris et des Pays-Bas donne pourtant, sans pour cela devenir le moins du monde une banque de dépôts, une Jarge place aux opérations courantes de banque dans le but de s'assurer un rendement minimum stable.

Le Crédit Mobilier, dont les débuts furent lents et pénibles, à cherché à s'appuyer sur les banques de province. Tout en intervenant utilement dans la création de nombreuses entreprises, ses relations l'ont amené à effectuer des opérations courantes de banque pour le compte de ses correspondants, et ce caractère de banque pure s’est encore accentué en 1920 par suite de la réalisation d’une importante partie de ses immobilisations financières.

: Quant à la Banque Française, ellé suit une politique très passive au point de vue du financement des entreprises : son activité exécutrice et son aide à l’industrie ne s'accroît - guère malgré la reprise économique de 1918 à 1920 ; près de 55 0/0 de son actif est employé en Bons de la Défense Nationale. Si c’est là une ligne de conduite de tout repos, ce n’est assurément pas une activité qui doive être très profitable à l’économie nationale.

En un mot, les grandes banques d’affaires « créent des entreprises nouvelles et fournissent aux sociétés en voie de développement, ou momentanément en butte à des

difficultés, les capitaux qui leur sont nécessaires pour: grandir ou se fortifier. Elles s'intéressent à des entreprises, les soutiennent de leur crédit à toutes les étapes de leur expansion et assurent leurs émissions. De plus elles soumissionnent.et émettent des emprunts publics, participent aux conversions et consentent des avances aux Etats (1).

Dans ce substantiel raccourci que M. Baldy trace de leurs opérations, il n'est pas question de crédits au commerce extérieur. Il faut, du reste, remarquer que les participations prises par ces banques le sont toujours, soit dans des affaires déjà puissantes, soit, lorsqu'elles les créent, dans des affaires qui sont, bon gré mal gré, assurées du succès: telles sont les sociétés de travaux ou de services publics qui bénéficieront de subventions de l’Etat. De là vient que, si les banques spéciales ont montré tant d’empressement à tracer des chemins de fer, à creuser des ports, à distribuer l'énergie électrique, le moyen comnierce et la moyenne industrie ont pu se plaindre, non sans raison, de ne pas trouver auprès d’elles l’aide qu’ils sollicitaient. Leur orientation fait du reste qu’elles ne se mettent pas en contact avec le grand public et elles ont uniquement pour clients les grandes sociétés financières et industrielles, les Etats et un noyau plus ou moins restreint de capitalistes; ne tout ce qui n’est pas très grande entreprise n’a rien à attendre d'elles.

Quant à leurs créations, outre-mer en particulier, on ne peut dire qu’elles se: soient efforcées d'y réservec à

(1) Baldy, Les Banques d'Affaires en France ; Paris, Pichon et Durand-Auzias, 1922, p. 24.