CHAPITRE III

Le crédit en Pologne jusqu’au recouvrement de l'Indépendance.

Avant de passer à l'étude proprement dite du marché du crédit à partir de 1924, de la demande et de l'offre qui s’y heurtent, de son organisation et de son évolution à partir de cette époque, 1l serait, croyons-nous, intéressant de jeter un coup d'œil sur l’ensemble des phénomènes qui se sont produits en matière de crédit avant et pendant la guerre.

L'organisation du marché du crédit sur les territoires faisant actuellement partie de la Pologne était assez imparfaite dans son ensemble avant la guerre. Du fait de la capitalisation locale insuffisante, ces territoires devaient avoir recours aux marchés financiers des pays dont ils faisaient partie. C’est ainsi que dans l’ancienne partie autrichienne c’étaient les capitaux autrichiens et tchèques, dans l’ancienne partie allemande les capitaux allemands et dans l’ancienne partie russe les capitaux russes et pour une partie encore plus considérable les capitaux français et belges qui occupaient une place importante sur les marchés du crédit des régions en question.

La capitalisation insuffisante sur les territoires polonais est d’ailleurs un phénomène qui s'explique par le caractère même de l’économie nationale du pays. Gelle-e1 est agricole, pour une partie importante. La majorité des propriétés sont constituées, d'autre part, par les petites et les moyennes exploitations. Le caractère de leurs méthodes de culture reste, en grande partie, extensif et le mode d'exploitation assez arriéré. Par ailleurs, l’agriculture dans les parties rattachées à l'Autriche et à la Russie, pays surtout agricoles, ne jouissait pas de hauts prix et ne possédait ainsi point de disponibilités élevées. Faisait exception l’ancienne partie prussienne où, aussi bien le caractère de la propriété que les méthodes d'ex-

ploitation et les conditions d'écoulement des produits étaient beaucoup plus propices au développement important de l’épargne.

La Pologne manque, par ailleurs, d’une forte classe moyenne comparable à celle de la majorité des pays de l’Europe occidentale et centrale.

Par contre, les besoins en crédit étaient importants et prirent un essor toujours plus vif, surtout pendant les dernières années avant la guerre. En effet, un mouvement considérable de modernisation et d’intensification des méthodes de travail de la part des agriculteurs se fait alors jour, ce qui provoque une demande importante de capitaux. Un puissant mouvement d’industrialisation commence, aussi bien dans l’ancienne partie russe où l’industrie existait déjà antérieurement, que dans l’ancienne partie autrichienne où elle ne faisait que naître.

Il est évident que pour toutes ces causes le coût du crédit fut assez élevé dans la Pologne d’avant-guerre, restant beaucoup plus cher que dans la plupart des pays occidentaux. Cela avait déterminé un afflux assez important de capitaux vers les territoires polonais. Le taux d’intérêt moyen variait toutefois dans une forte mesure dans les diverses parties du pays. Il restait le plus élevé dans l’ancienne partie russe et surtout dans les gouvernements de l'Est. Ce phénomène s'explique d’ailleurs par le fait que le coût du crédit était, en général, très élevé dans l’ancien empire russe qui devait recourir pour une part importante aux capitaux étrangers. Les autres parties de la Pologne étaient, par contre, des provinces des pays qui possédaient des capitaux nationaux assez importants et où le crédit était relativement bon marché. Le taux d'intérêt le plus bas se trouvait sur le territoire de l’ancienne partie prussienne. Pour donner une idée du coût respectif du crédit dans les différentes parties du pays, prenons le taux d'intérêt affectant la majorité des lettres de gage émises par les sociétés de crédit foncier : noùs voyons que le taux d'intérêt des lettres de gage de la Société de crédit foncier de Varsovie est de 4 1/2 et même 5 %,, celui de la Société de crédit foncier de Lwow de 4 % et celui de la Société de crédit foncier de Poznan de 3 1 /2 %.

Le décalage du coût du crédit était encore plus important d’après les différentes localités, surtout dans les anciennes parties autrichienne et russe où la province et le village

souffraient cruellement de l’usure et où le coût du crédit était extrêmement élevé, dépassant même fréquemment 15 % par an.

Voyons maintenant comment se faisait la distribution du crédit dans la Pologne d'avant-guerre et quelles étaient les particularités de l’organisation du crédit à cette époque. ,

Le total des crédits accordés par toutes les institutions de crédit, immédiatement avant la guerre, fut le suivant (voir le tableau ci-dessous)!

Re RS

Ancienne partie 2 L'ensemble du pays Russe Autrichienne | Prussienne en millions de francs-0r Crédits à court terme des Instituts

TMÉMAISS TON ee ter EN en Tr er (5587 19587 O7 39220 Crédits à court terme des banques 491.1 231.3 2129 935.3 Crédits à court Lerme des caisses

d'épargne et des sociétés coo-

DÉRALIVOS Mira EN AE (Er 570.0 493.6 426.0 | 1.489.6 Total des crédits à court terme | 1.216.8 880.1 720.6 | 2.:817.5 Crédits as lonpelermemerenNe een 1:531.6 | 1.180.7 | 1.866.6 | 4:578.9 MO LATE METIER REA ERR AR TNA NOUR DATAS AND A OCO SMART LE ES ICONE

En analysant le tableau ci-dessus nous remarquons que Île principal des opérations de crédit des institutions financières sur tout le territoire de la Pologne est constitué par les crédits à long terme (environ 62 %).

Parmi les crédits à court terme, ceux accordés par les banques d'émission sont relativement faibles ne constituant

1. Dr H. Nowak, Le crédit avant la guerre (dans l'ouvrage édité à l’occasion du centenaire de la Banque de Pologne, La Banque de Pologne 1828-1928) Les sommes en question ne contiennent pas tous les crédits d’avant-guerre, étant donné qu’elles n’énumèrent pas les chiffres des crédits accordés par les particuliers (et dont le montant fut très élevé), les crédits accordés par les ban ques étrangères, les monts de piété, etc.

Er O8 PE

qu'environ 14 %, et environ 5 % de la Lotalité des crédits. Par ailleurs, la part des crédits à court terme accordés par les coopératives de crédit et les caisses d’épargne est très importante formant environ 53 % du total des crédits à court terme et environ 20'%, de tous les crédits. Le pourcentage afférent à ces institutions augmente encore si on considère qu’elles attribuaient également des prêts à long terme. Ces derniers furent très importants dans les caisses d’épargne (environ 711.3 millions de francs-or). C’est ainsi que leur pourcentage par rapport à tous les crédits s'élève à 30 %.

Cette importance des instilutions financières ayant un caractère plutôt social, est un trait distinctif du système du crédit de la Pologne d’avant-guerre. Ceci s'explique par la structure même de l’économie nationale où domine la petite et moyenne entreprise, aussi bien dans, l’agriculture que dans l’industrie. C’est l’ancienne partie prussienne qui a l’appareil de coopératives de crédit et de caisses d'épargne le plus solidement bâti, bien que le nombre d'institutions y soit plus faible. L'ancienne partie russe ne possédait pas de caisses d'épargne des administrations autonomes du même type que les deux autres parties. Les caisses de prêts et d'épargne des communes rurales, comme l'indique leur nom même, ne desservaient que ces dernières et n’ont Jamais acquis une importance comparable à celle des caisses d'épargne des deux autres parties.

Le rôle des banques privées n’était pas essentiel. Les crédits à court terme distribués par elles ne constituaient qu'environ 1/3 des crédits à court terme distribués par tous les établissements financiers et environ 13 % par rapport à tous les crédits. Leur pourcentage augmente jusqu'à 36 % si on tient compte des crédits à long terme (env. 1.710 millions de francsor). Ce phénomène de l'importance relativement faible des banques dans tout le système du crédit est une caractéris-” tique de l’économie polonaise et s'explique par les mêmes raisons qui rendaient si important le rôle des caisses d'épargne et des coopératives de crédit. Le nombre de ces banques est d’ailleurs peu considérable et le réseau de leurs succursales peu développé. Elles sont presque toutes concentrées dans quelques villes principales. Les banques privées jouent le rôle le plus important dans l’ancienne partie russe où elles revêtent un caractère national et s'appuient, en grande partie, sur des ressources provenant du pays même, ce qu’on ne pourrait pas dire des banques des deux autres parties du pays,

Aucune de ces institutions n'avait d’ailleurs atteint l’envergure de grands établissements financiers du type international.

En étudiant le genre d'opérations effectuées par les banques. nous voyons que ces institutions ne présentaient pas le caractère de banques d’affaires, n'intervenant pas directement dans la création et le financement.des entreprises industrielles, comme cela avait lieu, par exemple, en Allemagne; ce genre d'activité leur était même parfois interdit par la loi (les banques de l’ancienne partie russe). (étaient essentiellement des banques de dépôts qui plaçaient leurs fonds, pour une grande part, en opérations d’escompte.

Si l’on étudie maintenant, les crédits à court terme distribués par les Instituts de crédit sur les territoires actuellement polonais, du point de vue des emprunteurs, on voit que les crédits des instituts d'émission et des banques sont accordés presqu’exclusivement au commerce et à l’industrie et seulement pour une faible part à l'agriculture! La petite industrie, le petit commerce et la petite et moyenne agriculture profitaient des crédits des caisses d'épargne et des coopératives de crédit, la part de l’agriculture y étant la plus élevée.

L'analyse des crédits à long terme, immédiatement avant la guerre, d’après les catégories d'institutions financières el d’après les parties du pays, fait apparaître les chiffres suivants (voir le tableau suivant)?.

Ancienne partie L A Ensemble

Prussienne Russe | Autrichienne

du pays

en millions de francs-or

Sociétés de crédit 841.3 | 1.042.4 273.90/"2.157. Banques .,....... her 573.5 489,2 647.3 | 1,710.

Caisses d'épargne. 1,0," k 259.

OAI rit RÉ NP 866 62010531" 60411180 "7

1, Les banques de l’ancienne partie prussienne.

2, Dr H. Nowak, Le crédit à long terme, dans La Banque dé Pologne 1828- 1928/%p 167: ne

3. Les sociétés coopératives distribuaient également des crédits à long terme en espèces qui ne sont pas envisagés dans le tableau.

Et

Ce sont les sociétés de crédit foncier et les sociétés de crédit municipal (dans l’ancienne partie russe) qui occupent la première place parmi les institutions financières distributrices du crédit à long terme (environ 47 %). C’est donc également en matière de crédit à long terme que les opérations, ayant pour origine la mutualité ou des institutions sociales, constituent l'élément principal. Les crédits à long terme sont accordés presqu’exclusivement par l'émission de titres, à l'exception des caisses d'épargne, qui, elles, fournissent uniquement les prêts hypothécaires en espèces.

Il est intéressant de remarquer qu’'alors, les crédits distribués par les institutions financières d'Etat ne jouent dans l’ensemble, qu'un rôle d'importance secondaire. Leur rôle augmente toutefois lorsqu'on envisage les crédits à long terme qui, de leur part, furent plus considérables que ceux à court terme.

Les banques de crédit à long terme basées sur les capitaux nationaux, en dehors de la Banque foncière de Wilno, ne jouent pas un rôle bien important.

Parmi les bénéficiaires des crédits à long terme, la grande propriété rurale occupe la première place; après elle vient la propriété immobilière dans les villes. La petite propriété agricole n’obtenait que des prêts très faibles de la part des sociétés de crédit foncier {surtout dans l’ancienne partie allemande), des banques {dans les anciennes parties allemande et russe) et surtout des caisses d'épargne et des coopératives de crédit.

Il est intéressant de remarquer que le commerce et l’industrie sont presque totalementprivés de crédits à long terme. Ils se procurent les fonds nécessaires pour des buts d'investissement, essentiellement par l’émission d'actions et par l’emploi d’une partie de leurs bénéfices, l'émission d'obligations étant presque inconnue.

Les crédits aux administrations autonomes, sous forme d'obligations «communales », n’existaient que dans l’ancienne partie autrichienne et étaient fournis par la Banque régionale (Bank Krajowy).

Voyons maintenant dans quelle mesure les différentes par: tiés de la Pologne actuelle obtenaient satisfaction de leurs besoins de crédit {voir le tableau suivant)! :

1, Dr, Nowak, Le crédit avant la guerre (dans La Banque de Pologne 1828: 1928),

ral

Fm 2

Ancienne partie Le Eusemble de ne : la Pologne russe autrichienne | prussienne Re ER RO Et PS RTE re Crédits à court terme accordés par | les Instituts d'émission , ..... 9 19 21 14 Crédits à court terme accordés PARMI ADANQUEM Er ET er ro 29 28 55 5 Crédits à court terme accordés par les caisses d'épargne et les coopératives de crédit ...... 34 60 111 52 Total des crédits à court terme . 7e 107 187 99 Crédits’ à long terme :...,.... 92 144 484 159 À ROUE DRE € SR PR EE ET à 0 164 Pan) 671 258

En analysant les chiffres ci-dessus nous voyons que c’est l’ancienne partie prussienne où le degré de saturation des crédits, aussi bien à court qu’à long terme, est le plus élevé, restant considérablement au-dessus de la moyenne générale de toute la Pologne. Par ailleurs, c’est l’ancienne partie russe où cette moyenne est la plus basse, restant au-dessous de la générale, aussi bien pour les crédits à court terme que pour ceux à long terme.