La Banque peut servir d’intermédiaire

en vue de la conclusion d’emprunts, pour le comp-

te de l'Etat, des départements arrondissements et communes, ainsi que des entreprises industrielles ou commerciales du pays.

Nous voyons figurer au premier alinéa de l’article 6 qui énumère les opérations de la Banque de Serbie, l’escompte des effets de commerce. La Banque de Serbie était donc «en premier lieu destinée à être en même temps une Banque d'émission et d’escompte. En Serbie comme dans les autres pays pauvres en capitaux, la fonction principale c'est l'émission, qui crée les capitaux circulants. On distribue ces capitaux au moyen de l’escompte des effets de commerce et des avances au compte courant sur nantissement des effets de commerce. Ces deux opérations de la Banque de Serbie sont seules susceptibles d’un certain développement. Les autres opérations ne se multiplient qu’en proportion de l’augmentation des capitaux dans le pays. Par conséquent la Banque de Serbie en émettant des billets de banque a pu répondre aux besoins du crédit, en fournissant aux clients des billets de banque pour des lettres de change.

L’escompte était pour la Banque de Serbie une opération aussi sûre que possible. La circulation qui 1représentait la dette de la Banque envers le

public avait ainsi, pour garantie partielle la réserve

mélallique et pour garantie supplémentaire les effets de commerce escomptés par la Banque de Serbie, ce qui représentait la deite du public envers la Banque.

Il est donc naturel que l’escompte et l'avance en compte courant sur nantissement des effets de commerce furent les opérations principales de la Banque de Serbie. Ils ont conservé la place prépondérante comme nous le verrons plus tard, dans Fensemble des opérations de la Banque de Serbie. Les autres opérations n’occupent qu’une place secondaire.

Après cet aperçu général, nous passerons à l'étude de l'administration et ensuite du fonctionnement de la Banque d’émission du Royaume de

Serbie. x Eu | + |