Définition et objet de la commune

86. — Nous avons eu occasion, en traitant des marchés au comptant, de donner l'explication et la définition de l'arbitrage.

Nous n'avons rien à ajouter ici, sinon que, de même qu'on achète ou qu'on vend à terme comme au comptant, de même on fait des arbitrages à terme comme on en fait au comptant.

ont été fort importants. Le samedi 19, on avait escompté 500 mobiliers ; le lundi 21, on en escomptait 1«060; on en escomptait 800 le 22 ; 2,000 le 23 ; 750 le 25 ; les actions, qui étaient à 735 francs le 17, étaient à 016.25 le 26. On faisait également des escomptes sur TOrléuis, 150 le 22, 200 le 23 et le 25 ; en quelques Jours les actions montaient de 50 francs. Enfin, 200 Nord escomptés le 23 faisaient monter les actions de 6.25 ; la veille il y avait eu une baisse de 15 francs.

87. — Une autre oçération, usitée dans les négociations à tenue, est ce qu'on appelle une commune. Elle a pour objet de bonifier une opération mauvaise de la façon suivante : supposons que /e sois acheteur à terme de trois mille francs de rente à 70 fr. ; la rente baisse à 68 fr . , je suis en perte. Je rachète à terme une égale quantité de rente à cg prix de 68 fr. Le prix moyen de ces achats est de 69 ff. Si donc la rente remonte à 69 fr . , je n'aurai ni gain, ni perte; si elle remonte à 69 fr. 50 cent. , j'aurai un bénéfice de cinquante centimes, tandis que^ si j'étais demeuré sur ma première opération, j'aurais eu une perte de cinquante centimes ; mais si elle reste au-dessous de 69 fr., je serai toujours en perte.

SECTION V

tltS REPORTS.