QUESTION MONÉTAIRE ET MONOMÉTALLISME

II y a une crise monétaire due à la décision des gouvernements européens stipulant en 1873 que l'argent ne pouvait plus devenir monnaie ; cela restreint la circulation monétaire, et moins on a d*argent, moins on en donne pour acheter une quantité équivalente de froment ou d'avoine ; il en résulte un abaissement de prix des produits agricoles. Une telle décision était un peu imprévovante : les colonies à monnaie d'argent ne pouvant plus rembourser avec Targent, et étant dépourvues d'or, n'ont d'autres ressources que de nous payer en nous envoyant leurs produits agricoles.

Le résultat de la suppression de lafrappe libre de Targent a été de déprécier la valeur dece métal. Autrefois15'^1/2d'argent valaient!^ d'or; actuellement il faut près du double d'argent pour valoir ce même kilo d'or. Supposons qu'un négociant du Mexique {pays à monnaie d'argent) envoie en F'rance (pays à monnaie d'or) un chargement de 3000 tonneaux de blé, que le prix du quintal soit de 2 piastres 1/2 ou de 12 f. 50, et que les frais de transport soient de 3 L Les frais de douane sont de 7 f, mais comme l'argent mexicain ne vaut que la moitié de la monnaie française, c'est en réalité 14 f. qu'il faut débourser ; la dépense par quintal de blé est donc au total de 29 f. 50 ; or il s'est vendu 10 f., et malgré cela le vendeur n'est pas ruiné; quelle en est donc la raison mystérieuse? Les 16 t d'or français importés en Mexique sont échangés contre 32 f. d'argent mexicain, le bénéfice net par quintal est donc de 2 L 50, et le bénéfice total pour 300 tonneaux de 75000 L Si l'argent eût été au pair, la dépense aurait été de 12 L TiO + 3 + 7, soit 22 f. 50 ; il aurait donc fallu vendre le blé au cours de 22 f. 50 le quiatal pour ne pas perdre.

Ainsi l'argent est déprécié par rapport à l'or, il n'a pas diminué de valeur, mais l'or a haussé par rapport à l'argent, et cela à cause de la frappa libre, tandisque l'argent a perdu par cela même ce privilège et ce débou* ché, et est ainsi devenu une simple marchandise. Si la dépréciation venait de l'argent, cette cause s'appliquerait à tous les produits, et les frap-

la

perait indirectement ; or les Index Numhers prouvent le contraire. Du' reste il ne faut pas non plus exagérer la hausse de ta valeur de l'or, son appréciation, comme disent les Anglais, J

Avec 100 f. d'or français on a pu acheter 156 f . de marchandises dans < rAmériquedu Sud, 313 f. dans Tlnde; il y a là une véritable prime à rimportatîon, et une prohibition à l'exportation des produits agricoles à destination de ces pays. Aussi y a-t-il une baisse croissante sur les blés, seule marchandise, ou plutôt principale marchandise que ces pays peuvent exporter; les produits industriels commencent à ressentir ces effets, car des industries s'organisent à Tétranger.

II ne faut pas exagérer Timportancede la situation, et prétendre comme le comte Mirbach au Parlement allemand que la question de Tétalon mo* nétaireest une question de vie ou de mort pour Tagriculture et Tindustrîe d'exportation ; que, si Tétatde choses actuel n'est pas modifié» TAmérique absorbera les réserves d'or de TEurope, ou bien qu'elle introduira rétalon d'argent, et attirera à elle par ce fait tout le commerce de l'Asie. Il est certain qu'il y a divergence à cet égard, et la difûculté de la solution est augmentée par la différence du régime des Etats ; ainsi l'Angleterre a l'étalon d'or, ses colonies ordinaires ont rétalon d'argent, et Tlnde \ a un régime spécial.

En France la question a été examinée spécialement par la Commission internationale d'agriculture en juin 1890. Ko Belgique, en Allemagne, en Angleterre,ainsi qu'aux Etats-Unis elïe a été sérieusement étudiée. Il en a été de même au congrès international de Buda-Pesth, qui a admis la théorie dx bimétallisme. Après la fin des travaux du congrès, les partisans de la réforme monétaire se sont groupés, et ont constaté la relation intime des questions monétaires et agricoles; aussi ont-ils déclaré que le bimë-

rtallisme produisait une majoration dans les prix des produits deragriculture. La cause du bimétallisme a subi, lors de la conférence monétaire tenue à Londres, un échec momentané provoqué par Thostilitô des banquiers de la Cité. En somme la concurrence des pays à circulation d'argent contre les pays monométallistes constitue un certain péril ; c'est la lutte des hommes de couleur employant le métal blanccontre les hommes

^blancs se servant du métal jaune, a dît M. de Ladoucette, à l'Assemblée générale de la Société des Agriculteurs de France en avril 1897.

En matière debimétallisraeilfautlogiquementtenircompte non seulement de l'agio des papiers par rapport au métal ; siiepremierest de54 0/0, le second est bien supérieur, ainsi dans la République argentine il atteint 250 0/0 (37 0/0 en 1885, 80 0/0 en 1889, 157 0/0 en 1890, 273 0/0 en 1891, 224 0/0 en 1893, 196 0/0 en 189(3, 214 0/0 eo février 1897). Il est certain que la I question du change a une grande inOuence sur le cours des marchés des céréales ; c'est ainsi par exemple que Fimportateur qui achète du blé à 9 f. les 100 k, dans la République argentine, ne le paye en réalité que 4 f.

50, si le taux est de 200 0/0 puisqu'il peut trouver avec 100 f. d'or français 200 f. de billets argentins pour le payer. Cette question du change modifie beaucoup les importations et exportations ; si par exemple 100 f. d'or français valent 165 ou 170 f. aux Indes, on comprend que les habitants de ce pays soient peu disposés à acheter chez nous et à payer 165 f. ce que nous leur vendons 103 f. ; au contraire les Français ont grand intérêt à acheter aux Indes ce qu'ils peuvent obtenir à bon compte, avec un grand bénéfice assuré dès le début.