OBSERVATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LA GUERRE PRÉSENTE

LA J’ARALYSIE DE l’APPAREIL INTERNATIONAL DE CIRCU- LATION DES VALEURS SUR LE GLOBE; l’eSTIMATION ACTUELLE

DES FRAIS MENSUELS DE GUERRE ; COMPARAISON AVEC LES . GUERRES ANTÉRIEURES L

Pour comprendre les effets financiers de la guerre de T914, il faut se rappeler que lamoitié au moins du genre diumain, soit plus de 8o0 millions d'hommes, métropoles européennes et colonies comprises, sur 1 .700 millions d’hommes auxquels on estime la population du globe, y prennent part.

Cette part est, sans doute, très inégale pour ces divers participants, mais tous y sont directement intéressés.

Les hommes mobilisables, chez tous les x:>articipants principaux, dépassent certainement 20 millions, et si tous ne sont pas mobilisés simultanément et dans la .première période de la guerre, ils est probable qu’ils le

1. L-es passages qui suivent sont exti'aits clTine communication faite par ■ M. Paul Leroy-Beaulieu à l’Académie des sciences morales et politiques, 'dans -sa séance du 17 octobre 1914.

LA GUERRE VUE EN SON COURS

seront successivement, au cours d’une lutte qui ne paraît pas devoir être plus brève que la guerre de 1870- 1871, c’est-à-dire qui a une perspective de durée quasi minima de six à sept mois depuis son origine.

Pour bien comprendre encore les eflets financiers de cette guerre sans précédent, il faut se rappeler que, au moment où elle éclata, le monde civilisé était déjà, au point de vue économique et financier, dans une situation délicate et assez tendue.

On venait d avoir, en efï'et, une guerre préliminaire, très localisée, mais d’une très grande âpreté, la guerre des Balkans, qui, elle- même, avait été précédée par la guerre entre Pltalie et la Turquie.

f-.n Amérique aussi les événements du Mexique avaient jeté les htats-Unis dans des inquiétudes qui avaient déprimé, en ce pays, les marchés financiers.

La situation économique des deux Amériques était, d autre part, pour d autres raisons, devenue médiocre et préoccupante. La politique de coml)at, inaugurée par le président Roosevelt, suivie, avec une certaine modération, par le président Taft, sensiblement aggravée par le président \\ilson, contre les grands trusLs américains ou grands Syndicats industriels et commerciaux, avait jet(î le marché de New-Aork dans de réelles alarmes.

Les deux graïuls pays de l’Amérique du Sud, le Brésil et la République Argentine, le premier surtout, à la suite d abus de crédit pendant une période de grande prospérité, et par la baisse des cours des principaux produits natiuels brésiliens, étaient tomljés dans une crise sérieuse.

Ici, en l^.urope, les grandes banques étaient encombrées de Bons du Trésor turcs, bulgares et d’autres participants aux guerres balkaniques, qui entravaient en partie leur liberté d’action.

II ne laut pUs perdre de vue tout cet enseml>le de circonstances adverses si l’on veut bien comprendre tous les événements financiers qui ont accompagné, sinon

13c SEMAINE (DU 23 AU 29 OCTOBRE 1914) 111

précédé, la déclaration de guerre en 1914 et qui, naturellement, se sont ensuite de x>lus en plus aggravés.

Au moment où la guerre est devenue presque certaine, sans être encore déclarée, dans les tout derniers jours de juillet (la guerre ne date que des premiers] ours d’août), tout l’organisme financier, soit national, soit international, des iDeuples civilisés, dans les deux Amériques, pays neutres, aussi bien qu’en Europe, est tombé en un état de complète paralysie.

Le mot de paralysie est le mot qui convient, et cette paralysie dure quasi complètement encore.

Toutes les grandes Bourses de valeurs du globe, celles de Londres, de New-York, de Paris et toutes les autres se sont fermées au moment de la déclaration de guerre ou quelques jours après, et aucune de ces grandes Bourses, quoique dix semaines se soient écoulées depuis lors, ne s’est rouverte. Les dernières Bourses régulières auxquelles on se reporte, en Angleterre et en France, sont celles du 30 juillet, ayant précédé de trois à cinq jours la déclaration de guerre concernant chacun de ces pays.

Tout l’appareil international, notamment, de circulation de valeurs sur le globe a été frappé de cette attaque de paralysie, dont il n’est pas encore relevé.

Tout le système si délicat, mais en temps normal si effectif et relativement si parfait, du crédit international, a été suspendu.

On en a eu une preuve frappante et ^pittoresque. Plusieurs dizaines de mille millionnaires américains étaient, en cette saison de villégiature et de voyages, dispersés dans les divers pays d’Furope, Angleterre, France, Belgique, Hollande, Allemagne, Suisse, etc.; ils portaient tous le viatique le x^lus perfectionné et le plus moderne, des lettres de crédit en bonne forme cliez des banquiers de premier ordre ; ils en détenaient les uns pour x^lusieurs milliers de francs chacun, d’autres pour plusieurs dizaines de mille francs; toutes ces lettres de crédit se sont immédiatement, dans les jpremiers jours d’août, trouvées

LA GUERRE VUE EN SON COURS

rebutées; tous les banquiers, ou à peu près tous, refu- ; sèrent d’y faire face; et ces dizaines de mille opulents, américains se trouvèrent tout à coup plongés dans la plus noire détresse, n’ayant pas le moyen de pourvoir à. leur entretien le plus modique et de payer leurs frais de retour aux Etats-Unis. Il fallut que le gouvernement américain affrétât des navires et les env03"ât à ses frais en Eurox^e x>our rapatrier tous ses opulents nationaux ' dépourvus, suite des événements, de tout moj^en de payement.

Ces faits sont contemporains de la déclaration de guerre; ils témoignent, d’un côté, de l’état déjà fragile où se trouvait le système de crédit dans les deux mondes lorsque la guerre a éclaté, et, de l’autre, de l’appréhension profonde que la simple déclaration de guerre a produite dans les paj’S mêmes que leur situation géographique semblait mettre à l’abri de toutes conséquences de la lutte engagée.

Jamais aiq^aravant, pas même en 1870-71, il n’y avait eu de phénomène analogue.

L’interdépendance croissante des nations s’est ici révélée de la façon la plus saisissante et aussi la plus durable. Car au moment actuel la paralj'sie des organes do circulation des valeurs entre les nations persiste et est presque aussi complète qu’au premier jour.

Graduellement, si la guerre se poursuit, suivant les aiiparences, un certain nombre de mois, on trouvei'a des moyens de fortune, comme on dit, pour suppléer en partie au s^^stème si complet et si harmonieux, dans les temps normaux, de relations financières internationales qui a été frappé de i^aralj'sie.

A l’intérieur de chaque nation, une j)aral\'^sie analogue, mais moins comiDlète, se fait sentir.

Les guerres anciennes, j’entends celles d’avant 1870, et cotte dernière môme qui est une sorte de transition entre les guerres anciennes et les guerres du tvpe contemj:)orain, étaient un phénomène simple et circonscrit.

13e SEMAINE (DU 23 AU 29 OCTOBRE 1914) 113

Prenons pour exemple la guerre d’Italie en 1859 : le théâtre de la lutte était restreint; les armées avaient un effectif qui oscillait tout au plus autour de ;200.0Ü0 hommes; une ou deux batailles d’une ou rarement deux journées cliacLine, et quelques combats, décidaient du sort de la lutte; les troupes engagées ne comprenaient que des professionnels; l’outillage militaire était peu compliqué : la dépense se trouvait fort modique.

La guerre d’Italie n’a pas coûté plus de 1. 100 millions pour trois participants (France, Piémont, Autriche); on lit en France, pour y pourvoir, un emprunt de 500 millions; il ne fut pas épuisé par la guerre; il resta une trentaine de millions disponibles, que l’on employa à des travaux publics L

Aujourd’hui, la complication de la guerre est rendue extrême, non seulement par le nombre des nations participantes, mais x^ar le service obligatoire qui ax)x>ehe sous les drapeaux tous les citoyens de vingt â quarantehuit ans; on dit môme qu’en Allemagne cette limite va être reculée.

La guerre pose la question des dé^^enses nécessaires pour en défrayer les frais.

Ces dépenses ne j^euvent être, j)ar anticipation, exactement évaluables.

On admet, d’ordinaire, empiriquement, que chaque combattant doit coûter, en tenant compte de tout l’attirail guerrier et en prenant une mo^mnne j^our les differentes armes, une douzaine de francs par jour, soit une douzaine de millions quotidiennement, joar chaque million d’hommes appelés sous les drapeaux.

Sans entrer dans des calculs de détail qui seraient actuellement en grande j^artie arbitraires, on peut admettre que, j)Oiir chacune des cinq grandes puissances engagées : France, Allemagne, Russie, Autriche-Hongrie, Angleterre, la déx>ense de guerre atteindra en moyenne

1. Voir notre ouvrage : Recherches économiques, historiques et statistiques sur les Guerres Conlcniporuines (Paris, Lacroix et Verbœckhoven, lSü9).

LA GUERRE VUE EN SON COURS

i milliard de francs par mois, un peu moins peut-être pour l’Autriche-Hongrie, un peu plus certainement pour l’Allemagne.

On calcule que, pour les deux premiers mois, l’Angleterre a dépensé environ (îOO millions par mois; mais elle ne pourvoit actuellement qu a un efTectif réduit; chaque mois lui coûtera davantage ; elle arrivera certainement bien à la moyenne du milliard mensuel.

De ces sommes, il faudrait défalquer la dépense habituelle, en quelque sorte normale, des pays belligérants,, pour la guerre et la marine.

Mais il faut tenir compte de ce que, dans ce milliard mensuel, rien n’est prévu pour l’usure du matériel terrestre ou naval, sinon en ce qui concerne les besoins immédiats.

Aussi peut-on considérer le milliard mensuel, j^our chacune des cinq grandes puissances enmoj^enne, comme la somme qui s’ajoute aux dépenses habituelles de guerre et de marine.

Cela étant, il en résulte pour les cinq grandes puissances l)elligérantes une dépense, que l’on doit considérer plutôt comme un minimum que comme un maximum, de cinq milliards par mois.

14c SEMAINE (DU 30 OGT. AU 5 NÜV. 1914)

llo