DE LA BANQUE

Il est incontestable que les Etats-Unis jouent, à riieure présente, comme fournisseurs de denrées alimentaires, de matières premières industrielles et d’articles d armement et de munitions, un rôle prédominant dans le commerce international.

Depuis l’ouverture, particulièrement, de 1 année en cours, ils vendent beaucoup et achètent peu : les soieries, les articles de mode, ceux de bijouterie, de joaillerie, tous les autres objets de luxe, ne leur parviennent plus qu’en quantités modestes, la production de ces articles se trouvant elle-même très réduite, par la guerre, dans le vieux monde, et notamment en France. D autre part, les millionnaires américains ont suspendu leurs voyages et leurs séjours dans le vieux monde, où ils dépensaient facilement ! milliard de francs par an, sinon

même bien davantage. , . .

Vendeurs partout et peu acheteurs, les Américains se sont, de débiteurs habituels de 1 étranger, [transformés en créanciers. Cela leur a permis de faire des prêts aux autres puissances, et c’est là une nouveauté : ils font des prêts à court terme, il est vrai, et en piopoi tions modérées, à la France, à 1 Allemagne, à a le, aux pays Scandinaves. Néanmoins, la balance des paye ments reste à leur avantage, et ils ont un solde à i ec a mer. On est embarrassé pour trouver un moyen e e leur payer sans faire traverser 1 Océan à des cen aines de millions de francs d'or.

Le change est devenu très favorable aux Etats-Unis . le chèque sur New-York fait prime en tous les pays

LA GUERRE VUE EN SON COURS

du globe ; au lieu de 5 fr. 18, qui est le pair, le dollar par câble sur rs’ew-York vaut à Paris entre o fr. 30 et 3 fr. 3o : c’est, en nombre rond, 2 à 3 p. 100 de prime.

Cette question des chèques sur les Ctats-Unis et l’Angleterre nous a, quant à nous, toujours préoccupé. Dès le début de la guerre, le 12 septembre 1914, nous publiions ici un article sur V urgente nécessité de faire cesser V anarchie des changes internationaxix et les mesures à prendre à ce sujet^. Nous y revenions le 26 septembre et fréquemment depuis lors. Nous nous étonnions qu’on ne pût négocier à Paris des livres sterling — et encore difticilemcnt — qu’au-dessous de 23 francs, et que les chèques sur New-York ne trouvassent preneur qu’aux environs de 4 fr. 50 le dollar. Nous incitions les gens du métier à les acheter, en leur disant :

« Mais c'est de l’or; c’est de l’or en barre et c’est même mieux : un chèque de Société solvable sur New-York vaut plus que de l’or; » voilà ce que nous répétions à satiété dans nos articles du mois de septembre 1914. Nous conseillions aux porteurs de bonnes valeurs américaines qui reçoivent des chèques en pa3’ement de dividendes d’attendre, pour les négocier, que les intermédiaires fussent revenus à la conception exacte des | choses.

Aujourd’hui les chèques sur New-York sont recherchés au-dessus du pair; il ’y a bien, il est vrai, la prime contre les risques de guerre, qui est d’environ 1. p. 100; mais comme le dollar jouit à présent d’une prime de 2 à 3 p. 100, on doit pouvoir, tout compensé, le négocier encore avec une prime nette à Paris.

Le Trésor français a de très forts payements à faire à New-York pour ses achats d’articles, d’armements et de munitions. On a vu, par la citation que nous a%mns faite des déclarations de M. INlillerand à la Chambre, que la France, trop tardivement, hélas ! a énormément déve-