V. iii/'ra, Il« partie, chap. ii, § 3, i

LE MÉCANISME DE LA CIRCULATION

de la moitié des quantités annuellement produites (en 1909, 353,000 kg. sur 684,000 kg.)-

On cote à Londres l'once ti^oy au titre standard. Ce titre diffère du titre de Targent : il est de 0.916GG. D'après la loi monétaire, on frappe avec 2^ livres h^oy au litre standard 934 V2 souverains (livres sterling). Le prix légal de l'once standard ast ainsi de 3 livres 17 shillings 10 V2 pence ou 77 shillings 10 V2 pence, ou 934 V2 pence. Il n'y a pas de frais de fabrication. La Banque d'Angleterre est tenue d'acheter l'or à 77 shillings 9 pence. La différence de 1 V2 penny équivaut à une commission de 1.60 p. 7oo-

Les variations du cours commercial sont exprimées directement en monnaie.

Le titre des lingots est indiqué par comparaison avec le titre standard. La différence par rapport au titre standard est marquée en millièmes et dix-millièmes. Le sens de l'écart est indiquée par les lettres b (bette7\ supérieur) et w (^worsey inférieur).

Au point de vue de la conversion de la cote anglaise en kilogramme de fin et en francs et centimes, on rappelle que Tonce troy pèse grammes 31.1035. Au litre de 0.91666, le poids de fin de l'once troy est de grammes 28.51. La conversion en francs de la cote de Londres doit être faite 4'après le cours pratiqué le même jour pour le change de la livre sterling.

En combinant ces divers éléments, on constate qu'il suffit de multiplier le cours anglais de l'once d'or par le cours français de la livre sterling et de diviser le produit par le nombre fixe 6.8426.

III. Cote des matières d'or a New York. — Celle cote est également très intéressante, eu égard à la part importante que prennent les États-Unis dans la production de l'or (en 1909, 142,000 kg. sur 684,000 kg.).

L'or se cote à New York, comme à Paris, en millièmes de prime sur le pair. Ce pair est la somme de 800 dollars, valeur de 43 onces troy à 0.900 (1 kg. ï!03 70o4 de fin). On a pris comme base des cours, en partant du poids légal du dollar d'or (25.8 grains troy à 0.900), une somme ronde de dollars corres-