COTE DES MONNAIES ET DES CHANGES

pondant à un poids d'onces entières. On notera qu'à la différence de la cote de Paris, celle de New York s'applique à un poids d'or au titre monétaire et, de plus, que les Monnaies américaines ne prélevant pas de frais de fabrication, les valeurs légales de l'or en barres et de l'or monnayé sont identiques.

I 2. — Cote des monnaies étrangères et des changes étrangers.

Les deux cotes donnent lieu à des observations communes. Les changes et les monnaies sont, en eflfet, deux formes dififérentes d'une chose identique, le capital monnayé. Les monnaies composent des sommes d'argent; les changes sont des titres de créances de sommes d'argent.

Le capital monnayé que l'on cote sous ces deux formes, est un capital destiné à être transporté d'une place sur une autre place. L'expression monétaire en est, le plus souvent, différente sur chacune des places mises en présence * : ici, ce sont des francs ; ailleurs, des florins, des mark, des livres sterling, des dollars, des roubles, etc. La diversité de ces dénominations empêche d'apercevoir, à première vue, sur quelle place on peut acquérir au moindre prix le capital que l'on doit déplacer. Il importe donc, avant tout, de déterminer les relations qui peuvent exister entre les différentes monnaies.

La base de ces relations est le poids de chacune d'elles en métal fin. Dans l'intérieur de chaque État, la monnaie nationale a cours pour sa valeur nominale : elle se compte. Mais le cours légal ne la suit pas au dehors du territoire que couvre la souveraineté de la loi nationale ; à l'étranger, elle ne vaut et ne peut valoir que d'après son poids de fin : elle se pèse. Les relations entre monnaies de nationalités différentes sont ainsi des rapports de poids.

Les rapports monétaires sont au nombre de deux : le pair et la parité.

1 . On fait abstraction pour le moment des pays étrangers dont le système monétaire est identique au nôtre : Belgique, Italie, Grèce, Suisse, Espagne, etc.

AUNAU.Ni

LE MÉCANISME DE LA CIRCULATION

I. Le pair. — Le pair d'une monnaie est sa valeur exprimée en une autre monnaie, eu égard à la quantité de métal fin que chacune d'elles contient légalement.

Dans la plupart des pays, le poids légal des monnaies est déterminé par le nombre d'unités monétaires que l'on tire du kilogramme de métal. C'est ce que l'on appelle le pied quand on raisonne sur des fractions de kilogramme de métal fin, la taille quand on parle de fractions du kilogramme d'alliage monétaire. L'Angleterre et les États-Unis sont les seuls États occidentaux qui n'aient pas choisi le kilogramme pour unité.

Nous rapporterons au kilogramme d'or fin, pour les rendre comparables entre elles, les monnaies d'or de tous les pays avec lesquels la France entretient ses principales relations.

Voici quelles sont les quantités de monnaies que l'on fabrique en France et dans les pays dont il vient d'être parlé, avec 1 kilogramme d'or fin :

Paris Francs 3,444.44

Amsterdam Florins 1.653.44

Berlin Mark 2,790.00

Vienne Couronne.- 3,280.00

Londres Souverain: 136.568

Stockholm Couronnes 2,480.00

Saint-Pétersbourg. . Roubles 1,291.60

New York Dollars 664.6142 •

Toutes ces expressions monétaires sont égales entre elles puisqu'elles équivalent les unes et les autres à 1 kilogramme d'or fin. Ainsi 3,444.44 francs = 1,653.44 florins des Pays-Bas = 2,790 mark allemands, etc.

Cette égalité permet de calculer facilement la valeur d'une monnaie en fonction d'une autre monnaie. Par exemple, si

13(5^368 souverains = 3,444.44 francs, 1 souverain = i3t5.r)o^ = ^3*221 francs. Ce quotient est le pair du souverain ou de la livre sterling à Paris, c'est-à-dire la valeur du souverain en francs, eu égard à la quantité d'or fin que contiennent légalement le franc et le souverain.

11 n'existe de pair qu'entre monnaies formées du même métal, or ou argent ; le pair est un rapport de poids et l'on ne peut concevoir de rapport entre des poids d'or d'une part et d'autre part des poids d'argent, mais seulement entre des poids d'or ou entre des j)oids d'argent.