V". siipray chap. iv

DES CAUSES DE LA VALEUU DES MO^•i^'AIES.

actuellement mesurée avec certitude au moyen de l'argent; le métal blanc subit des oscillations de valeur beaucoup trop amples pour qu'on puisse le prendre comme terme de comparaison. Par contre, la stabilité du métal jaune à notre époque permet de chiffrer en or, avec exactitude, lesi variations du métal blanc.

La dépendance du change des espèces d'argent vis-à-vis du cours du lingot, lorsque le monnayage de l'argent est libre, apparaît clairement dans le tableau ci-après, où l'on a rapproché le change moyen de la roupie indienne en monnaie sterling et sa parité métallique, dans la même monnaie d'or, déduite du cours de l'once standard^, pour plusieurs années de la période qui a immédiatement précédé la fermeture des Monnaies de l'Inde aux apports des particuliers 2 :

COURS MOYEN DE l'ONCE PARITÉ CHANCE MOYEN

standard. de la roupie. de la roupie.

Ainsi, en même temps que la valeur des 165 grains d'argent fin que contient la roupie descendait de 22 d. 413 à 14 d. 570, le change s'abaissait de 23 V2 à 15 V4 d. La cause de cette corrélation est évidente. La frappe de la roupie étant libre, le débiteur pouvait échapper aux exigences des vendeurs de monnaie en achetant des lingots d'argent qu'il faisait monnayer en espèces libératoires. Il n'y manquait pas dès que la différence entre le prix qu'on lui demandait de la roupie et sa parité en argent excédait la somme des frais de fabrication, du fret et des intérêts 3. Cette différence marquait la limite

1. Les cours du change et ceux de l'argent ont été empruntés aux Financial and Comuiercial Statistics of Brilish hidia, XX, Priées. — Voici les bases du calcul de parité : l'once standard contient 480 grains à 0.925 ou 444 grains de fin; la roupie pèse 180 grains standard (0.916.66), suit 165 grains de fia.