CHANGE MOYEN

ANNÉES

d'argent fin.

de la piastre.

fr. C.

fr. c.

fr.

Le pouvoir général d'achat des monnaies d^orou d'argent de frappe libre est, comme le change de ces monnaies, sous la dépendance de la valeur du métal. Toutefois, le pouvoir général d'achat des espèces ne peut guère être modifié par les variations de la valeur de change du lingot ; la durée de celles-

1. La frappe au compte des particuliers est subordonnée à une autorisation spéciale du gouvernement. Les fabrications tant pour le compte du Trésor que pour celui des banques ont toujours été h mitées. V. infra, II® partie, chap. vu.

^"74 DES CAUSES DE LA VALEUR DES MONNAIES

ci est trop courte. Un lien plus étroit unit le pouvoir général d'achat des espèces et le pouvoir général d'achat du lingot. Il ne saurait subsister, en effet, entre les quantités de marchandises ou de services qu'un même poids d'or ou d'argent achète à l'intérieur, une différence notable selon que le métal est ou non monnayé, du moment qu'on peut le faire passer d'un état à l'autre moyennant le seul sacrifice de frais de fabrication qui ne sont jamais très élevés.

La valeur propre des monnaies-étalon de frappe libre dépendant de leur valeur métallique, les causes qui gouvernent celle-ci régissent également celle-là. Le rapport entre l'offre et la demande dont le métal précieux lui-même est l'objet doit, en conséquence, être considéré comme la circonstance déterminante de la valeur de ces monnaies.

On doit en conclure que les mots « quantités offertes, quantités demandées » ne s'entendent pas, pour les monnaies principales de frappe libre, dans le même sens que pour les monnaies métalliques secondaires ou pour les billets. Les quantités offertes en monnaies secondaires ou en billets, ne sont pas autre chose que les espèces ou billets existants ; les quantités demandées sontles pièces oubillets dont le public a besoinpour certaines classes de paiements. Quand on analyse les causes de la valeur des monnaies principales de frappe libre, on doit dénommer quantités offertes tout le métal disponible pour les emplois tant industriels que monéLaires, et quantités demandées, tout le métal que réclament ces emplois. De plus les quantités demandées ou offertes doivent être considérées, non dans un pays particulier, mais dans le monde entier ; le pouvoir d'achat des monnaies principales a, comme celui des métaux précieux^, un caractère mondial.

Ce n'est pas qu'à tout instant, dans tous les pays du monde, un même poids d'or ou d'argent s'échange contre des quantités égales de produits ou de services. Les conditions de l'offre et de la demande sont très diversifiées, selon les temps et les lieux, tant pour les marchandises que pour les métaux eux-mêmes; par suite, l'inégalité des valeurs est la règle. En ce qui concerne