AVERTISSEMENT

Le régime monétaire clc TEurope et des États-Unis, objet d'abondantes controverses durant la seconde moitié du xix'' siècle, a cessé d'être mis en question.

L'expérience a prouvé qu'aucune mesure législative n'avait la puissance d'enrayer la baisse de l'argent et qu'à tâcher de soutenir le cours de ce métal, on risquait de provoquer l'exportation de l'or. Cette éventualité a paru, ot ajuste titre, singulièrement grave. Dans tous les pays d'Europe et d'Amérique, en effet, même dans ceux dont la monnaie principale n*est pas formée d'or, c'est en or que s'évaluent tous les biens, non seulement les changes étrangers, mais toutes les marchandises et tous les services. L'or étant l'étalon commun de tous les peuples occidentaux, lorsque chez l'un de ces peuples l'étalon national est le papier ou l'argent, les prix en papier ou en argent tendent à s'y fixer, pour ainsi dire, par comparaison avec des prix en or qui seraient sous-entendus; après un certain temps, la moindre valeur de l'instrument national des échanges s'y manifeste par la hausse générale des prix.

La possession d'une circulation d'or est ainsi apparue comme un avantage incomparable, que les gouvernements se sont efforcés, pour la plupart, de conserver ou de con-

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AVERiriSSEMËNT.

quérir en supprimant le monnayage illimité de Targent, cause certaine d'exportation de Ter. La France et ses associées de l'Union latine, d'abord par la liraitaJion (1873) puis par la suspension absolue de l'émission des pièces de 5 francs (1878), les Pays-Bas par des mesures analogues (1873 et 1877), les Etats-Unis par l'abrogation de la clause d'achat du Sherman Act et par la limitation du monnayage des dollars (1893 et 1898), l'Espagne par l'interdiction de toute fabrication de pièces de 5 pesetas (1901), le Mexique par la suppression de la frappe libre de la piastre (1905) ont accommodé leurs vieilles lois bimétalliques aux circonstances nouvelles. Le monométallismeor, qui n'avait été admis jusqu'en 1873 que par l'Angleterre (1816), le Brésil (1849), le Portugal (1854), l'Uruguay (1865), a été successivement adopté par TAllemagne (1873), les trois royaumes Scandinaves (1873), la Finlande (1877), la Serbie (1878), Haïti (1880), la République Argentine (1881), l'Egypte (1885), la Roumanie (1890), l'Autriche- Hongrie (1892), Costa-Rîca (1896), la Russie (1899), le Chili (1899), le Pérou (1897 et 1901), l'Equateur (1898 et 1900), la République de Panama (1904). Plusieurs de ces États, le Brésil, le Portugal, la République Argentine, Ic^ Chili,... parmi les monomélallistos, eU parmi les bimélallistes qui ont suspendu la frappe de l'argent, l'Espagne et la Grèce, ne jouissent pas effectivement de l'étalon d'or et sont au régime de l'étalon do papier. Mais que leur régime de fait soit l'étalon d'or, d'argent ou de papier, que leur législation consacre le monométallisme-or intégral ou transige entre le monométallisme-or et le bimétallisme, toutes les nations occidentales, à l'exception de quelques républiques américaines, ont reconnu la prééminence internationale de Toi'.

Aujourd'hui, la lutte entre l'argent et l'or s'est transportée en Extrême-Orient.

L'Asie est toujours le domaine de l'argent. La roupie