Rapport du direcleur des monnaies

La majeure parlie de ces monnaies a été exportée. Le rapport commercial entre Tor et l'argent n'ayant pas cessé depuis 1876 d'excéder le rapport résultant de la législation mexicaine, les pièces d'or frappées antérieurement qui pouvaient se trouver dans le pays ont dû émigrer, celles de frappe plus récente n'ont, pu être fabriquées que pour l'exportation . Beaucoup de piastres d'argent ont également quitté le pays, soit qu'elles aient été dès le principe destinées à l'exportation, soit qu'elles aient été attirées sur le marché de Londres où la vogue dont elles ont joui en Extrême-Orient les faisait bénéficier d'une prime». Néanmoins, c'est la piastre d'argent qui forme le fond do la circulation. L'argent est de la sorte l'étalon du Mexique.

La dépréciation de cet étalon n'a pas manqué d'avoir sa répercussion sur le change. Si l'unité monétaire mexicaine avait été le peso d'or, le pair du change avec New-York aurait été 101.62 centavos pour un dollar. En :1902, on cotait 277 ^/a cenlavos au plus haut et au plus bas 216 Va; en 1903, le maximum a été 265, le minimum 214 V^^- Sur Londres, le pair du peso d'or aurait été de 24.324 pence. Les cours variaient^ en 1900 de 23 Vs à 25 %, en 1901 de 21 V2 à 25 Vg, en 1902 de 18 Va à 22 'A, en 1903 de 18 »/i6 à 23, en 1904 de 21 7,6 à 24 Vv. Le pouvoir général d'achat de la piastre d'argent a diminué comme sa valeur de change; la plupart des marchandises et des services ont enchéri*.

Jusqu'à ces derniers temps, l'opinion ne s'était pas alarmée, au Mexique, de la dépréciation de l'unité monétaire. La hausse du change passait même pour avoir enrichi la nation, en stimulant l'exportation des produits indigènes et en faisant obstacle à l'importation des marchandises étrangères. Le développe-

1. De 1892-93 à 1901-02, sur 208,504,651 piastres d'argent frappées 105.028,630 ont été exportées. Le Mejciqite, son évolulion sociale, Mexico, Callesca, 190i, t, II, p. 248. Le numéraire a manqué plusieurs fois à l'intérieur ; c'est ce que constate notamment une circulaire du Ministre des fmances abaissant les droits de départ sur les lingots tenant or et argent» afin de favoriser le monnayage. Dublan, Legislacion mexicana, Mexico, Dublan, 1902, t. XXXII, p. 485.

2. Gold standard in international trade Washington, 1904, p. 29.

3. Ces renseiî^uements m'ont été fournis obligeamment par M.Labrousse, dos Etudes financières du Comptoir national d'escompte.