LA RÉFORME MONÉTAIRE AU MEXIQUE

1905. En octobre 1904, à la veille du dépôt du projet de loi de réforme (16 novembre 1904), le change avec New-York était à 216. Au mois de janvier 1905 on le retrouve à 202 Vs au plus haut, 202 au plus bas. Il ne s'écarte guère de ces chiffres pendant tout le premier semestre 1905 K Sur Londres, dès novembre 1904, le change montera 24 Vs et 23 V* pence. En 1905, il se fixe à 24 Vs- En 1906, le nouveau pair (24.58 pence) est dépassé. Le peso d'argent acquiert donc une valeur supérieure à celle d*un demi-dollar d'or.

Ce résultat n'est pas dû aux combinaisons par lesquelles les auteurs de la loi comptaient relever la valeur de l'unité monétaire. Ce n'est pas l'interruption des frappes qui, en réduisant le stock monétaire au-dessous dos besoins, a provoqué la hausse de la piastre. Ce n'est pas la valeur propre do la piastre comme monnaie qui a augmenté, c'est sa valeur mélaliique. La hausse de la piastre a pour cause la hausse de l'argent. Le cours de l'once standard qui correspond à la valeur légale de la piastre exprimée en monnaie sterling (24.58 d.), est 28.93 d. Le métal blanc a dépassé, à la fin de 1903, 30 d. A 30 d. l'once standard, la piastre vaul, eu égard à son poids de fin, 25.48 d.

La valeur métallique de la piastre dépassant sa valeur légale, on l'exporte et on importe l'or. 13,500,000 piastres ont été exportées en 1905, tandis qu'on importait de l'or -; à la fin du premier trimestre 1906, il avait été vendu au total 26,764,500 piastres ^.

L'éventualité d'une hausse de la piastre au-dessus de son pair légal n'avait pas été négligée par les promoteurs de la réforme, bien qu'elle n'entrât pas dans leurs prévisions immédiates. On a déjà vu que, dans ce cas, le décret du 25 mars 1905 permet d'autoriser par décret la fabrication de l'or au compte des particuliers. Un décretdu 23 novembre 1905a organisé dans d'autres conditions la frappe de l'or • ; il l'autorise seulement pour le compte de la « Commission des changes et