OPERATIONS ENTBS DEUX PLAGES
On a vu que la parité est la valeur de la monnaie nationale sur une place étrangère, en fonction du cours de la monnaie étrangère sur la place nationale. Pour prendre un exemple, le problème se ramène aux termes suivants : étant donné que le florin des Pays-Bas se vend à Paris fr. 2.093, combien de florins le franc représente-t-il à Amsterdam? La solution s'obtient, on le sait» en divisant l'unité par le cours du florin à Paris. Le quotient, fl. 4.777, est la parité.
Le problème qui se pose à propos des changes est identique, à cette différence près que Ton traite sur 100 unités monétaires. Si 100 florins valent à Paris fr. 209.30, combien de florins 100 francs représentent-ils à Amsterdam?
.AA j. 100X100 ,^^^^
L'opération revient à diviser par le cours de Tune des places un nombre fixe 10,000 qui est le produit de 100 unités monétaires françaises par 100 unités monétaires étrangères.
La parité à Amsterdam du cours de 209.30 pratiqué à Paris est donc 47.78. D'autre part, le cours du Paris à Amsterdam est 47.84. On voit qu'ici la voie de remise serait plus onéreuse que la voie de traite. Il en coûterait 47.84 florins par 100 francs de remettre sur Paris. La traite tirée par Paris sera établie, au contraire, au change de 47.78 florins. Le cours est plus cher que la parité. Il vaut mieux payer la parité que le cours.
On peut prendre l'hypothèse opposée.
A Amsterdam, le Paris est à 47
A Paris, l'Amsterdam est à 208
La parité du cours de 208 est 48.07. Le cours étant 47, la parité est plus chère. Ilvaut mieux payer le cours que la parité, remettre que tirer.
On a indiqué ^ une méthode assez simple pour reconnaître rapidement si le cours est plus cher ou meilleur marché que la parité.
Dans le premier exemple ci-dessus, le produit des deux cours 209.30 X 47.84 donne 10,012.91. Il est donc supérieur au
i. Lefèvre, op, cU,
110 LE MECANISME DE LJl CIRGULATIOST.
Bombre 10,000, produit des 100 unités françaises par les 100 unités étrangères prises comme bases. Dans le second exemple, le produit des cours 208 X 47 donne 9,776. Il est donc inférieur au produit des bases. Il est naturel qu'au premier cas la parité soit inférieure au cours, puisque la parité est le quotient de ^^^^q , et que, dans le second cas, la parité soit supérieure au cours, puisqu'elle est le quotient de ^ ' .
On en déduit celte règle. Lorsque le produit des cours est supérieur au produit des bases, la parité est moins chère que le cours et il vaut mieux faire traite. Lorsque le produit des cours est inférieur au produit des bases, la parité est plus chère que le cours et il vaut mieux remettre.
IV. — Opérations entre trois places ou un plus grand nombre DE jPLACis. — Les compensations de dettes sont d'autant plus importantes et Tusage du numéraire d'autant plus restreint que les places entre lesquelles se traitent les règlements sont plus nombreuses.
Un exemple va le montrer *.
Soit deux places, A et B, ayant Tune vis-à-vis de l'autre des dettes, que, pour la simplicité de l'exposition, nous exprimerons en poids d'or :
A doit à B ' 45,000 kg.
B doit à A 10,000 —
De part et d'autre des lettres de change sont tirées. Après compensation, il reste, à la charge de A, un solde de 5,000 kilogrammes que celte place devra payer en nature.
Faisons intervenir une troisième place, C, et admettons i^ue
A doive à G 6,000 kg.
C doive à A 8,000 —
Soit, au profit de A un solde de . . . 2,000 —
Que, d'autre part,
B doive à G 9,000 kg.
C doive à B 3,000 —
Soit au profit de G un solde de 6,000 —
