Journal of the Slatistical Society ofLondon, mars

ARXAUNâ. 8

114 • LE MÉCANisan: de la circulation.

somme d'argent. Mais on peut aussi acheter sur une place tierce, la remise dont on a besoin.

A cet effet, deux voies peuvent être suivies : Tune s'appelle remise ou prix de revient ; Tautre, traite ou ordre de banque.

La première consiste à remettre sur la place tierce, en la chargeant de remettre à son tour sur la place où doivent être définitivement transportés les capitaux. Par exemple, désirant faire une remise à Berlin, on achète des florins des Pays-Bas, c'est-à-dire une traite sur Amsterdam, que Ton envoie à son correspondant sur cette place, en le chargeant de remettre des mark à Berlin, c'est-à-dire d'acheter à Amsterdam une traite sur Berlin. Dans cette méthode de remise indirecte, on commence par envoyer une couverture au correspondant d'Amsterdam.

On peut procéder différemment. Paris peut prier Amsterdam de remettre à Berlin, c'est-à-dire d'acheter une traite sur Berlin, ct.de se couvrir de ses débours par une traita sur Paris. Dans ce cas, Amsterdam fait l'opération à découvert et s'indemnise par une traite sur Paris, pour le compte duquel il a agi. C'est la voie de la traite ou ordre de banque.

Le choix ou arbitrage entre chacun de ces deux modes de remise indirecte, d'une part, et le cours direct, de l'autre, dépend du prix comparatif de ces trois façons d'opérer. Il est déterminé par le sens des écarts qui se produisent entre le cours direct de la place qui doit remettre, et le prix de la remise indirecte soit par voie de prix de revient, soit par voie d'ordre de banque.

Voici les formules du prix de revient et de l'ordre de banque, le cours du florin étant à Paris 209.30 et Amsterdam cotant Berlin 58.75 et Paris 47.84.

Prix de revient :

X francs = 100 mark 400 mark = 58.75 florins (remise d'Amsterdam à Berlin) 100 florins = 209.30 (remise de Paris à Amsterdam) = 122.96

Ordrf de banque :

X francs = 100 mark 100 mark = 58.75 florins (remise d'Amsterdam à Berlin) 47.84 florins = 100 francs (traite d'Amsterdam sur Paris) = 122 80.