ACTES

effet, ne peuvent naître que des investissements des capitaux anciens dans des entreprises nouvelles, et, pour que ces investissements soient possibles, il faut qu'il existe un disponible dans la circulation.

Si ce dernier est insuffisant, la formation de richesses nouvelles en sera ralentie. Le fait est particulièrement sensible en Italie, en raison de certaines défectuosités d’organisation du crédit et de la prédominance de l’élément agricole dans les richesses de la Péninsule.

Est-ce que ces vérités ne suffiraient pas à expliquer les revirements successifs de la politique italienne, en ce qui concerne l’appel aux capitaux étrangers et particulièrement la dernière mesure abrogeant toute limitation à l’exportation des capitaux et des titres?

Le danger véritable couru actuellement par l’Italie industrielle réside dans le défaut du capital qui lui est nécessaire pour marcher normalement. On pourrait croire que ce défaut de capital est une condition propice à la mainmise étrangère sur l’industrie de la Péninsule.

Le peu d’empressement prouvé par les capitalistes américains à répondre aux dernières avances de l’Italie, doit être expliqué non seulement par la nouvelle situation financière de l’Amérique, maïs par les difficultés de placement qui ont été éprouvées sur le marché de New-York lors des précédents emprunts de la Péninsule. L'élément psychologique, confiance, sur lequel nous aurons à insister spécialement, intervient et il a d’autant plus de poids maintenant où l’on sélectionne plus soigneusement les créanciers. Tout

RE, À VB

nous porte à croire, par conséquent, que l'Italie, malgré ses préférences antérieures, devra tourner ses regards d’un autre côté, si elle est réellement obligée d’avoir recours au capital étranger, et cette nécessité pourrait bien amener quelques changements dans certaines attitudes politiques qui ont pu paraître regrettables aux partisans d’une entente avec notre grande sœur latine.