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puis sept ans : c’est une première preuve que les coupures de toutes quotités tendent de plus en plus à devenir. des valeurs de placement relativement long. En voici une autre : le nombre des bons de 3 mois et même de 6 mois diminue de jour en jour. Du 15 septembre au 31 décembre 1914, ceux de 3 mois représentaient plus de la moitié du total souscrit; mais, dès 1915 et surtout depuis le 41* janvier 4919, date à laquelle l'intérêt des bons à 6 mois a été ramené à #4 et demi p. 100, la proportion a beaucoup changé : pour les bons à un an, elle est brusquement montée de 1/10 (décembre 1918) à 1/3 (janvier 1919); en avril de la même année, elle était de 40 p. 100 et actuellement elle se maintient aux environs de 50 p. 100 du total de l'émission.

Les bons de la Défense nationale n’ont pas tous été émis à la demande du public. Comme nous l'avons fait remarquer au chapitre IIT, beaucoup ont été délivrés d'autorité par l'Etat, dans les conditions ci-après indiquées :