ABLE

comment s'expliquer que nos hommes d’Etat se soient refusés à affecter des recettes normales au service des emprunts de guerre ? ;

Le 1° avril 1917, la France a émis à New- York à 99 francs, un emprunt 5 et demi p. 100, - remboursable au pair le 4% avril 4919, de 100 millions de dollars.

Enregistrons enfin, avant la clôture de ce premier inventaire, l'émission, au pair et au taux de 6 p. 100, qu'elle a faite au Japon, le 49 juin 4917, pour 50 millions de yens, de bons du Trésor remboursables dans un délai de 3 ans. La Banque Franco-Japonaise et dix-huit autres banques du Japon ont participé à l'opération (42).

* # *X AVANCES DU TRÉSOR AMÉRICAIN. — L'entrée en guerre des

Etats-Unis a profondément modifié et facilité nos rapports financiers avec eux. De 1914 jusqu à avril 1917; c'est avec beaucoup de peine que nous en avions obtenu, sous forme de prêt, les sommes nécessaires à nos paiements en dollars; aussi l'Angleterre devait-elle effectuer pour nous les achats les plus importants et en avancer le montant. À partir de mai (43), nous pûmes nous passer de son aide précieuse, les Etats-Unis nous ayant directement fait crédit, au cours des huit derniers mois de l’année, d’environ 1.300 millions de dollars, à 4 et demi p. 100. Ajoutons qu'ils accordèrent la même faveur à chacun de leurs alliés, en proportion de ses besoins. Par contre, du jour où ils firent cause commune avec eux, ils interdirent toute émission de gouvernement étranger, à l'exception toutelois de 460 millions de! dollars en Notes 5 p. 100 à 2 ans du Canada, lesquelles ont été placées, en août 1917, au taux de 6,08 p. 100, par l’intermédiaire d’un syndicat de banquiers ayant MM. J.-P. Morgan and C° à sa tête.

(42) L'Information financière, 23 Juin 19147.

(43) Dès le 4 mai 1917, M. Mac Adoo, secrétaire d'Etat pour les finances, annonçait officiellement à notre ambassadeur à Washington, M. Jusserand, qu'une première avance d’un milliard de francs était accordée à la France.

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