MOVE.NM

Pourc 2,24 2,29 2,21

enlage

Moyenne de ces pourcentages

i. Non compris la Compagnie de l'Est pour cette période.

Néanmoins, nous ne voulons pas encore employer sans réserves, comme éléments du calcul, les pourcentag-es du tableau ci-dessus : nous les abaisserons d'une façon notable en tenant compte soit d'observations générales, soit de certaines circonstances propres à telle ou telle de ces Compagnies.

Tout d'abord, il faut se rappeler que les travaux complémentaires et le matériel roulant à fournir après la clôture de la période de construction devront être entièrement prélevés sur les bénéfices d'exploitation. Ensuite, bien que, dans les coefficients moyens, on aperçoive déjà l'effet produit par les réductions de certains tarifs, il y a lieu, cependant, de tenir compte d'autres réductions, prévues à titre éventuel, et que ne compensera peut-être pas l'augmentation du trafic. Des réductions de taxes aussi considérables que celles qu'a produites le dégrèvement des tarifs de la grande vitesse, en 1892, ne doivent pas, en effet, se reproduire souvent. 11 faut également tenir compte des travaux complémentaires à exécuter sur les lignes construites depuis vingt ans et sur lesquelles le trafic peut évidemment progresser; et, enfin, il est incontestable que les frais d'exploitation proprement dits, même accrus par l'ouverture successive de lignes improductives, ont atteint un chiffre qui ne sera pas dépassé ; par suite, pour les grands réseaux dont le coefficient d'exploitation oscille aux environs de 50 "^/^ de la recette, les dépenses d'exploitation seront à l'avenir plus exactement déterminées sur les lignes terminées : leur trafic pourra augmenter, mais l'ouverture de nouvelles sections n'augmentera pas la dépense, et les charges nouvelles seront ainsi compensées.

Comme on ne peut chiffrer la répercussion éventuelle de ces diverses circonstances, il convient de s'en tenir aux cdefficients moyens obtenus pour chaque Compagnie, Toutefois, comme on ne saurait montrer trop de prudence, on pourrait, pour les deux Compagnies de l'Ouest et du Midi, réduire à 2 o/o les coefficients de 2,27 »/„ et 2,35 «/o.

La Compagnie de l'Ouest, qui dessert une région ne présentant pas de difficultés particulières d'exploitation, escompte, d'après ses comptes rendus aux actionnaires, un relèvement de tonnage justifié par l'accroissement constant des produits agricoles en provenance de Bretagne et de Normandie ^ .

Pour la Compagnie du Midi, l'augmentation de son trafic depuis 1884 (en 1895 : 58 "/„ pour les voyageurs et 21,6 "/^ pour les marchandises), et par conséquent, la hausse de son produit net (augmentation 1895 par rapport à 1885, + 30,6 "/o, et par rapport à 1884, qui n'est pas l'année la plus mauvaise, -)- 23,6 "/o) proviennent de la reconstitution de vignobles qui avaient été dévastés par le phylloxera : on peut donc espérer que ces régions vinicoles vont voir renaître leur ancienne prospérité ^.

Deux points importants sont à noter en ce qui concerne la Compagnie du Nord : d'abord, la clôture du compte de l'exploitation partielle ne se fait pas progressivement, et il est à craindre que, lors de la suppression de ce