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LA GARANTIE D'INTCRETS 795

avec le réseau complet tel qu'il existera après rachèvement des lignes, sans qu'il soit besoin de construire de nouvelles lignes pour doubler les anciennes, il reste à évaluer les recettes éventuelles que réaliseront alors les Compagnies.

Millions de francs.

Les 3I.3">6 millions de voyageurs kilométrique rapporteraient, au prix moyen actuel de 0,0399, en chiffres ronds 1 .251

Les 32. 62^) millions de tonnes kilométriques à la taxe moyenne * actuelle de 0,0")0S rapporteraient 1 . 657

Les recettes accessoires ayant été, en 1895, de 175.300.000 francs pourraient être évaluées en chiffres ronds à . , 200

On aurait ainsi un produit brut de 3 . 108

Nous avons trouvé (plus haut, page 788) qu'il faudrait réaliser des

recettes de 2.474

Différence 634

La différence de 634 millions permet encore de prévoir de sérieux abaissements de tarifs. Cette évaluation est très large, car, en fixant à 50 % le coefficient d'exploitation, on réserve une marge plus que suffisante : après la clôture des travaux, en effet, les frais d'exploitation proprement dits tomberont bien au-dessous des 50 ^/q, comme on le constate déjà, aujourd'hui, sur plusieurs lignes terminées.

Cette somme de 634 millions, obtenue en prenant les tarifs actuels, est une nouvelle preuve de la prudence avec laquelle nous avons déterminé les recettes éventuelles.

Après avoir rivé le dernier anneau de la chaîne de notre calcul des probabilités, il est maintenant possible d'en tirer des conclusions.

Tout d'abord, nous insistons pour rappeler que tous ces calculs reposent forcément sur des moyennes dont les oscillations effectives donnent des résultats tantôt positifs, tantôt négatifs. Par conséquent, la durée réelle de la garantie pour chaque Compagnie peut différer, tout au moins en ce qui concerne le nombre des années et les résultats inscrits dans les tableaux V- et VI.

Mais l'expérience du passé, ainsi que les coefficients obtenus d'après les hypothèses les plus diverses, permet d'affirmer que nos chiffres constituent des miaima et que les faits donneront tort à nos évaluations, si pessimistes qu'elles soient.

Nous n'avions jamais supposé ni affirmé que le système français des chemins de fer eût autant d'avantages. Notre étude n'avait été conçue que pour rechercher les résultats de ce système dans un certain nombre d'années; aussi avons-nous été les premiers surpris des chiffres auxquels nous arrivions.

Comme tout le monde pourra facilement refaire le calcul des intérêts de la dette de garantie, nous avons trouvé inutile de donner les tableaux énumérant ces résultats, et nous n'avons porté que les totaux.