D'APRÈS LE COURS

NORD

EST

OUEST

ORLÉANS

MIDI

Tout ce qui précède ne s'applique qu'au dividende brut, c'est-à-dire à la somme totale ressortant au compte Profits et Pertes. Mais cette somme n'est pas encaissée par les actionnaires. L'Etat prélève A^/o d'impôt sur le revenu ; il perçoit aussi les autres taxes qui frappent les valeurs mobilières sous des formes multiples (droit de timbre, droit de transmission, etc.). On sait quVn ces matières les réformes que le temps a apportées dans la législation des impôts imposent aux rentiers des charges particulièrement lourdes. Pour toutes ces causes, le dividende net^ présente des résultats très différents. Les sommes prélevées par TEtat étaient bien inférieures en 4863 ; cela tient aux nouveaux impôts, qui ont été créés après la guerre de 1870-1871 ; aussi, dans les années suivantes, les actionnaires des Compagnies du Nord, de rOuest, d'Orléans et du Paris-Lyon-Méditerranée ont-ils encaissé des dividendes beaucoup plus faibles. A la Compagnie de l'Est ils sont à peu près les mêmes. Les actions de la Compagnie du Midi seules bénéficient d'un coupon un peu plus élevé, qui provient de la majoration du dividende garanti.

En moyenne, le dividende net des six grandes Compagnies s'élevait :

En 1865.

En 1890 46,67