Année de l'Exposition

3. D'après les Comptes Rendus aux actionnaires des Compagnies

LA «iARANTIE D INTÉRÊTS 763

Le réseau de TEst, on le sait, a été complètement transformé à la suite de la guerre de 1870-1871. La Compagnie a dû céder à T Allemagne une portion considérable de ses lignes et, principalement, des tronçons fort importants des grandes lignes de raccordement avec TAllemagne du Sud et TAutriche, d'une part, et avec la Belgique et le Luxembourg, d'autre part. Il a reçu en échange des lignes nouvelles qu'il fallait d'abord construire et qui étaient loin d'avoir Timportance économique des lignes cédées. Cette appréciation apparaît facilement par la simple comparaison des produits nets de 1865 et de 1875.

Le réseau d'Orléans, qui a dû échanger avec le réseau de l'Etat un certain nombre de lignes, en vertu des conventions de 1883, a subi une perte fort importante, car les 400 kilomètres cédés par lui avaient un assez fort rendement, comme on l'a vu par la hausse qui s'est produite ultérieurement dans les produits nets des chemins de fer de l'Etat, tandis que les 900 kilomètres que la Compagnie d'Orléans a reçus en échange ont une valeur bien inférieure, représentée par l'annuité de soulte^ Il faut considérer ensuite que TEtat, par la construction, en 1886-1887, de la ligne de Paris- Bordeaux (par Saumur), a créé une concurrence pour le trafic direct de l'ancienne ligne d'Orléans et peut, de ce fait, lui porter préjudice, malgré l'allongement de parcours.

En définitive, la diminution des recettes résultant de ces échanges peut être évaluée à 8 ou 9 millions par an, pendant la période décennale qui commence en 1880*.

Comme cet échange a coïncidé avec la dépression du trafic qui amena une diminution extraordinaire des recettes des chemins de fer, on s'explique que, pour la Compagnie d'Orléans seule, les bénéfices d'exploitation ont été moindres en 1885 qu'en 1875 ; il est clair que le développement de ce réseau a été interrompu presque au milieu de la période de trente années que nous considérons. Aussi sa situation, telle qu'elle était avant les conventions de 1883, ne peut-elle pas être comparée avec celle qui ressort actuellement. En tout cas, pour nos calculs, la période commençant en 1875 semble devoir être complètement laissée de côté, en ce qui concerne du moins la Compagnie d'Orléans.

Dans le tableau de la page 764, qui donne les augmentations moyennes annuelles des bénéfices de l'exploitation des six grands réseaux, il ne sera pas tenu compte, d'après ce qui vient d'être dit, de la période 1865-1875 pour la Compagnie de TEst et de la période 1875-1885 pour la Compagnie d'Orléans. Par suite, les totaux qui s'y rapportent, c'est-à-dire les pourcentages moyens pour tous les réseaux, sont obtenus, déduction faite des produits nets de ces deux Compagnies.

Quoique, pour la fixation de l'augmentation moyenne d'une aussi longue période, il puisse paraître suffisant de constater les trente années de 1865 à 1895, nous avons tenu à inscrire les résultats d'autres périodes dont la détermination pouvait se faire à l'aide des années que nous avons choisies. Pour

1. Voir chapitre XIV, pages 338 et 3i9, et chapitre XV] I, pages 510 et suivantes.

2. M. Colson, les Chemins de fer et le Budget (Paris, 1896), page 117.

compenser les erreurs provenant de circonstances exceptionnelles, nous avons pris la moyenne de ces pourcentages.

PÉRIODES

ANNÉES

Mo3*enne de la période finissant en 1894

Moyenne de la période finissant en 1895

Moyenne générale

NORD

EST

OUEST

ORLÉANS

MIDI

Chiffres absolus en milliers de francs

Pourcentage

Or, de ces calculs résulte un détail caractéristique : pour Tensemble de toutes les Compagnies, l'augmentation moyenne de la période s'achevant en 1895, la plus importante pour le but de nos études, concorde exactement avec le pourcentage moyen de la période totale 1885-1895. Pour chaque Compagnie, le chiffre moyen oscilleautour du chiffre2,51. Nous pourrions, par conséquent, en arrondissant ces pourcentages, nous en servir pour l'évaluation des produits nets, de sorte que pour toutes les Compagnies on aurait pu fixer à 2,50 ^/q le coeflicient représentant l'augmentation moyenne de la môme façon.

i. Pour la période commençant en 1865 (Compagnie de TEst non comprise}; Pour la période commençant en 1875 (Compagnie d'Orléans non comprise), ainsi qu*il a été expliqué à la page 763.

C'est ainsi qu'avait procédé M. de Franqueville : afin de déterminer répoque probable à laquelle prendrait fin la garantie d'intérêts, il avait légèrement majoré le chifîre qu'il avait pris comme base de son évaluation. Mais, comme nous voulons montrer la plus extrême prudence, le coeflicient de 2,50 ®/o ne peut nous servir que de preuve dans notre étude; ce serait une erreur d'accepter purement et simplement ces chiffres et de vouloir déduire de l'écart entre la moyenne générale et la moyenne de chaque Compagnie une explication de la différence de situation de chacune des Compagnies ; il nous semble donc que le mode d'établir la proportion de l'augmentation moyenne des produits nets (telle qu'elle ressort au tableau de la page 764) ne présente pas une méthode suffisamment exacte.

Nous ferons d'abord remarquer qu'en présence de la stagnation actuelle des recettes de la Compagnie d'Orléans, il ne serait pas logique de vouloir nous servir directement de ses produits nets avant 1883. Ensuite, un calcul où le taux d'augmentation d'une période peut varier selon la première année de cette période permet évidemment de comparer le passé, mais ne présente pas une exactitude suffisante pour déterminer le coefficient dont oii se servira pour évaluer les produits nets probables d'une longue période future : dans ce but, il est préférable de calculer les pourcentages sur les produits nets moyens des périodes que nous avons déjà considérées.

C'est d'après cette méthode qu'ont été calculés, au tableau de la page 766, les pourcentages des résultats moyens des périodes de trente ans, de vingt ans et de dix ans, finissant en 1895, et que, pour compenser les résultats imprévus survenus dans ces différentes périodes, on a établi le pourcentage de la période 1885-1895. La Compagnie de l'Est n'apparaît point pour la période de trente années, et la Compagnie d'Orléans est laissée complètement de côté.

On voit ici également, pour le coefficient moyen des cinq Compagnies, une concordance parfaite pour la dernière période 1885-1895 et pour la moyenne générale, et cependant les oscillations des proportions afférentes à chaque Compagnie apparaissent aussi diverses que dans le tableau page 764.

Pourcentages moyens des périodes 1865 à 1895 ; 1875 à 1895; 1885 à 1895.

PÉRIODES

Moyenne de ces pourcentages

NORD

EST

OUEST

PoareenUge

MIDI