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Les envois de fonds a Londres, les amortissements d'emprunts onereux, I'incineration du papier-monnaie, representaient done bien, dans les deux cas, des excedents de recettes produits par le funding-scheme, les lois complementaires des fonds de garantie et de rachat, le developpement des impots de consommation et de timbre, la perception en or d'une partie des droits de douane. La severite dans I'application de cat ensemble de mesures permit d'arriver au terme de la reprise de paiements en especes, en position d'a£5rmer la reussite de cette solution, bien audacieuse au moment ou elle fut adoptee.

Une consequence du paiement partiel en or des droits d'importation fut de permettre au Banco da Republican ou se centralisait spontanement le service des cheques de la douane representant ces versements, d'intervenir plus franchement sur le marche comme stabilisateur des cours du change . Le moyen etait decouvert de lui fournir la couverture des traites sur I'etranger, que les banques elrangeres avaient dans le mouvement du commerce general, et que la banque nationale allait prendre dans les ressourcei fournies par I'impot en or.

Aussi, des ig02, voyons-nous le change osciller moins violemment.

MOIS

COURS

ESTRfiMES

MOYENNE

MOIS

COURS