SOLIDARITÉ DBS DEUX MÉTAUX

la loi leur assigne. Tout au plus le métal le moins abondant peut-il jouir d'une prime légère à l'exportation ou être quelquefois un peu plus recherché que l'autre pour certains payements. S'il existait dans ce pays 2 milliards de monnaie d'argent et 1 milliard de monnaie d'or, et qu'il survint un autre milliard d'or, il ne serait pas vrai de dire que l'or perdrait la moitié de sa valeur, parce que la quantité en serait doublée ; car l'or ne serait qu'une partie inséparable de la totalité de la monnaie dont la quantité aurait augmenté d'un quart, et qui, par conséquent, toutes autres choses d'ailleurs restant égales, aurait perdu un quart de sa valeur; cette perte porterait également sur les pièces d'argent comme sur les pièces d'or, et il y aurait sur les prix une hausse générale de 33 p. O/o.

On peut dire que dans la grande république des nations occidentales les conséquences économiques ont été aussi les mêmes pour les peuples qui ne donnent pas le titre de monnaie au métal avili. En Angleterre, l'or est l'unique étalon monétaire ; tout a renchéri par suite de l'avilissement de l'or, il n'y a là rien d'étonnant. En France, l'or et l'argent circulent au même litre, et tout a renchéri ; c'est encore un phénomène facile à comprendre : nous venons de l'expliquer. En Belgique et en Hollande, l'or est démonétisé, l'argent a seul cours légal, et pourtant tout a renchéri comme en Angleterre et en France. C'est là un fait qui au premier abord paraît étrange et qui a fait même croire à quelques personnes que l'or ne s'était pas avili. Comment supposer en effet que le renchérissement est dû à l'abondance des métaux, puisque ce renchérissement se produit dans les pays où le métal abondant n'est pas admis, comme dans ceux où il est admis?

On s'explique aisément cette apparente bizarrerie, quand on prend la peine de suivre attentivement le mouvement des métaux précieux. Je suis en France, et j'ai une pièce de 8 francs en argent. Par suite de la baisse de l'or qui a entraîné la baisse générale de la monnaie, je n'achèterais avec celle pièce que la

264 L4 QUESTION DE l'OR. LIV. III, CHAP. XI.

môme quantité de marchandises que je me procurais autrefois avec 4 francs. C'est une perte à laquelle je ne me résigne pas volontiers. Peut-être la Belgique, qui a repoussé Tor, n*a-t-elle pas éprouvé le même renchérissement. J*y porte ma pièce de 5 francs, dans Tespérance qu'elle y aura plus de valeur. Mon voisin en fait autant, et mille autres agissent comme lui. La Belgique se trouve inondée de pièces de 5 francs, ou, pour mieui dire, de lingots d'argent qui se convertissent en monnaie belge.

La distribution des métaux précieux se règle d'après une loi toute semblable à celle que les physiciens nomment le principe des vases communicants. Supposez deux cuves communiquant entre elles à la partie supérieure, dont l'une contienne de l'huile et l'autre de l'eau et de l'huile. Versez de l'eau dans cette dernière; l'eau restera et tombera au fond, mais l'huile ne tardera pas à déborder et à passer dans la cuve voisine ; à mesure que vous continuerez à verser, le niveau du liquide s'élèvera également dans les deux cuves. L'eau, c'est l'or ; l'huile, c'est l'argent. A mesure que l'or arrive en France et dans les pays à double étalon, l'argent déborde sur la Belgique et sur les pays qui ne reconnaissent que cette monnaie.

C'est ainsi que l'argent se trouve frappé par contre-coup de l'amoindrissement de valeur que subit l'or. Le commerce rend tous les peuples solidaires en pareille matière. 11 n'est même pas nécessaire pour qu'il se produise un renchérissement général dans les pays à étalon d'argent, qu'il y ait eu une importation considérable de ce métal ; il suffit que cette importation soit possible. Un Belge n'irait pas échanger sa marchandise contre 4 kilogrammes d'argent, si, en passant la frontière, il pouvait en obtenir S kilogrammes. Si l'or tombait sur le marché à un prix bien inférieur à celui de Targent, le même Belge en achèterait, et avec cet or acheté à peu de frais, il viendrait acheter des marchandises ou tout au tnoins de l'argent en France. Aussi le niveau tend-il promptement à s'éta-