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La moyenne annuelle est de 249,325,507 francs pour Tor et de 71,781,099 francs pour l'argent : total, 321,106.606 fr.

La moyenne de l'argent a baissé. Jamais, depuis. 1795, il n'en avait été frappé moins qu'en 1854. Elle est environ de i/15 plus faible que celle de la période entière : elle est de plus de 1/4 au-dessous de la moyenne du règne de Louis-Philippe.

De 1795 à 1848, l'or entrait dans le monnayage pour 22.9 et l'argent pour 77.1 pour 100.

De 1830 à 1848, l'argent était représenté par 89.1 et l'or par 10.9 pour 100.

De 1848 à 1856, l'or est représenté par 77.6 et l'argent par 22.4 pour 100.

Ainsi, depuis neuf ans, le monnayage est trois fois plus considérable qu'il n'était sous le gouvernement de Juillet; on frappe un quart moins de monnaie d'argent; mais on frappe 21 fois plus d'or (presque 22 fois). Aussi, la circulation des pièces d'or, assez rare il y a quelques années, est-elle devenue

générale ; pendant que diminuait le monnayage des pièces de 5 francs d'argent, on suppléait à leur défaut en frappant pour 245,343,980 francs de pièces de 10 francs et pour 37,300,128 francs de pièces de S francs en or.

Plus de S milliards de monnaie avaient été frappés de i79S à i848. Sur cette quantité, on estimait que 3 milliards environ restaient en France. Depuis 1848, on a frappé 2,890 millions ; mais il est impossible d'admettre, en présence des chiffres de l'exportation, que nous ayons conservé sur cette somme plus de 1 milliard ; ce qui porte notre circulation monétaire à 4 milliards, et donne une augmentation d'un quart.

Trois milliards acquis en 82 ans représentent un accroissement de moins de 60 millions par an, tandis qu'un milliard acquis en neuf ans représente un accroissement annuel de plus de 1 1 millions. Si nous avons proportionnellement exporté plus de monnaie, c'est que le marché s'étendait chaque jour, et que nous expédiions plus aisément une marchandise qui se trouvait en grande abondance chez nous. En réalité, la France ne s'esl pas appauvrie en numéraire. Tout au contraire. D'une part, elle a acquis, et elle conserve 1 milliard, et son capital monétaire s'est augmenté par conséquent de 33 pour 100. D'autre part, ks 2,890 millions de monnaie qu'elle a frappés ne sont pas sortis immédiatement de ses frontières ; ils ont séjourné quelque temps dans le pays, passant de main en main et facilitan les transactions ; on peut dire sans exagération que la circulation monétaire a augmenté de près de 80 pour 100.

CHAPllRE V.