LIMITATION DU MONNAYAGE

On a dit : fi La monnaie perd chaque jour de sa valeur, parce que les banquiers spéculant sur la baisse des lingots envoient à Tenvi des quantités considérables d'or aux hôtels des monnaies et font d'énormes profits au détriment du public. Il y aurait un moyen bien simple d'empêcher la baisse des métaux; ce serait d'arrêter le mal dans sa source, de ne pas livrer le monnayage à l'anarchie de la spéculation, mais de le réserver à la sagesse du gouvernement. Si une loi établissait qu'à l'avenir nul particulier n'aurait le droit de faire battre monnaie pour son compte, mais que l'État seul posséderait le privilège de faire frapper ses propres lingots et d'émettre de la monnaie, il n'y aurait plus aucun danger à craindre ; car l'Etat aurait la prudence de n'en émettre que la quantité nécessaire pour éviter tout changement dans le rapport de la monnaie avec les marchandises ; on ne verrait pas, comme aujourd'hui, le monnayage devenir tout à coup trois fois plus considérable, et la monnaie se déprécier. »

Un pareil moyen peut paraître au premier abord simple et facile à appliquer : mais il faut en général se défier des moyens

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par lesquels on prétend guérir radicalement et tout d'un coup les maux dont peut souffrir une société.

Si l'Etat se réserve le droit de frapper seul la monnaie» il en sera Tunique dispensateur. Sera-t-il aussi le seul juge de la quantité nécessaire au pays? Et comment pourrait-il calculer exactement les besoins de la circulation? Comment pourra-t-il savoir s'il émet trop ou trop peu de monnaie? En émettra-t-il chaque année pour la même somme? Mais la demande change sans cesse et varie avec la quantité des produitsà vendre. Se réglera-t-il sur les chiffres du commerce eitérieurT Mais c'est encore une mesure bien imparfaite de l'activité du commerce intérieur et surtout de la quantité variable de monnaie qu'exige ce commerce suivant la nature des marchandises. L'Etat ne peut pas savoir ce que nul ne sait, et ce qui ne se règle que sur la libre demande de tous les consommateurs du pays.

Consullera-t-il lui-même la demande et vendra-l-il sa monnaie à quiconque voudra Tacheter? En échange de quelles marchandises la vendra-t-il? Aujourd'hui la monnaie entre dans la circulation par divers canaux et principalement par Tintermédiaire de la Banque ; peut en avoir qui veut, et les petits consommateurs s'en procurent d'ordinaire en changeant un billet de banque. Si l'Etat adopte ce système et porte toute sa monnaie à la Banque, nous nous trouverons en France à peu près dans la même situation que l'Angleterre ; la demande ne diminuera pas ; il y aura tout autant de pièces d'or et d'argent dans la circulation, et la baisse sera la même. Si l'Etat donne sa monnaie en échange de bons de monnaie qu'il aurait émis antérieurement, la situation serait un peu plus compliquée, mais le résultat serait toujours le même. De toute façon, TEtat ne peut pas échanger directement sa monnaie contre des marchandises ; car il se ferait le principal négociant du royaume: ce qui serait absurde.

Il faudra donc, pour prévenir la baisse, que TEtat se fasse